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　　本書作者根據(jù)多年來(lái)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的政策研究與實(shí)踐調(diào)研，全面深入解讀互聯(lián)網(wǎng)金融新監(jiān)管辦法與專項(xiàng)整治要求，闡釋互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)與安全治理的法律邏輯和實(shí)現(xiàn)路徑，剖析第三方支付、虛擬貨幣、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融、小貸公司互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等互聯(lián)網(wǎng)金融各類典型模式如何合法合規(guī)創(chuàng)新發(fā)展。

　　此外，本書還專題分析互聯(lián)網(wǎng)金融廣告監(jiān)管、刑法問(wèn)題、糾紛解決機(jī)制、線上涉眾型經(jīng)濟(jì)犯罪預(yù)警機(jī)制，以及如何將大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等創(chuàng)新技術(shù)手段運(yùn)用于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)與安全治理。既為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)提供整改及強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的可行措施，亦為監(jiān)管部門提供政策建議，以期促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)規(guī)范經(jīng)營(yíng)與互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)健康發(fā)展，保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益，使互聯(lián)網(wǎng)金融更好地助力供給側(cè)改革與“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中發(fā)揮更大的作用。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)與安全治理的動(dòng)態(tài)與趨勢(shì)一、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)與安全治理的背景金融的未來(lái)發(fā)展毫無(wú)疑問(wèn)是革命性的，不斷革新的技術(shù)將不斷沖擊舊的金融業(yè)態(tài)，監(jiān)管政策也將隨之發(fā)生改變。新技術(shù)引發(fā)金融市場(chǎng)變革的新實(shí)例有互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融的核心是指對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)技術(shù)的運(yùn)用，這將促進(jìn)金融體系回歸金融的本質(zhì)。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)，更像是幾百年前的股份制企業(yè)，包括商業(yè)銀行和證券交易所興起時(shí)的狀態(tài)，不久的未來(lái)萬(wàn)物互聯(lián)實(shí)現(xiàn)時(shí)，信息不對(duì)稱問(wèn)題將得到根本解決，信息在網(wǎng)絡(luò)上的無(wú)障礙流動(dòng)必將導(dǎo)致人類生產(chǎn)生活方式改變。

　　依托于高速發(fā)展的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能在更廣泛的范圍內(nèi)方便快捷地將資金需求者與資金提供者聯(lián)系起來(lái)，但P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌等金融模式、金融現(xiàn)象不是簡(jiǎn)單地在金融中加入互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)因素，技術(shù)的進(jìn)步只是新金融業(yè)態(tài)的基礎(chǔ)，更為重要的是，具有開放、平等、共享、去中心化、去媒介等屬性的新的金融業(yè)態(tài)，一方面改變我國(guó)廣大的中小微企業(yè)在傳統(tǒng)金融市場(chǎng)、資本市場(chǎng)得不到融資的困境，另一方面改變投資門檻高、小額投資渠道匱乏的現(xiàn)狀，使金融回歸本質(zhì)，實(shí)現(xiàn)其本應(yīng)具有的資金融通、資源配置的功能。結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新以及金融本質(zhì),互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)更為準(zhǔn)確地被界定為基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù),實(shí)現(xiàn)支付清算、資金融通、風(fēng)險(xiǎn)防范和利用等金融功能,具有快速便捷、高效低成本的優(yōu)勢(shì)和場(chǎng)外、混同、涉眾等特征,并打破金融壟斷,實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者福利的創(chuàng)新型金融。

　　金融將成為萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代人類生產(chǎn)生活方式的核心組成部分。它內(nèi)生于這種新的生產(chǎn)生活方式中，并越來(lái)越不能獨(dú)立于整個(gè)體系。未來(lái)，產(chǎn)融結(jié)合會(huì)更加緊密，實(shí)業(yè)（產(chǎn)業(yè)）和金融業(yè)間的界限變得逐漸模糊，且金融與人們生活的結(jié)合會(huì)更加緊密。在這個(gè)過(guò)程中，金融業(yè)具有的模式會(huì)不斷變化，但本質(zhì)不變，而是實(shí)現(xiàn)向其本質(zhì)的回歸。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融將導(dǎo)致金融的混業(yè)化，并且不可逆轉(zhuǎn)。事實(shí)上，不論是保險(xiǎn)、銀行、信托，還是證券，其存在的基礎(chǔ)都是為了滿足人類日益多樣化的金融服務(wù)需求，而這個(gè)需求本身就是淡化金融分業(yè)模式的動(dòng)因。同時(shí)，移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)的發(fā)展將導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)其與傳統(tǒng)金融的融合，進(jìn)一步推動(dòng)金融的混業(yè)化。

