目 錄

第1章 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理 1
1.1 不確定性、風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)敞口 1
1.2 金融風(fēng)險(xiǎn)的廣義分類 2
1.3 銀行的業(yè)務(wù)部門 4
1.4 銀行監(jiān)管與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 6
1.5 風(fēng)險(xiǎn)管理 7

第2章 銀行監(jiān)管概覽 12
2.1 監(jiān)管原則 12
2.2 資本充足率 13
2.3 金融危機(jī)的部分教訓(xùn) 15
2.4 監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融危機(jī)的反應(yīng) 18

第3章 資產(chǎn)負(fù)債表管理與監(jiān)管 20
3.1 新的監(jiān)管比率 20
3.2 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的合規(guī):示例 22
3.3 價(jià)值創(chuàng)造 26

第4章 流動(dòng)性管理與流動(dòng)性缺口 28
4.1 流動(dòng)性與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 28
4.2 流動(dòng)性缺口的時(shí)間分布圖 30
4.3 流動(dòng)性缺口的類型 32
4.4 管理增量缺口 34
4.5 動(dòng)態(tài)流動(dòng)性敞口 36
4.6 融資流動(dòng)性管理 37 ��
4.7 流動(dòng)性危機(jī)與壓力情景 38

第5章 利率缺口 40
5.1 利率風(fēng)險(xiǎn) 40
5.2 利率缺口概述 43
5.3 利率缺口的計(jì)算 44
5.4 缺口模型 46
5.5 凈利息收入與利率缺口 47
5.6 缺口管理與對沖 49
5.7 利率缺口的缺陷 50
5.8 附錄:缺口與利率敏感度 51

第6章 對沖與缺口管理 53
6.1 缺口管理的權(quán)衡 53
6.2 用利率衍生工具管理利率缺口 54
6.3 管理利率缺口 56
6.4 規(guī)定缺口限額 57
6.5 對沖利率期限結(jié)構(gòu)的變化:案例研究 59
6.6 對沖商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn) 60

第7章 銀行賬戶的經(jīng)濟(jì)價(jià)值 63
7.1 經(jīng)濟(jì)價(jià)值及其敏感度 63
7.2 經(jīng)濟(jì)價(jià)值與凈利息收入 65
7.3 經(jīng)濟(jì)價(jià)值對利率的敏感度 69
7.4 附錄:凸性 74

第8章 銀行風(fēng)險(xiǎn)的凸性 76
8.1 凸性風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)價(jià)值 76
8.2 隨機(jī)現(xiàn)金流的擴(kuò)展框架:估值 79
8.3 附錄:凸性的價(jià)值 83

第9章 凸性風(fēng)險(xiǎn):抵押貸款的例子 85
9.1 抵押貸款的凸性風(fēng)險(xiǎn) 85
9.2 提前償付期權(quán)的估值與定價(jià) 90
9.3 附錄1:使用利率樹的債券估值 99
9.4 附錄2:二叉樹的校準(zhǔn) 100

第10章 資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng) 101
10.1 內(nèi)部資金定價(jià)系統(tǒng) 101
10.2 銀行賬戶中的資金轉(zhuǎn)移定價(jià) 103
10.3 銀行賬戶中的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移價(jià)格 106
10.4 基于風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià):貸款 110

第11章 收益率、隨機(jī)沖擊與在險(xiǎn)價(jià)值 114
11.1 在險(xiǎn)價(jià)值 114
11.2 作為資產(chǎn)收益率的隨機(jī)沖擊 116
11.3 隨機(jī)過程 117
11.4 對隨機(jī)沖擊建模 119
11.5 單筆資產(chǎn)的VaR計(jì)算 120
11.6 正態(tài)分布收益率下的價(jià)值分布 120
11.7 從對風(fēng)險(xiǎn)因素的沖擊到對資產(chǎn)價(jià)值的沖擊 121
11.8 附錄1:作為離散收益率極限的連續(xù)收益率 122
11.9 附錄2:普通過程 122

第12章 投資組合風(fēng)險(xiǎn)與因素模型 125
12.1 投資組合收益率的波動(dòng)率、相關(guān)系數(shù)與協(xié)方差 125
12.2 因素模型 127
12.3 常見工具的敏感度 128
12.4 非線性工具 130
12.5 投資組合收益率的波動(dòng)率 131
12.6 投資組合收益率波動(dòng)率與VaR的閉合形式矩陣公式 133
12.7 附錄1:隨機(jī)變量集合的相關(guān)性與波動(dòng)率 134
12.8 附錄2:將工具與風(fēng)險(xiǎn)因素相關(guān)聯(lián) 135

第13章 delta正態(tài)VaR與歷史VaR 137
13.1 delta正態(tài)VaR 137
13.2 歷史VaR:遠(yuǎn)期合約示例 143

第14章 傳統(tǒng)VaR的擴(kuò)展 146
14.1 E-VaR或預(yù)期虧損 146
14.2 蒙特卡洛模擬 149
14.3 附錄:柯列斯基分解 151

