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本書(shū)介紹了與新巴塞爾協(xié)議有關(guān)的核心概念。該綜合性指南以具有深刻的洞察力、專業(yè)性建議以及革新性研究而著稱，它不僅呈現(xiàn)給讀者有關(guān)操作風(fēng)險(xiǎn)的大量信息，還提供諸多案例以加深對(duì)所講座問(wèn)題的理解。包括如下主題：存在于操作風(fēng)險(xiǎn)建模領(lǐng)域的主要挑戰(zhàn)；用于構(gòu)建操作風(fēng)險(xiǎn)模型的諸多方法；在除價(jià)值及其在操作風(fēng)險(xiǎn)量化和管理方面的作用；新巴塞爾資本協(xié)議的三支柱結(jié)構(gòu)。

　　風(fēng)險(xiǎn)管理起源于保險(xiǎn)業(yè)。20世紀(jì)80年代，隨著全面質(zhì)量管理方法的相繼采用，風(fēng)險(xiǎn)管理在制造業(yè)中逐步確立了自己的地位。然而，直到20世紀(jì)90年代，風(fēng)險(xiǎn)管理才因其在金融和非金融企業(yè)中顯露出的重要性而受到更多的重視。例如，1993年，通用電氣董事會(huì)任命了一位名為James Iam的首席風(fēng)險(xiǎn)官（CR（）），由其來(lái)負(fù)責(zé)管理包括后臺(tái)支持操作風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的各種公司風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，現(xiàn)如今，大多數(shù)企業(yè)的決策層中都有這樣一位首席風(fēng)險(xiǎn)官，且其擁有著在一些公司業(yè)務(wù)上可直接向董事會(huì)報(bào)告的職權(quán)。
　　就像會(huì)計(jì)師（注冊(cè)會(huì)計(jì)師，CPA）和資產(chǎn)管理人（注冊(cè)金融分析師，CFA）一樣，現(xiàn)在已有特定的標(biāo)識(shí)來(lái)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)管理專家，而這些標(biāo)識(shí)正進(jìn)一步表明了風(fēng)險(xiǎn)管理日益重要的地位。例如，1996年成立的全球風(fēng)險(xiǎn)專家協(xié)會(huì)（GARP），大約由來(lái)自100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的58 000多名會(huì)員所組成，且該協(xié)會(huì)只對(duì)通過(guò)一系列考試的人員授予金融風(fēng)險(xiǎn)管理師（FRM）的資格認(rèn)證。各大學(xué)不僅提供有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的課程，而且還提供將風(fēng)險(xiǎn)管理列為主要課程的金融工程方向的學(xué)位。另外，有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理各研究領(lǐng)域最新成果的出版物的發(fā)行數(shù)量也在逐年上升。1996年，Peter Bernstein《與天為敵：風(fēng)險(xiǎn)探索傳奇》�。ˋgainst the Gods：The Remarkable Story 0f Risk）一書(shū)的出版喚起了大眾對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的興趣，此書(shū)之后被列為北美和歐洲的最佳暢銷書(shū)之一，還被翻譯成11種語(yǔ)言出版。如今，每年至少有一種致力于風(fēng)險(xiǎn)管理某領(lǐng)域研究的新期刊面世。
　　金融機(jī)構(gòu)在討論風(fēng)險(xiǎn)管理的時(shí)候，通常將其主要風(fēng)險(xiǎn)分為兩類，即信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不能歸類為這兩類的風(fēng)險(xiǎn)則被標(biāo)記為“其他風(fēng)險(xiǎn)”。然而不幸的是，“其他風(fēng)險(xiǎn)”沒(méi)能得到與對(duì)待信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)同樣的重視。如同我們將在第l章中所表述的，在過(guò)去的20年中許多業(yè)績(jī)一貫出色的金融機(jī)構(gòu)先后分別遭受了總計(jì)超過(guò)10億美元的損失。然而更糟糕的是，許多金融機(jī)構(gòu)還因此而宣告破產(chǎn)。事實(shí)上，這些損失既不是由信用風(fēng)險(xiǎn)也不是由市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的，而是由已經(jīng)被劃分為其他風(fēng)險(xiǎn)中的操作風(fēng)險(xiǎn)所引起的。諷刺的是，操作風(fēng)險(xiǎn)——作為造成上述巨額損失的罪魁禍?zhǔn)住獏s被認(rèn)為是，至少被部分地認(rèn)為是近來(lái)高速發(fā)展的技術(shù)革新、取得革命性發(fā)展的信息網(wǎng)絡(luò)、放松的金融管制以及全球化的產(chǎn)物。
　　銀行系統(tǒng)不得不面對(duì)自己還沒(méi)做好足夠準(zhǔn)備來(lái)解決操作風(fēng)險(xiǎn)這樣一個(gè)痛苦的現(xiàn)實(shí)。現(xiàn)在許多銀行都認(rèn)同：Roger Ferguson（他于200l一-2006年擔(dān)任聯(lián)邦儲(chǔ)備體系理事會(huì)副主席）的觀點(diǎn)。