　　區(qū)塊鏈技術(shù)將隨著股權(quán)眾籌的發(fā)展得到推廣�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融具有鮮明的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)基因，要求相配套的技術(shù)高效、低成本且可信，區(qū)塊鏈可以在股權(quán)登記、風(fēng)險(xiǎn)控制、信用記錄等方面配合互聯(lián)網(wǎng)金融。

　　自然科學(xué)與技術(shù)的進(jìn)步，物質(zhì)生產(chǎn)生活水平的提高，都離不開哲學(xué)社會(huì)科學(xué)的指引，法律與制度的保障，以確保新技術(shù)、新工具，被用來(lái)造福于民。要使互聯(lián)網(wǎng)金融真正實(shí)現(xiàn)普惠金融，回歸其促進(jìn)創(chuàng)業(yè)和小微企業(yè)融資發(fā)展的本意，避免成為少數(shù)不法分子非法集資、詐騙的工具，都離不開科學(xué)有效的立法和監(jiān)管，《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施方案》）的重要意義正在于此。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的問(wèn)題，必須放在我國(guó)金融法制體系的大框架中加以考慮。下面先分析一下我國(guó)金融法制面臨的問(wèn)題和挑戰(zhàn)。

　　二、我國(guó)金融法制的挑戰(zhàn)與互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)與安全治理趨勢(shì)我國(guó)金融法制已經(jīng)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，相關(guān)部門總結(jié)歷史經(jīng)驗(yàn)，吸收借鑒不同國(guó)家的先進(jìn)成果，為我國(guó)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展、國(guó)家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健向前奠定了基礎(chǔ)。當(dāng)下，我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展迅猛，金融創(chuàng)新層出不窮，金融改革不斷深化，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，金融行業(yè)混同趨勢(shì)日益凸顯，這些都為監(jiān)管提出一定的挑戰(zhàn)，具體而言：

　　第一，金融立法趕不上市場(chǎng)創(chuàng)新的步伐，金融制度供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。在日漸加快的市場(chǎng)創(chuàng)新面前，金融立法顯得太過(guò)遲緩，相關(guān)制度供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，加強(qiáng)供給側(cè)改革，也需要加強(qiáng)金融制度供給。目前來(lái)看，囿于制度供給不足，金融市場(chǎng)能夠提供的服務(wù)較少，服務(wù)的對(duì)象也較為狹窄，阻礙了國(guó)民分享金融發(fā)展的紅利。

　　第二，金融混業(yè)發(fā)展和金融與產(chǎn)業(yè)混同發(fā)展都對(duì)監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)。金融混業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)已經(jīng)得到大多數(shù)人的認(rèn)同和重視，但互聯(lián)網(wǎng)金融的強(qiáng)勢(shì)崛起同樣值得注意。目前來(lái)看，已經(jīng)不是簡(jiǎn)單的金融業(yè)本身的混同，更是產(chǎn)業(yè)與金融的混同。非金融機(jī)構(gòu)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)開始涉及金融。目前的互聯(lián)網(wǎng)金融是普惠、小額的，但未來(lái)很有可能大大超越傳統(tǒng)金融。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融也是中國(guó)金融創(chuàng)新的代表，是中國(guó)綜合國(guó)力的表現(xiàn)，必須重視互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，并及時(shí)調(diào)整監(jiān)管政策與立法規(guī)劃。2015年的“股災(zāi)”也證明了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新會(huì)沖擊傳統(tǒng)金融體系，互聯(lián)網(wǎng)金融隱藏巨大風(fēng)險(xiǎn)，必須加以法律規(guī)制。

