本書理論與實踐并重,體系完整,內(nèi)容嚴(yán)謹(jǐn),選取時下新穎的案例進行分析,并嵌入豐富的二維碼資源以便于學(xué)生學(xué)習(xí),本書主要內(nèi)容包括:金融市場概論、貨幣市場、資本市場、證券投資基金市場、黃金市場、外匯市場、金融衍生品市場、證券發(fā)行市場,證券流通市場、金融市場運行質(zhì)量、利率決定機制、組合投資與風(fēng)險資產(chǎn)定價理論、資產(chǎn)證券化市場、理性與有限理性行為、金融市場監(jiān)管。
科技進步和社會經(jīng)濟發(fā)展催生了金融市場的新業(yè)態(tài)。金融市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力進一步增強,市場廣度不斷拓寬。2017年是中國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年,“中國金融四十人論壇”對此進行了深入的研討,充分論證了“供給側(cè)改革的核心是金融體系改革,金融對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革發(fā)揮了重要的支持作用”等重要的理論命題,形成了一系列富有建設(shè)性的指導(dǎo)意見,凸顯了金融市場推動經(jīng)濟社會高效運行的核心地位。金融市場作為金融體系的中樞,承載著金融供給側(cè)改革的使命。在當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下,金融市場表現(xiàn)出新的活力,創(chuàng)新激流涌動,創(chuàng)新熱潮迸發(fā),創(chuàng)新實踐輩出。這些為金融市場學(xué)的理論與應(yīng)用成果注入了新鮮的內(nèi)容,也激發(fā)了我們編寫本書的熱忱。作為承擔(dān)高等教育的大學(xué)教師,不僅肩負成熟理論的傳道授業(yè)解惑,更應(yīng)立足全球視野,緊跟時代步伐,補充、更新、完善專業(yè)知識體系及其傳播載體,為培養(yǎng)高素質(zhì)的專業(yè)人才提供系統(tǒng)的專業(yè)理論學(xué)習(xí)指引。
世界優(yōu)秀大學(xué)高度重視本科教學(xué),本科教學(xué)既為大學(xué)生打下了良好的知識基礎(chǔ),也彰顯了大學(xué)特色,其重要的載體就是教材。從金融已成為全面推動經(jīng)濟發(fā)展的動力的高度著眼,金融市場學(xué)課程不僅是金融學(xué)專業(yè)的主干課程,也是其他經(jīng)濟學(xué)類和管理學(xué)類專業(yè)的基礎(chǔ)課程。本書的編寫立足全球大舞臺,同時根據(jù)教育部課程教學(xué)改革的要求,以“雙一流”建設(shè)為契機,構(gòu)建全書編寫框架,確定本書的理論基礎(chǔ)。本書凝聚了編寫團隊的集體智慧,在編寫團隊的共同努力下,本書成功入選“成都理工大學(xué)‘十三五’規(guī)劃教材”。適逢我校成功入選教育部“雙一流”大學(xué)建設(shè)行列。我們在本教材編寫過程中,力求達到以下目標(biāo):
1.既突出金融市場基本理論與方法,又注重應(yīng)用實踐的提煉選擇;結(jié)合當(dāng)前金融市場發(fā)展的理論前沿,以研究金融市場供求關(guān)系及其機制、金融市場主體行為及其對市場的影響為主旨進行內(nèi)容篩選,反映專業(yè)的特點和國際新動態(tài),全面展示金融市場學(xué)理論對經(jīng)濟社會發(fā)展的重要推動和保障作用;充分體現(xiàn)科學(xué)性、前沿性、嚴(yán)謹(jǐn)性、適用性、操作性和生動性。
2.汲取經(jīng)典理論的養(yǎng)分及精華,結(jié)合金融市場學(xué)理論前沿與最新典型實例,推陳出新,跟隨時代脈搏,以滿足當(dāng)前教材供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求,夯實學(xué)生專業(yè)理論基礎(chǔ),為實現(xiàn)我國金融人才培養(yǎng)目標(biāo)提供專業(yè)理論學(xué)習(xí)的條件保障。
