第三版前言
　　
　　從世界范圍來看，資本市場的產生和發(fā)展是與社會化大生產緊密相連的。資本市場不僅是企業(yè)籌集資本的場所，更是全社會資源實現重組和優(yōu)化配置的大機器，同時還起到完善公司治理結構的重要作用。世界歷史發(fā)展的經驗也揭示了資本市場在國家發(fā)展和國際競爭中的重要作?用。
　　我國正處于轉軌經濟階段，優(yōu)化經濟結構和提高經濟效益是我國經濟發(fā)展的重要內容。推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展已成為我國的基本國策。集中統(tǒng)一的資本市場對于打破要素市場分割，實現資源的跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨產業(yè)優(yōu)化配置具有至關重要的作?用。
　　資本運營是一個內涵非常豐富的詞，也是一個很形象的詞。主要就是指企業(yè)通過資產重組、兼并收購、私募融資、股票上市、對外投資等手段來把自己做強做大，最終達到資本最大增值的目的。建立起良好的公司治理結構，將資本運營作為企業(yè)發(fā)展壯大的重要手段，通過有效地整合內外資源以提高自身競爭力，是我國企業(yè)的必然選擇。企業(yè)管理者應該精通資本運營及公司治理的相關理論及實務，深入地了解國內外資本運營與公司治理的經驗與教訓，不斷研究資本戰(zhàn)略和金融創(chuàng)新，創(chuàng)造性地運作各類資產，在瞬息萬變的市場經濟中，把握先機贏得持續(xù)發(fā)展的能?力。
　　綜觀當今世界大多數優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展歷程，資本運營都發(fā)揮了非常重要的作用。英博收購雪津，波音麥道合并，塔塔收購英荷科魯斯鋼鐵集團，阿里巴巴并購雅虎中國，國美并購永樂，聯(lián)想收購?IBM PC?業(yè)務，吉利收購沃爾沃等，資本運營的身影在各行各業(yè)中無處不在，已成為行業(yè)資源整合的必由之路。當前，我國也有越來越多的企業(yè)將資本運營納入了企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。如果資本運營運用得當，則能起到事半功倍、快速將企業(yè)做大做強的作用，但不當的資本運營也會誘發(fā)企業(yè)管理危機或財務危機。因此，企業(yè)管理者需要深刻地認識到資本運營的雙刃劍的作用，合理運用資本運營，避免顧此失?彼。
　　公司治理問題產生于現代公司的產權制度和治權制度的兩次分離。進入?21?世紀以來，國內外資本市場發(fā)生的一系列重大事件也證明了公司治理問題已經成為世界普遍關注的焦點問題。眾所周知，從安然事件、雷曼兄弟倒閉、美林被收購，通用汽車破產等國際重大事件的發(fā)生，到全球金融危機，這些問題的最終根源都指向了公司治理。國外甚至有人斷言，20?世紀是管理的時代，21?世紀則是治理的時代。因此，建立合理的公司治理結構是每一個中國企業(yè)保持高效、健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展的頭等大?事。
　　隨著多層次資本市場的發(fā)展和完善，我國企業(yè)發(fā)展已經步入了一個新階段，企業(yè)對資本運營與公司治理相關理論與實務知識的渴求也越來越強烈。如何借鑒發(fā)達國家的經驗與教訓，實現快速健康成長，促進國家經濟發(fā)展，已經成為政府、企業(yè)界及理論界所面臨的共同課題。本書作為國內第一本將資本運營與公司治理相關知識糅合在一起的教材，致力于將相關知識系統(tǒng)全面而又不失重點地呈現在讀者面?前。