　　第三，技術(shù)創(chuàng)新主導(dǎo)金融創(chuàng)新，但金融監(jiān)管和立法的技術(shù)手段相對(duì)落后。人類金融創(chuàng)新的歷史往往是技術(shù)創(chuàng)新的歷史，金融監(jiān)管和立法卻無(wú)法及時(shí)應(yīng)對(duì)。2015年爆發(fā)的“股災(zāi)”是另外一個(gè)例子，“股災(zāi)”實(shí)際上是老問(wèn)題和新問(wèn)題的疊加，以HOMS系統(tǒng)為代表的新技術(shù)是“股災(zāi)”爆發(fā)的誘因之一，但證監(jiān)會(huì)借助一般技術(shù)手段卻難以監(jiān)管這樣的新技術(shù)，金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的相關(guān)立法并不完善。

　　第四，中國(guó)特色金融市場(chǎng)問(wèn)題凸顯。我國(guó)目前缺乏足夠的能力監(jiān)管歐美相對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)誕生的金融創(chuàng)新，而我國(guó)以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的金融創(chuàng)新領(lǐng)先于歐美，歐美缺乏相關(guān)實(shí)踐，無(wú)法為我們提供值得借鑒的經(jīng)驗(yàn)，這兩個(gè)因素都決定了中國(guó)的金融立法需要中國(guó)創(chuàng)造。

　　第五，傳統(tǒng)的監(jiān)管手段不適宜市場(chǎng)創(chuàng)新。傳統(tǒng)金融監(jiān)管過(guò)度重視事前監(jiān)管，一定程度上是把新的東西硬塞入舊的模子里，阻礙了市場(chǎng)創(chuàng)新。因此，監(jiān)管方向應(yīng)該轉(zhuǎn)向減少事前審慎監(jiān)管手段、強(qiáng)化事中事后的動(dòng)態(tài)監(jiān)管。

　　第六，糾紛解決機(jī)制落后。傳統(tǒng)的通過(guò)政府強(qiáng)制干預(yù)解決糾紛、維護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益的方式只能是“非常時(shí)期”的“非常手段”，隨著金融產(chǎn)品日趨復(fù)雜、變化多端,跨越銀行、保險(xiǎn)和證券市場(chǎng)的傳統(tǒng)分界,越來(lái)越多的個(gè)人投資者、金融消費(fèi)者參與交易,金融糾紛由此呈現(xiàn)新的特點(diǎn),必須建立快捷簡(jiǎn)易而又方便消費(fèi)者使用,并對(duì)弱勢(shì)金融消費(fèi)者傾斜保護(hù)的長(zhǎng)效糾紛解決機(jī)制。

　　第七，投資者、金融消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、金融法律意識(shí)落后�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融背景下尤其需要注意金融消費(fèi)者的保護(hù)，互聯(lián)網(wǎng)金融在優(yōu)化金融市場(chǎng)的資金融通和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的同時(shí),也最大限度地利用、分散和傳遞金融風(fēng)險(xiǎn)�；ヂ�(lián)網(wǎng)平臺(tái)在包裝和銷售小額化金融資產(chǎn)的同時(shí),也將金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散到廣大小微投融資者之間。中國(guó)金融消費(fèi)者最大的問(wèn)題是習(xí)慣剛性兌付，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足，糾紛過(guò)度依賴政府的行政手段，因此必須加強(qiáng)金融消費(fèi)者教育。加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)和進(jìn)行投資者教育，是以人為出發(fā)點(diǎn)，從根本上提高惠普金融參與主體的素質(zhì)。消費(fèi)者作為交易的主體應(yīng)該學(xué)習(xí)專業(yè)的金融知識(shí)、法律知識(shí)，樹立正確的理念，學(xué)會(huì)保護(hù)自己的合法權(quán)益。

　　第八，社會(huì)誠(chéng)信體系不完善。市場(chǎng)中過(guò)度依賴擔(dān)保，剛性兌付一直無(wú)法打破，社會(huì)總體融資成本太高，也造成中小企業(yè)融資困難，市場(chǎng)活力不足。

　　第九，行業(yè)自律功能沒(méi)有充分發(fā)揮。行業(yè)自律監(jiān)管一直沒(méi)有充分發(fā)揮其作用，法律應(yīng)當(dāng)賦予行業(yè)自律機(jī)構(gòu)適度的權(quán)力，促使其發(fā)揮應(yīng)有的職能。