第15章 波動(dòng)率 155
15.1 波動(dòng)率概述 155
15.2 指數(shù)加權(quán)移動(dòng)平均模型 157
15.3 廣義自回歸條件異方差模型 158
15.4 最大似然法 159
15.5 估計(jì)指數(shù)加權(quán)移動(dòng)平均值的波動(dòng)率 160

第16章 利率模擬 164
16.1 利率與因素模型 164
16.2 用主成分分析對利率期限結(jié)構(gòu)建模 165
16.3 利率模擬示例 167
16.4 對市場VaR的應(yīng)用 169
16.5 模擬銀行賬戶利率 171

第17章 市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)定 173
17.1 2006年6月的市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)定 173
17.2 市場風(fēng)險(xiǎn)框架的修訂（2011年） 175
17.3 《巴塞爾協(xié)議2》市場風(fēng)險(xiǎn)框架的修訂 177

第18章 信用風(fēng)險(xiǎn) 181
18.1 信用風(fēng)險(xiǎn)的組成要素 181
18.2 信用風(fēng)險(xiǎn)模型 186
18.3 信用風(fēng)險(xiǎn)的損失分布 190

第19章 信用風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù) 192
19.1 違約統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) 192
19.2 回收率統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) 195
19.3 遷移矩陣 196
19.4 累計(jì)違約概率與邊際違約概率 197
19.5 遷移矩陣與累計(jì)違約概率 198

第20章 評分模型與信用評級 201
20.1 信用評分 201
20.2 評分模型的準(zhǔn)確性:“CAP” 207
20.3 信用評級 209
20.4 附錄:評級公司的評級尺度 215

第21章 違約模型 216
21.1 違約密度模型 216
21.2 違約的期權(quán)理論方法 219
21.3 附錄:違約看跌期權(quán)的估值 226

第22章 交易對手的信用風(fēng)險(xiǎn) 229
22.1 信用敞口 229
22.2 潛在未來敞口 230
22.3 衍生工具的信用風(fēng)險(xiǎn):方法 231
22.4 計(jì)算利率互換的潛在未來敞口 232
22.5 交易對手風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管規(guī)定 234

第23章 信用事件的依賴性 237
23.1 使用離散變量的聯(lián)合違約概率 237
23.2 支 持 239
23.3 用結(jié)構(gòu)模型對聯(lián)合違約建模 240
23.4 聯(lián)合遷移概率 241

第24章 信用投資組合風(fēng)險(xiǎn):分析 243
24.1 獨(dú)立違約事件:二項(xiàng)分布 243
24.2 結(jié)構(gòu)模型 244
24.3 應(yīng)用:根據(jù)《巴塞爾協(xié)議2》計(jì)算壓力違約概率 248
24.4 對同質(zhì)投資組合中的違約建模:極限分布 249
24.5 附錄:極限分布 251

第25章 信用投資組合風(fēng)險(xiǎn):模擬 253
25.1 用資產(chǎn)模型對依賴違約事件進(jìn)行模擬 253
25.2 對違約時(shí)距的模擬 256
25.3 信用投資組合模型 261

第26章 信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管 262
26.1 《巴塞爾協(xié)議2》 262
26.2 標(biāo)準(zhǔn)法 263
26.3 內(nèi)部評級法 263
26.4 信用風(fēng)險(xiǎn)遷移 266
26.5 專業(yè)貸款 266
26.6 證券化 267
26.7 交易對手的信用風(fēng)險(xiǎn) 268
26.8 利率風(fēng)險(xiǎn) 268
26.9 監(jiān)管檢查過程與市場約束 268
26.10 附錄:《巴塞爾協(xié)議2》中的操作風(fēng)險(xiǎn) 268

第27章 資本分配與風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn) 270
27.1 風(fēng)險(xiǎn)與資本分配 270
27.2 現(xiàn)有投資組合的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn) 271
27.3 風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)的計(jì)算 273
27.4 邊際風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn) 276
27.5 附錄:風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)的矩陣公式 278

第28章 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整業(yè)績指標(biāo) 280
28.1 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整業(yè)績指標(biāo)概述 280
28.2 基于風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)與邊際風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn) 282
28.3 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與基于風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià) 283
28.4 股東附加值指標(biāo) 284
28.5 基于風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)績、定價(jià)與資本分配 285

第29章 信用衍生工具 287
29.1 信用衍生工具的定義 287
29.2 信用衍生工具的使用 289
29.3 信用投資組合管理 290
29.4 交易信用風(fēng)險(xiǎn)與銀行的資本收益率 290

第30章 證券化 293
30.1 證券化的動(dòng)機(jī) 293
30.2 證券化原則 294
30.3 證券化的經(jīng)濟(jì)原理 297
30.4 證券化機(jī)制中的變形 302
30.5 資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險(xiǎn) 303

參考文獻(xiàn) 305