目錄
第 1 章如何進行項目評估：分步指南 001
一、無需煩惱，開始組織 001
二、組織你的工作 004
三、項目財務(wù)地圖 006

第 2 章估值的基本原則 014
一、介紹 014
二、金融數(shù)學(xué)原理 016

第 3 章投資決策標準 027
一、投資決策的標準方法 027
二、進階專題 037
三、評估技術(shù)的普及和使用 043

第 4 章相關(guān)現(xiàn)金流與基本情況 045
一、新投資帶來的影響 045
二、基本情況分析 045
三、機會成本 048
四、沉沒成本 049
五、間接費用及管理費用 050
六、營運資本 051
七、折舊和攤銷 054
八、稅收 054
九、融資現(xiàn)金流 054
十、通貨膨脹 056
十一、現(xiàn)金流的時間軸（EOY= 年末） 056
十二、凈殘值 057

第 5 章FCFF：公司的自由現(xiàn)金流 058
一、FCFF 的定義 058
二、為什么使用 FCFF 060
三、利用 FCFF 對公司進行估值 063

第 6 章經(jīng)濟增加值（EVA） 068
一、你可以做任何事，但不要做所有事 068
二、經(jīng)濟增加值（EVA ） 070
三、投入資本 071
四、投資資本回報率 072
五、資金成本 073
六、會計利潤和經(jīng)濟利潤的區(qū)別 074
七、根據(jù) EVA 計算公司價值 074
八、EVA 與貼現(xiàn)現(xiàn)金流之間的等效性 075
九、價值驅(qū)動因素識別 075
十、DCF 和 EVA 估值案例 078

第 7 章資金成本 087
一、失敗和機遇 087
二、哪里有選擇，哪里就有成本 088
三、會計成本 088
四、決策標準的影響 090
五、加權(quán)平均資本成本（WACC） 093

第 8 章資本資產(chǎn)定價模型 096
一、股票回報率應(yīng)該有多高 096
二、Beta 值 099
三、回歸分析法計算 Beta 值 101
四、通過可比性方法計算 Beta 值 103
五、CAPM 模型工作原理 104
六、國家風(fēng)險調(diào)整 108
七、CAPM 模型的其他內(nèi)容 111

第 9 章調(diào)整現(xiàn)值法（APV） 114
一、生存或債務(wù)問題 114
二、加權(quán)平均資本成本方法的局限 116
三、調(diào)整現(xiàn)值 118

第 10 章敏感性、場景、模擬分析 127
一、投資分析 127
二、敏感性分析 128
三、場景分析 132
四、模擬分析 136

第 11 章決策樹 142
一、Daniel 與 Amos 的計劃謬誤 142
二、決策樹反映風(fēng)險 144
三、決策樹反映靈活性 145
四、決策樹顯示過程步驟 147
五、決策樹迫使我們思考備用方案 148
六、決策樹更好地反映離散變量 149
七、最終結(jié)果 150

第 12 章實物期權(quán)理論 151
一、沒有義務(wù)的權(quán)利 151
二、金融期權(quán) 152
三、期權(quán)定價方法 158
四、實物期權(quán) 170

第 13 章實物期權(quán)的實踐操作 178
一、介紹 178
二、通過決策樹的期權(quán)估值案例 178
三、期權(quán)估值案例（公司收購） 180
四、期權(quán)估值案例，教育機構(gòu) 182
五、期權(quán)估值案例（財產(chǎn)擴張） 185

第 14 章項目示例及模版 188
構(gòu)建模板，評估項目 188

第 15 章案例分析：公寓建造 206
一、目的 206
二、案例 206
三、單位數(shù)量及售價 206
四、成本及其他 206
五、項目支出 207
六、開工成本（第 0 個月） 207
七、預(yù)計完工時間 208
八、資本結(jié)構(gòu) 208
九、所得稅稅率 208
十、支付計劃 208
十一、敏感性分析 209
十二、蒙特卡羅模擬分析 210
十三、案例解決方案 211
十四、注意事項 211
十五、基本情況 212
十六、盈利能力 213
十七、敏感性分析和場景分析 213
十八、結(jié)果和結(jié)論 214

第 16 章案例分析：兩只左腳鞋 219
一、商業(yè)項目 219
二、假設(shè) 219
三、項目的財務(wù)評估 220
四、結(jié)論 236

參考文獻 237
致謝 244