　　第十，中央和地方金融監(jiān)管不協(xié)調(diào)。金融風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)往往是跨地域的，但在實(shí)踐中，中央和地方的金融監(jiān)管部門缺乏有效的配合。

　　三、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)與安全治理的具體措施獲得充足、有效且恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)管，是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展的客觀需要。在消費(fèi)者中構(gòu)建良好的信譽(yù)和形象，需要每一個(gè)參與者一點(diǎn)一滴、堅(jiān)持不懈的努力。如不能及時(shí)清除“e租寶”、中晉系等行業(yè)毒瘤，放任其依仗互聯(lián)網(wǎng)、普惠金融之名，為詐騙、犯罪之實(shí)，竊取誠(chéng)信守法者的信譽(yù)，透支消費(fèi)者的信任，則可能會(huì)重演國(guó)產(chǎn)奶粉的悲劇，阻礙全行業(yè)發(fā)展。

　　《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》明確了P2P網(wǎng)貸信息中介的性質(zhì)，不得設(shè)立資金池，不得發(fā)放貸款，不得非法集資、自保自融等，除采集信息及核實(shí)、貸后跟蹤等，不得從事線下經(jīng)營(yíng)。

　　網(wǎng)貸平臺(tái)和眾籌平臺(tái)都不得未經(jīng)批準(zhǔn)從事資產(chǎn)管理、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、高風(fēng)險(xiǎn)證券市場(chǎng)配資等金融業(yè)務(wù)。自身資金和客戶資金必須分賬管理，選擇符合條件的銀行落實(shí)第三方存管。

　　P2P網(wǎng)貸是監(jiān)管重點(diǎn)，筆者還有如下建議：首先，充分發(fā)揮大數(shù)據(jù)在互聯(lián)網(wǎng)金融中的應(yīng)用。收集金融消費(fèi)者大數(shù)據(jù)，利用大數(shù)據(jù)分析客戶的投資偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，了解和熟悉客戶，確保金融消費(fèi)者的適當(dāng)性，不讓消費(fèi)者暴露在超出自身承受能力的風(fēng)險(xiǎn)之中；其次，利用大數(shù)據(jù)分析預(yù)測(cè)金融風(fēng)險(xiǎn)，防止風(fēng)險(xiǎn)聚集，提升行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力；最后，從政府監(jiān)管部門的角度，可以利用大數(shù)據(jù)為決策和行動(dòng)提供依據(jù)，使監(jiān)管者走在市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)的前面，防止風(fēng)險(xiǎn)的積累和蔓延。

　　第二，深挖專業(yè)領(lǐng)域。鑒于我國(guó)征信體系的不完善，P2P網(wǎng)貸不宜盲目追求大、多、全，而應(yīng)嘗試走小、精、專的路線�？梢赃x擇適合的金融業(yè)態(tài)，來(lái)服務(wù)特定的對(duì)象，積累有價(jià)值的數(shù)據(jù)資源、口碑和客戶關(guān)系，提升對(duì)特定市場(chǎng)的利用效率。不同的行業(yè)有不同的發(fā)展?fàn)顩r和風(fēng)險(xiǎn)類型。例如，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)企業(yè)與高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)就有截然不同的行業(yè)數(shù)據(jù)、風(fēng)險(xiǎn)偏好和商業(yè)習(xí)慣。能在一個(gè)行業(yè)取得良好收益的模式，不一定能夠適應(yīng)另一個(gè)行業(yè)的環(huán)境。P2P網(wǎng)貸不應(yīng)再盲目追求大而全，妄圖用一套系統(tǒng)，來(lái)適應(yīng)和滿足所有市場(chǎng)各種企業(yè)的不同需求，而應(yīng)細(xì)分市場(chǎng)，提供有針對(duì)性的服務(wù)。