　　本書共分為五篇。第一篇基礎理論介紹了基礎知識，第二篇到第五篇則以專題的形式介紹企業(yè)改制與上市、資本的重組、風險投資和公司治理等內?容。
　　第一篇基礎理論篇共分為兩章：資本與資本市場和企業(yè)與資本運營，主要介紹資本運營的一些基本概念與基礎理論。第一章介紹了資本的性質、具體構成和表現形態(tài)，重點介紹了資本市場的構成與作用。第二章指出企業(yè)是資本運營的直接運作主體，指出資本運營的基本內容包括資本的籌集、資本的投入、資本的運動與增值、資本增值的分配等，同時對資本運營的幾種主要模式分別做了介?紹。
　　第二篇企業(yè)改制與上市，主要介紹了企業(yè)在資本運營過程中，籌集資本的一種重要手段發(fā)行股票與上市。在此基礎上，闡述了股份制企業(yè)首次公開發(fā)行及上市的具體方法和路徑直接上市和間接上市（買殼上市），介紹了企業(yè)需達到的條件和需執(zhí)行的程序，以及對上市地點的選擇等，其中包括了創(chuàng)業(yè)板上市的條件及程序的介?紹。
　　第三篇資本的重組，對企業(yè)資本運營的重要方式企業(yè)并購以及企業(yè)的剝離與分立進行了系統(tǒng)的介紹。企業(yè)并購一章闡述了企業(yè)并購相關的概念，對企業(yè)并購的發(fā)展歷程進行了較詳細的介紹，著重介紹了并購的戰(zhàn)略實施的重點及常見的并購手段，對并購后的整合與反并購的策略進行了探討分析；剝離與分立一章則是對企業(yè)進行資產剝離與分立分別進行了系統(tǒng)介紹，并對兩者進行了比較分?析。
　　第四篇風險投資，以現代重要投融資行業(yè)風險投資為主題。本篇在講述風險投資發(fā)展史的基礎上，對風險投資相關概念進行了界定，分析了我國風險投資發(fā)展中所存在的問題，著重介紹了風險投資的運作流程，指出風險投資運作過程中應注意的關鍵問題，還介紹了企業(yè)應如何獲得風險投資?等。
　　第五篇公司治理，通過對企業(yè)制度演進的闡述，分析了公司治理問題存在的必然性，繼而介紹了公司治理的理論框架、基本原則，并對公司治理的幾種典型模式進行對比，也分析了我國公司治理的現狀和問題。內部治理部分，主要討論了股東大會、董事會和監(jiān)事會的運作模式與職責；外部治理部分，主要從信息披露、市場監(jiān)控機制、利益相關者監(jiān)督和機構投資者治理四個角度對外部治理機制進行探討。最后，指出建立經營者激勵與約束機制的重要性，提出經營者績效考核與薪酬體系的建立，其中重點介紹了長期激勵方式股權激?勵。
　　本書自?2014?年?8?月第二版出版至今已四年多，其間很受讀者歡迎，一再重印，并已被更多高校選為教材。為了與時俱進，清華大學出版社邀請編者對原書進行修訂，以出版《資本運營與公司治理》第三?版。
　　本次修訂在盡量保持第二版的原版特色、組織結構和內容體系不變的前提下，結合資本市場發(fā)展的最新趨勢，努力在學科理論、政策背景、企業(yè)實務等內容的時效性方面有所更新和充實，把握相關領域新動向、新特點，更新學習案例與背景資料，力求達到理論與實際結合更緊密的效果；結合各章內容，在章末思考與練習部分增加客觀題；修正了第二版中排版、編輯、語言措辭等方面存在的紕漏和差錯，使全書語言更流暢，層次更鮮明，詳略更得?當。
　　在此次修訂編寫過程中，編者參閱了國內多位專家、學者的資本運營、公司治理相關的著作或譯著，也參考了同行的相關教材和案例資料，并接受了一些熱心讀者反饋的修改意見或建議。在此，我們對他們表示崇高的敬意和衷心的感謝！此外，我的研究生丁寧、李玉環(huán)、王莊志、陳曄、吳號等協(xié)助我收集和整理了大量的文獻資料，在此也一并表示感?謝！
　　由于水平有限，編者深知本書仍存在很多不足與錯誤，尚希各位專家、同行和讀者不吝指正，請發(fā)郵件至?csuzjh@163.com，以便于編者在再版時改?進。
　　
　　編　者