3.結(jié)構(gòu)按照基礎(chǔ)篇、運行篇、定價篇與監(jiān)管篇四部分布局,逐漸加大學(xué)習(xí)難度。每個部分由相關(guān)章節(jié)組成,而每章知識體系各自獨立,能夠分立出來教學(xué);同時提供了豐富的拓展閱讀和網(wǎng)絡(luò)資源學(xué)習(xí)材料,豐富和延伸了課堂的廣度和深度,擴大了學(xué)生的專業(yè)視野,培養(yǎng)學(xué)生獨立的學(xué)習(xí)能力,同時為學(xué)生發(fā)現(xiàn)自我興趣提供幫助。
第一篇 基礎(chǔ)篇
第一章 金融市場概論
第一節(jié) 貨幣、金融與金融市場
第二節(jié) 金融市場的構(gòu)成要素與類型
第三節(jié) 金融市場的功能
第四節(jié) 金融市場的發(fā)展與金融創(chuàng)新
第二章 貨幣市場
第一節(jié) 貨幣市場概述
第二節(jié) 票據(jù)市場
第三節(jié) 同業(yè)拆借市場
第四節(jié) 證券回購市場
第五節(jié) 貨幣市場共同基金市場
第六節(jié) 國庫券市場
第三章 資本市場
第一節(jié) 資本市場概述
第二節(jié) 債券市場
第三節(jié) 股票市場
第四章 證券投資基金市場
第一節(jié) 證券投資基金概述
第二節(jié) 證券投資基金的運作管理
第三節(jié) 證券投資基金的經(jīng)營管理
第四節(jié) 證券投資基金的資產(chǎn)估值
第五節(jié) 證券投資基金的業(yè)績評價
第五章 黃金市場
第一節(jié) 黃金市場概述
第二節(jié) 黃金市場的價格決定
第三節(jié) 黃金市場的交易方式
第四節(jié) 黃金市場的類型
第六章 外匯市場
第一節(jié) 外匯與匯率
第二節(jié) 匯率決定理論
第三節(jié) 外匯市場交易業(yè)務(wù)
第四節(jié) 外匯市場管制
第七章 金融衍生品市場
第一節(jié) 金融衍生品市場概述
第二節(jié) 金融遠期市場
第三節(jié) 金融期貨市場
第四節(jié) 金融期權(quán)市場
第五節(jié) 金融互換市場
第二篇 運行篇
第八章 證券發(fā)行市場
第一節(jié) 證券發(fā)行市場概述
第二節(jié) 證券發(fā)行的基本要求
第三節(jié) 證券發(fā)行的類型
第四節(jié) 我國證券發(fā)行市場
第九章 證券流通市場
第一節(jié) 證券流通市場概述
第二節(jié) 證券上市制度
第三節(jié) 證券流通市場交易機制
第十章 金融市場運行質(zhì)量
第一節(jié) 金融市場質(zhì)量衡量
第二節(jié) 金融市場流動性
第三節(jié) 金融市場透明度
第四節(jié) 金融市場波動性測度
第五節(jié) 金融市場穩(wěn)定性評價
第六節(jié) 高頻交易與金融市場質(zhì)量
……
第三篇 定價篇
第四篇 監(jiān)管篇
《金融市場學(xué)/高等學(xué)校金融學(xué)專業(yè)系列教材》:
一、金融市場的主體
金融市場的主體是指金融市場的參與者,可以是自然人,也可以是法人。按照不同的角度,可以將金融市場的主體分為不同的類型。
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在金融市場上,按照金融活動的特點,可以將金融市場的主體劃分為籌資者、投資者、套期保值者、套利者及監(jiān)督者五類。籌資者是金融市場上資金的需求者。投資者是金融市場上資金的供給者,是為了獲取各種收益而購買各種金融工具的主體,按照交易動機、時間長短,廣義投資者可以劃分為投資者和投機者兩類。套期保值者是利用金融市場來轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的主體。監(jiān)督者則是對金融市場進行宏觀調(diào)控和監(jiān)管的中央銀行以及其他各種金融監(jiān)管機構(gòu)。
在金融市場的幾大主體中,籌資者和投資者是金融市場最早的參與者,兩者的區(qū)別在于:在具體的資金融通過程中,他們處于供求關(guān)系的不同方面,籌資者屬于需求方,而投資者處于供給方;I資者和投資者身份的確定必須以具體的金融交易活動為基礎(chǔ),而金融市場上很多主體既是籌資者又是投資者;I資者和投資者之間的資金轉(zhuǎn)移是金融市場需要解決的最基本的問題。