　　第三，大力發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈”“互聯(lián)網(wǎng)+消費(fèi)金融”。消費(fèi)金融與供應(yīng)鏈金融是我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容之一。一方面，要提供好的商品和服務(wù)，這就需要供應(yīng)鏈金融，提供完善產(chǎn)品的渠道，為優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)提供生長(zhǎng)壯大的養(yǎng)分；另一方面，為消費(fèi)提供融資，在合理的范圍內(nèi)以擴(kuò)大需求。同時(shí)供應(yīng)鏈金融和消費(fèi)金融可以完善P2P行業(yè)的數(shù)據(jù)來(lái)源，僅通過(guò)融資者和投資者獲取的數(shù)據(jù)是片面的，從中提取出的數(shù)據(jù)也只能是短淺的，不能反映大環(huán)境的發(fā)展趨勢(shì)。連接消費(fèi)金融和供應(yīng)鏈金融，則可以為平臺(tái)提供更多的市場(chǎng)。

　　股權(quán)眾籌的亂象，主要包括：違反相關(guān)法律法規(guī)，公開向社會(huì)宣傳, 向不特定對(duì)象募集資金；存在虛假或夸大項(xiàng)目,違規(guī)宣傳保本、高收益；平臺(tái)涉及混合經(jīng)營(yíng),同時(shí)從事股權(quán)投資、P2P網(wǎng)貸、眾籌等業(yè)務(wù)，有些平臺(tái)甚至沒(méi)有任何互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)牌照，通過(guò)復(fù)雜的操作對(duì)自身加以偽裝，在外觀上與金融無(wú)關(guān)，但實(shí)質(zhì)上從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)等。

　　對(duì)此，應(yīng)注重明確發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)的行為規(guī)范，明確信息披露要求及投資者保護(hù)義務(wù)，綜合考慮平衡監(jiān)管的針對(duì)性和成本。在整治初期可以有證券監(jiān)管部門實(shí)行牌照準(zhǔn)入管理，在市場(chǎng)秩序確立成熟之后下放至行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)眾籌平臺(tái)實(shí)行備案管理。同時(shí)，要求平臺(tái)不得發(fā)布虛假標(biāo)的，不得自籌，不得“明股實(shí)債”，應(yīng)強(qiáng)化對(duì)融資者、平臺(tái)的信息披露義務(wù)和股東權(quán)益保護(hù)要求。

　　股權(quán)眾籌平臺(tái)必須加強(qiáng)自身的專業(yè)化建設(shè)，確保不能有虛假的項(xiàng)目或者違背市場(chǎng)道德的項(xiàng)目，保證信息披露真實(shí)、完整、準(zhǔn)確，不能損害投資者的權(quán)益。不能借助平臺(tái)做私募基金，不能打著眾籌的旗號(hào)做其他事。而本次《實(shí)施方案》所推出的“穿透式”監(jiān)管，正是撕破偽眾籌平臺(tái)面具，發(fā)現(xiàn)其業(yè)務(wù)本質(zhì)的利器�！按┩甘健北O(jiān)管順應(yīng)了新技術(shù)沖擊下市場(chǎng)變革的實(shí)際狀況：面對(duì)目前金融混業(yè)、跨界綜合經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀，需要打破牌照式監(jiān)管、分業(yè)監(jiān)管、機(jī)構(gòu)監(jiān)管的傳統(tǒng)模式，采取功能監(jiān)管、綜合監(jiān)管、行為監(jiān)管的統(tǒng)合監(jiān)管路徑。未來(lái)，應(yīng)當(dāng)建立大數(shù)據(jù)為核心的共享信息披露體制（區(qū)別于傳統(tǒng)強(qiáng)制披露制度），股權(quán)眾籌的風(fēng)險(xiǎn)控制主要以風(fēng)險(xiǎn)的提示和信息披露為重心，建立信用體系和中央數(shù)據(jù)庫(kù)體系，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)信息工具等路徑降低互聯(lián)網(wǎng)金融中的信息不對(duì)稱，有效控制信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　第三方支付領(lǐng)域，應(yīng)當(dāng)盡快制定相關(guān)法律法規(guī)，明確監(jiān)管部門的職責(zé)和權(quán)限，加強(qiáng)支付牌照管理，嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入、退出機(jī)制，逐步清理和打擊非法開展資金支付清算業(yè)務(wù)的無(wú)證機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)賬戶資金監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)秩序，明確其定位，引導(dǎo)非銀行支付機(jī)構(gòu)為金融消費(fèi)者提供小額、快捷、便利的支付服務(wù)。

　　通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)管理及跨界從事金融業(yè)務(wù)方面，《實(shí)施方案》要求：未取得資質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不得開展取得資質(zhì)才能進(jìn)行的業(yè)務(wù)；未經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)，不得將私募發(fā)行的金融產(chǎn)品打包、拆分向公眾出售。金融機(jī)構(gòu)不得依托互聯(lián)網(wǎng)，通過(guò)各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品嵌套的方式展開資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、規(guī)避監(jiān)管要求。

　　同一集團(tuán)內(nèi)取得多項(xiàng)兼容業(yè)務(wù)資質(zhì)的，不得違反關(guān)聯(lián)交易等相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)范，要求集團(tuán)建立內(nèi)部“防火墻”，切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅尽?

