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中國上市公司高管權力的經(jīng)濟后果研究

中國上市公司高管權力的經(jīng)濟后果研究

定  價:68 元

        

  • 作者:李小榮 董紅曄
  • 出版時間:2019/6/1
  • ISBN:9787521802405
  • 出 版 社:經(jīng)濟科學出版社
  • 中圖法分類:F279.246 
  • 頁碼:
  • 紙張:
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目前關于高管權力的研究已經(jīng)從早期的高管權力與高管薪酬的研究發(fā)展為高管權力與風險、公司治理、信息質量等領域。從學者們對高管權力的研究來看,高管權力過大會產(chǎn)生惡劣的后果已經(jīng)得到了普遍的認同。但是高管權力是否影響企業(yè)融資、投資和股價同步性?目前研究較少。因此,本書試圖研究高管權力與企業(yè)融資、投資和股價同步性的關系。首先,本書研究高管權力與銀行貸款的關系。融資是影響公司生存和發(fā)展的重要因素,由于我國資本市場產(chǎn)生較晚,銀行貸款是企業(yè)主要的融資方式(Chui et al.,2010),據(jù)悉從1990到2008年,總的銀行貸款占GDP平均年度比率為82.4%,1995年為61.6%,2003年達到了*,為108%(陳德球,2013)。因此,本書將研究商業(yè)銀行在進行貸款決策時是否會因客戶公司的高管權力過大而做出減少貸款規(guī)模等貸款決策。其次,商業(yè)信用是供應商在提供商品時允許下游企業(yè)暫時不交付現(xiàn)金而形成的短期負債,由于銀行貸款的稀缺性,企業(yè)不可能通過銀行貸款滿足所有的融資需求,因此,商業(yè)信用逐漸成為企業(yè)除銀行貸款外重要的融資渠道,甚至成為一種可以替代銀行貸款的短期融資方式。作為債權人,供應商會通過了解財務狀況來監(jiān)督企業(yè),并及時做出“信貸政策”的調整;诖,本書研究了高管權力與商業(yè)信用的關系。第三,股權融資成本是影響資本市場規(guī)模和資源配置效率的關鍵因素,是企業(yè)融資方式選擇和投資決策的重要考量指標,也是股權價值估值中的重要參數(shù)。隨著我國資本市場的發(fā)展,股權融資已經(jīng)得到了企業(yè)的青睞。股權融資成本是否因高管權力增大而增大呢?第四,過度投資是企業(yè)普遍存在的問題,會影響經(jīng)濟增長,但是目前關于過度投資的研究主要集中與政府干預和公司治理,高管權力作為又一重要因素,是否影響企業(yè)的過度投資行為?目前文獻缺乏研究,因此,本書還研究高管權力與過度投資的關系。第五,中國資本市場存在股價同步性過高的問題,信息透明度是影響股價同步性的關鍵因素,現(xiàn)有文獻探討過高管權力與信息透明度的關系,但是高管權力是否影響股價同步性?我們認知還相當有限,因此有必要對此問題進行研究。
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