第1章操作風(fēng)險(xiǎn)不僅僅是“其他”風(fēng)險(xiǎn)
1.1 全球化與放松管制的影響：風(fēng)險(xiǎn)暴露增加
1.2 巨額操作損失的例子
1.3 對(duì)沖基金中的操作損失
1.4 重要概念總結(jié)

第2章操作風(fēng)險(xiǎn)：定義、分類及其在其他風(fēng)險(xiǎn)中的地位
2.1 風(fēng)險(xiǎn)是什么
2.2 操作風(fēng)險(xiǎn)的定義
2.3 操作風(fēng)險(xiǎn)暴露指標(biāo)
2.4 操作風(fēng)險(xiǎn)的分類
2.5 金融風(fēng)險(xiǎn)的拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)
2.6 操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及信用風(fēng)險(xiǎn)的資本分配
2.7 操作風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行股票的市場(chǎng)價(jià)值的影響
2.8 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的影響
2.9 重要概念總結(jié)

第3章新巴塞爾資本協(xié)議
3.1 巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)
3.2 巴塞爾資本協(xié)議
3.3 支柱I：操作風(fēng)險(xiǎn)的最低資本要求
3.4 支柱II：資本充足性和監(jiān)管原則
3.5 支柱III：市場(chǎng)原則和公開(kāi)披露
3.6 損失數(shù)據(jù)收集工作綜述
3.7 保險(xiǎn)的作用
3.8 在實(shí)踐中遵從新巴塞爾資本協(xié)議
3.9 完善新巴塞爾資本協(xié)議：一些一般的關(guān)注點(diǎn)
3.10 重要概念總結(jié)

第4章操作風(fēng)險(xiǎn)建模中所面臨的主要挑戰(zhàn)
4.1 操作風(fēng)險(xiǎn)模型
4.2 操作損失數(shù)據(jù)的特性
4.3 重要概念總結(jié)

第5章頻率分布
5.1 二項(xiàng)分布
5.2 幾何分布
5.3 泊松分布
5.4 負(fù)二項(xiàng)分布
5.5 非齊次泊松過(guò)程（Cox過(guò)程）
5.6 可供選擇的方法：到達(dá)間隔時(shí)間分布
5.7 操作損失數(shù)據(jù)的實(shí)證分析
5.8 重要概念總結(jié)
5.9 附錄：離散型隨機(jī)變量的基本描述方法

第6章損失分布
6.1 非參數(shù)方法：經(jīng)驗(yàn)分布函數(shù)
6.2 參數(shù)法：連續(xù)損失分布
6.3 擴(kuò)展：混合損失分布
6.4 注意尾部行為
6.5 操作損失數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)
6.6 重要概念總結(jié)
6.7 附錄：連續(xù)型隨機(jī)變量的基本描述方法

第7章 α-穩(wěn)定分布
7.1 α-穩(wěn)定隨機(jī)變量的定義
7.2 α-穩(wěn)定隨機(jī)變量的特性
7.3 估計(jì)α-穩(wěn)定分布的參數(shù)
7.4 α-穩(wěn)定分布隨機(jī)變量的有效轉(zhuǎn)換
7.5 關(guān)于操作損失數(shù)據(jù)的應(yīng)用
7.6 重要概念總結(jié)
7.7 附錄：特征函數(shù)

第8章極值理論
8.1 分塊樣本極值模型
8.2 超過(guò)閾值峰態(tài)（POT）模型
8.3 對(duì)形態(tài)參數(shù)的估計(jì)
8.4 極值理論的優(yōu)點(diǎn)和局限性
8.5 基于操作風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)研究
8.6 重要概念總結(jié)

第9章截尾分布
9.1 報(bào)告偏倚問(wèn)題
9.2 操作風(fēng)險(xiǎn)的截尾模型
9.3 基于操作損失數(shù)據(jù)的實(shí)證研究
9.4 重要概念總結(jié)