　　在廣告宣傳方面，未取得金融業(yè)務(wù)資質(zhì)的從業(yè)機(jī)構(gòu)，不得對(duì)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行宣傳。非金融機(jī)構(gòu)，在注冊(cè)名稱和經(jīng)營(yíng)范圍中不得使用“交易所”“交易中心”“金融”等名稱。

　　當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，金融創(chuàng)新產(chǎn)品頻繁更迭，導(dǎo)致實(shí)際的產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)模式與已有法律法規(guī)脫節(jié)，成為監(jiān)管套利的工具以及風(fēng)險(xiǎn)的導(dǎo)火索。作為回應(yīng)，國(guó)務(wù)院《實(shí)施方案》中的一大亮點(diǎn)是推出了“穿透式”監(jiān)管。相比以往 “牌照式”的監(jiān)管方式，“穿透式”監(jiān)管方法，根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，明確責(zé)任，認(rèn)定業(yè)務(wù)屬性和應(yīng)執(zhí)行的相應(yīng)行為規(guī)則與監(jiān)管規(guī)定，但也相應(yīng)地提升了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的自由裁量空間和認(rèn)定難度。監(jiān)管對(duì)象的鑒別，實(shí)質(zhì)重于形式，不論傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)還是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，只要實(shí)質(zhì)上做了金融業(yè)務(wù)，政策、規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)一致，以實(shí)現(xiàn)保障新老金融業(yè)態(tài)間的公平競(jìng)爭(zhēng)，避免監(jiān)管套利和風(fēng)險(xiǎn)漏洞的形成。

　　為實(shí)現(xiàn)在執(zhí)行上的有效性，《實(shí)施方案》要求綜合運(yùn)用社會(huì)治理與部門協(xié)調(diào)的方式，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融中違法活動(dòng)隱蔽性強(qiáng)的特點(diǎn)，提出發(fā)揮社會(huì)監(jiān)督作用，建立舉報(bào)制度，重獎(jiǎng)舉報(bào)。同時(shí)重罰違規(guī)，按違法經(jīng)營(yíng)數(shù)額進(jìn)行處罰，提高違法成本。在部門統(tǒng)籌上，成立由中國(guó)人民銀行牽頭的整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和工商總局等根據(jù)各自部門，劃分責(zé)任范圍督促全國(guó)統(tǒng)一工作。領(lǐng)導(dǎo)小組成立，反映了金融創(chuàng)新日趨復(fù)雜，金融業(yè)態(tài)日漸混同的趨勢(shì)，多部門共同參與有助于提高監(jiān)管效率和應(yīng)對(duì)復(fù)雜情況的能力。

　　筆者認(rèn)為，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融還處于初期階段，面臨著金融基礎(chǔ)設(shè)施不健全、信用體系缺失、合格投資者不足等問(wèn)題，走一些彎路是難免的，但互聯(lián)網(wǎng)金融是我國(guó)縮減貧富差距，發(fā)展普惠金融，促進(jìn)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的現(xiàn)實(shí)需要�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融作為《實(shí)施方案》的補(bǔ)充，應(yīng)該從投資者保護(hù)和信用工具兩個(gè)路徑完善互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)制，以投資者保護(hù)為核心，加強(qiáng)投資者教育，完善投資者適當(dāng)性制度，改變過(guò)去監(jiān)管的模式，更加強(qiáng)調(diào)行為監(jiān)管和功能監(jiān)管，堅(jiān)持宏觀與微觀相結(jié)合，加強(qiáng)行業(yè)自律監(jiān)管，完善信息工具的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避作用，建立事前監(jiān)管預(yù)警檢測(cè)體系，突出大數(shù)據(jù)的功能。

