本書(shū)是年度報(bào)告《人民幣國(guó)際化報(bào)告》2016的報(bào)告,主題為“貨幣國(guó)際化與宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理”。本報(bào)告聚焦于人民幣國(guó)際化新階段的宏觀金融管理問(wèn)題,對(duì)人民幣加入SDR后的宏觀金融政策調(diào)整及其過(guò)程中可能誘發(fā)的國(guó)內(nèi)宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)分析,包括匯率波動(dòng)和匯率管理,以及跨境資本流動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的沖擊、銀行機(jī)構(gòu)國(guó)際化風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等重要議題。在歷史經(jīng)驗(yàn)研究、文獻(xiàn)研究、理論研究、實(shí)證研究和政策研究等基礎(chǔ)上,本報(bào)告認(rèn)為:要特別重視提高宏觀金融管理能力,應(yīng)基于國(guó)家戰(zhàn)略視角構(gòu)建宏觀審慎政策框架,將匯率管理作為宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要抓手,將資本流動(dòng)管理作為宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵切入點(diǎn),全力防范和化解極具破壞性的系統(tǒng)性金融危機(jī),為實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化最終目標(biāo)提供根本保障。
導(dǎo)語(yǔ)_點(diǎn)評(píng)_推薦詞
序言
中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)成立于2009年12月20日,是專(zhuān)注于貨幣金融理論、政策與戰(zhàn)略研究的非營(yíng)利性學(xué)術(shù)研究機(jī)構(gòu)和新型專(zhuān)業(yè)智庫(kù)。研究所秉承“大金融”學(xué)科框架和思維范式,以“融貫中西、傳承學(xué)脈、咨政啟民、實(shí)事求是”為宗旨,走國(guó)際化、專(zhuān)業(yè)化和特色化發(fā)展道路,在科學(xué)研究、國(guó)際交流、科研資政以及培養(yǎng)“能夠在中西方兩個(gè)文化平臺(tái)自由漫步”的國(guó)際金融人才等方面卓有成效。
第1章 人民幣國(guó)際化指數(shù) 1
1.1 人民幣國(guó)際化指數(shù)及變動(dòng)原因 1
1.2 人民幣國(guó)際化指數(shù)變動(dòng)的結(jié)構(gòu)分析6
1.3 主要貨幣的國(guó)際化指數(shù)比較 12
第2章 人民幣國(guó)際化現(xiàn)狀 17
2.1 跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算 17
2.2 人民幣金融交易 20
2.3 全球外匯儲(chǔ)備中的人民幣 32
2.4 人民幣匯率及中國(guó)資本賬戶(hù)開(kāi)放 35
第3章 年度熱點(diǎn):人民幣加入特別提款權(quán)貨幣籃子 52
3.1 對(duì)世界和中國(guó)是雙贏的結(jié)果 52
3.2 不代表中國(guó)資本賬戶(hù)完全開(kāi)放 59
3.3 不等于人民幣國(guó)際化目標(biāo)實(shí)現(xiàn) 65
第4章 人民幣國(guó)際化的宏觀金融風(fēng)險(xiǎn) 83
4.1 國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)的宏觀金融政策選擇 83
4.2 人民幣國(guó)際化面對(duì)宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn) 90
4.3 基于國(guó)家戰(zhàn)略視角的宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理 94
第5章 人民幣匯率:人民幣加入特別形成機(jī)制與政策目標(biāo)99
5.1 人民幣匯率形成機(jī)制不斷完善 99
5.2 新時(shí)期人民幣匯率政策目標(biāo) 106
5.3 加強(qiáng)人民幣匯率管理 116
第6章 人民幣基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)121
6.1 金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及傳染機(jī)制 121
6.2 中國(guó)金融市場(chǎng)已經(jīng)形成復(fù)雜聯(lián)動(dòng)關(guān)系 126
6.3 跨境資本流動(dòng)使市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性和波動(dòng)性增強(qiáng) 132
第7章 銀行國(guó)際化及風(fēng)險(xiǎn)防范 136
7.1 國(guó)際化現(xiàn)狀與發(fā)展機(jī)遇 136
7.2 國(guó)際化進(jìn)程中的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn) 145
7.3 仍需防范國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn) 151
第8章 以供給側(cè)改革夯實(shí)人民幣國(guó)際化的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) 158
8.1 實(shí)體經(jīng)濟(jì)是人民幣國(guó)際化的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ) 158
8.2 威脅中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的主要風(fēng)險(xiǎn) 161
8.3 供給側(cè)改革的主要抓手 176
8.4 人民幣國(guó)際化有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí) 183
第9章 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范與宏觀審慎政策框架 187
9.1 構(gòu)建宏觀審慎政策框架的必要性 187
9.2 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)估 189
9.3 宏觀審慎政策框架的主要內(nèi)容與運(yùn)行機(jī)制 204
9.4 構(gòu)建符合中國(guó)實(shí)際的宏觀審慎政策框架 207
第10章 結(jié)論和建議 214
10.1 主要研究結(jié)論 214
10.2 政策建議 219
附錄1 入籃后日元國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn) 224
附錄2 交通銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理 231
附錄3 資本流動(dòng)影響我國(guó)金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性的實(shí)證研究 233
附錄4 中資銀行的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)歷程 240
附錄5 后危機(jī)時(shí)代金融監(jiān)管改革的國(guó)際經(jīng)驗(yàn) 246
附錄6 金融交易稅的國(guó)際實(shí)踐 252
附錄7 2015年人民幣國(guó)際化大事記 260
后記 288