第10章擬合優(yōu)度檢驗(yàn)
10.1 擬合優(yōu)度的可視檢驗(yàn)
10.2 擬合優(yōu)度的常見(jiàn)正規(guī)檢驗(yàn)
10.3 基于操作損失數(shù)據(jù)的實(shí)證研究
10.4 重要概念總結(jié)
10.5 附錄：假設(shè)檢驗(yàn)

第11章在險(xiǎn)價(jià)值
11.1 從直觀上看，什么是在險(xiǎn)價(jià)值
11.2 復(fù)合操作損失模型與操作在險(xiǎn)價(jià)值的推導(dǎo)
11.3 在險(xiǎn)價(jià)值敏感度分析
11.4 返回測(cè)試在險(xiǎn)價(jià)值
11.5 在險(xiǎn)價(jià)值的優(yōu)缺點(diǎn)以及其他風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量值
11.6 基于操作損失數(shù)據(jù)的實(shí)證研究
11.7 重要概念總結(jié)

第12章穩(wěn)健性建模
12.1 操作損失數(shù)據(jù)中的異常值
12.2 應(yīng)用古典方法的風(fēng)險(xiǎn)
12.3 穩(wěn)健統(tǒng)計(jì)方法概述
12.4 應(yīng)用穩(wěn)健方法分析操作損失數(shù)據(jù)
12.5 重要概念總結(jié)

第13章模型相關(guān)性
13.1 操作風(fēng)險(xiǎn)中相關(guān)性的3種類型
13.2 線性相關(guān)性
13.3 其他相關(guān)性測(cè)度：等級(jí)相關(guān)
13.4 COPULAS
13.5 運(yùn)用 COPULAS 函數(shù)整合信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)
13.6 基于操作損失數(shù)據(jù)的實(shí)證研究
13.7 重要概念總結(jié)
后記

　　直到最近，人們依舊認(rèn)為銀行被暴露于兩種主要的風(fēng)險(xiǎn)之中。按其重要性排序，它們分別是“信用風(fēng)險(xiǎn)（合同損失）”與“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（由于股票價(jià)格、利率和匯率等市場(chǎng)指標(biāo)的變化而引起的損失）”。操作風(fēng)險(xiǎn)則僅僅被視為“其他”風(fēng)險(xiǎn)中的一部分。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，“操作風(fēng)險(xiǎn)”并不是一個(gè)全新的概念。事實(shí)上，操作損失被反映在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上已經(jīng)有幾十年的時(shí)間了，并且現(xiàn)如今每天都還會(huì)在銀行業(yè)里出現(xiàn)。操作風(fēng)險(xiǎn)往往影響著所有的銀行活動(dòng)及業(yè)務(wù)部門(mén)的健全與操作效率。
　　大部分損失從量值上看相對(duì)較小——但正是這些損失經(jīng)常要發(fā)生的事實(shí)，導(dǎo)致了它們的可預(yù)測(cè)性，從而使我們能夠?qū)ζ溥M(jìn)行經(jīng)常性的預(yù)防。諸如此類的操作損失的例子具體包括由意外的會(huì)計(jì)失誤、小額信用卡舞弊或設(shè)備故障等所導(dǎo)致的損失。而與導(dǎo)致更大損失的操作風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的事件包括抗稅、越權(quán)交易、大額內(nèi)部舞弊活動(dòng)、由于自然災(zāi)害等導(dǎo)致的業(yè)務(wù)中斷以及故意破壞等。
　　大約直到20世紀(jì)90年代，上述事件中的后一類事件還沒(méi)有經(jīng)常性地出現(xiàn)，即使偶爾出現(xiàn)銀行通常也有能力承擔(dān)這些損失，并不會(huì)因此發(fā)生什么嚴(yán)重的后果。這是容易理解的，因?yàn)榇蟾胖钡?0年前銀行業(yè)中的操作一直受到諸多的限制，交易量要求相對(duì)適度，操作的多樣性也受到限制。因此，在當(dāng)時(shí)，操作風(fēng)險(xiǎn)的重要性被認(rèn)為是比較小的（其影響與收益規(guī)模和業(yè)務(wù)單位的離散程度正相關(guān)），相對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，它對(duì)管理人員的決策與資金分配的影響還很有限。然而在近20年的時(shí)間里，全球金融市場(chǎng)發(fā)生了翻天覆地的變化，而這一切導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著的轉(zhuǎn)變。

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