投資者、套期保值者和套利者的區(qū)別在于其從事的金融活動的性質(zhì)不同。三者采取的策略、持有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不同,相應(yīng)的風(fēng)險和收益預(yù)期也各不相同。金融市場上金融資產(chǎn)的持有者都面臨著價格隨時發(fā)生波動的危險,收益或者損失都是不確定的,因此具有投資者的特征。套期保值者采取的策略是在持有某種金融資產(chǎn)的同時對其進行反向的對沖操作,其原理是使某段時間內(nèi)持有的金融資產(chǎn)凈頭寸達到零,從而固定收益,避免價格波動的風(fēng)險。套利者采取的策略是利用金融市場定價過程中對于均衡價格暫時的、微小的偏離,迅速購進價格被低估或者售出價格被高估的金融資產(chǎn)。套利者的活動能夠加快金融市場的調(diào)節(jié)速度,而金融市場的有效性越高,套利者的活動空間越小。
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金融市場上有政府部門、中央銀行、金融中介、工商企業(yè)、居民個人和外國參與者等。各種參與者的特性不同,在金融市場上起到的作用也各不相同。
1.政府部門
政府部門(包括中央政府、中央政府的代理機構(gòu)和地方政府)是金融市場上資金的需求者,主要通過發(fā)行財政部債券或者地方政府債券來籌集資金,用于國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),彌補財政預(yù)算赤字等;同時,國家財政籌集的大量收入在支出前形成的資金積余又可以使其成為資金的供給者。在國際金融市場上,不同國家的政府部門可以是資金的需求者,也可以是供給者。此外,很多國家的政府部門同時擔(dān)負金融市場的調(diào)節(jié)和監(jiān)督職能,也是金融市場的監(jiān)管者。
2.中央銀行
中央銀行在金融市場中具有雙重角色,它既是金融市場的行為主體,又是金融市場的主要監(jiān)管者。中央銀行在金融市場中擔(dān)負著最后貸款人的職責(zé),從而成為金融市場的資金供給者。同時,中央銀行參與金融市場是以實現(xiàn)國家貨幣政策、穩(wěn)定貨幣和調(diào)節(jié)經(jīng)濟為目的的。中央銀行通過買賣金融市場工具、投放或者回籠貨幣來調(diào)整和控制貨幣供應(yīng)量,對金融市場上資金的供求以及其他經(jīng)濟主體的行為產(chǎn)生影響。一些國家的中央銀行還接受政府委托,代理政府債券的還本付息,以及接受外國中央銀行的委托在金融市場上買賣金融工具,參與金融市場活動。
3.金融中介
金融中介是金融市場上的特殊參與者,也是專業(yè)參與者。從表面上看,金融中介是金融市場上最大的買方和賣方,但實質(zhì)上金融中介并不是資金的初始供給者和最終需求者,其買賣最終是為了金融市場上其他參與者的買和賣,這就是金融中介的特殊性所在。同時,金融中介又是金融市場上唯一的專業(yè)參加者。其專業(yè)就是參加金融市場活動,為潛在的和實際的金融雙方創(chuàng)造交易條件,為買賣雙方降低尋找成本,使?jié)撛诘慕鹑诮灰椎目赡苄宰兂涩F(xiàn)實。因此,金融中介也被稱為市場創(chuàng)造者。金融中介可以分為存款類金融中介和非存款類金融中介兩大類。
。1)存款類金融中介。存款性金融機構(gòu)是指通過吸收存款獲得可利用的資金,并將資金貸給經(jīng)濟主體中的資金需求者,或者進行投資以獲得收益的金融機構(gòu)。存款性金融機構(gòu)在金融市場中是十分重要的中介,同時也是套期保值和套利的主體。
①商業(yè)銀行。商業(yè)銀行是存款性金融機構(gòu)當(dāng)中最重要的一種。早期的商業(yè)銀行吸收存款,并通過承兌或者貼現(xiàn)的方式提供承兌或者貼現(xiàn)的方式提供資金融通服務(wù)。現(xiàn)代的商業(yè)銀行則發(fā)展成為金融市場中資金規(guī)模雄厚、業(yè)務(wù)領(lǐng)域廣泛的重要的存款性金融機構(gòu)。現(xiàn)代商業(yè)銀行全面參與了金融市場中的各種活動,既是資金的需求者又是資金的供給者,同時還可以通過創(chuàng)造派生存款來擴張或者收縮貨幣,從而對整個金融市場的供求產(chǎn)生著重大的影響。我國目前的商業(yè)銀行有工、農(nóng)、中、建四大國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行等。
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