　　回到互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的整體發(fā)展，筆者早在2013年開始呼吁：根據(jù)我國(guó)國(guó)情，征信體系不完善和P2P等模式自身存在的不足與缺陷等原因，我國(guó)應(yīng)當(dāng)優(yōu)先發(fā)展股權(quán)眾籌。股權(quán)眾籌對(duì)于我國(guó)金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，目前最大的價(jià)值在于：幫助打破剛性兌付和過(guò)度依賴擔(dān)保這兩個(gè)毒瘤。目前，股權(quán)眾籌已經(jīng)成為實(shí)現(xiàn)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的重要手段和方式，并且正在與新三板、四板等融合形成真正意義上的多層次金融市場(chǎng)體系。相對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)在前期就背負(fù)負(fù)債而言，以股權(quán)方式進(jìn)行投資也更適合于初創(chuàng)企業(yè)的融資需要，同時(shí)，股權(quán)眾籌為初創(chuàng)企業(yè)帶來(lái)了各種資源，無(wú)論是先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)還是市場(chǎng)渠道，都是企業(yè)極為需要的。股權(quán)眾籌中的投資者比起在P2P業(yè)態(tài)中能夠更加了解投資項(xiàng)目。在目前眾多互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資實(shí)踐中，有以身邊的小店為主要投資對(duì)象的平臺(tái)，投資者既是股東也是消費(fèi)者，投資者對(duì)投資項(xiàng)目的。

　　楊東，

　　中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院副院長(zhǎng)、創(chuàng)業(yè)學(xué)院副院長(zhǎng)、教授博導(dǎo)，教育部首批青年長(zhǎng)江學(xué)者，中國(guó)人民大學(xué)金融科技與互聯(lián)網(wǎng)安全研究中心主任、大數(shù)據(jù)金融科技實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人、微金融50人論壇執(zhí)行主席、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心兼職教授。

　　楊東教授是全國(guó)人大法工委、財(cái)經(jīng)委證券法、期貨法、電子商務(wù)法專家組成員，深度參與一行三會(huì)以及國(guó)務(wù)院互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治辦公室、高人民法院互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)立法、司法解釋的過(guò)程。在《中國(guó)社會(huì)科學(xué)》《人民日?qǐng)?bào)（理論版）》等發(fā)表互聯(lián)網(wǎng)金融的法律規(guī)制等中外論文100多篇，并出版《互聯(lián)網(wǎng)+金融=眾籌金融》《金融服務(wù)統(tǒng)合法論》《互聯(lián)網(wǎng)金融第三浪：眾籌崛起》《贏在眾籌：實(shí)戰(zhàn)、風(fēng)險(xiǎn)、技巧》等著作。

　　楊東教授同時(shí)也是我國(guó)“金融統(tǒng)合法”理論和“眾籌金融”理論的創(chuàng)立者，是我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)+金融、眾籌研究代表性人物，外界稱其為“楊眾籌”。他多年來(lái)致力于推動(dòng)實(shí)踐發(fā)展，與一行三會(huì)等國(guó)家部委以及阿里巴巴、螞蟻金服、騰訊、京東、360、中關(guān)村管委會(huì)、浙江金融資產(chǎn)交易中心、貴陽(yáng)眾籌金融交易所等長(zhǎng)期開展課題合作，并擔(dān)任湖北、浙江、四川、貴州等地方政府的金融顧問(wèn)。

　　文誠(chéng)公，

　　法學(xué)碩士，畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院，現(xiàn)供職于中國(guó)工商銀行總行。曾赴美國(guó)芝加哥大學(xué)、日本一橋大學(xué)、香港大學(xué)學(xué)習(xí)和研究法經(jīng)濟(jì)學(xué)、互聯(lián)網(wǎng)金融。中國(guó)人民大學(xué)金融科技與互聯(lián)網(wǎng)安全研究中心研究員、中國(guó)科學(xué)技術(shù)法學(xué)會(huì)科技金融法律研究會(huì)理事，持續(xù)關(guān)注研究國(guó)內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技商業(yè)模式創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)管理和互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管、金融消費(fèi)者保護(hù)。出版著作《互聯(lián)網(wǎng)+金融=眾籌金融》等。

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