從2016年11月將第3版《投資學原理及應用》書稿交付出版社算起，又過了三年多，按照大約3年一個出版周期的計劃，第4版《投資學原理及應用》于2020年初如期出版了。第4版《投資學原理及應用》保持了2011年7月第1版、2014年4月第2版和2017年4月第3版的特色，書中材料、數據和分析主要基于中國投資市場最新發(fā)展，力圖將投資學理論和投資實踐融為一體。 
《投資學原理及應用》是專門針對中國高等學校學生學習投資學或證券投資學所設計的入門教材，其既有別于一些被認為理論性不足、僅僅局限于投資操作的教材，又有別于一些過度關注理論嚴謹、數理推導與投資實踐相脫節(jié)的教材，目的在于讓學生真正理解投資并學會投資的基本方法。本教材被不同類屬高等學校廣泛用作本科教材或金融專業(yè)碩士入學考試參考用書的事實表明，不論是研究型大學、教學研究型大學，還是應用型大學，都已經認同：《投資學原理及應用》對不同類屬高等學校的學生學習投資學或證券投資學，有廣泛的適用性或重要的參考價值。 
一、對第4版教材所做的重要修訂 
相比第3版教材，作者在第4版中進行了大量修訂：第1章增加了四大投資準則相互關系研究；明確了投資哲學在投資活動中的重要性；將《投資學原理及應用》寫作特色和應用指南由參考資料改寫為教材正文，以提高教師和學生使用教材的效率。 
第2章詳細分析了累積投票制的博弈過程；梳理了限售股演變脈絡；將可轉換債券單列為一節(jié)，以體現其在中國投資市場日益突出的重要性；增加了對各類投資產品特性的比較分析。 
第3章分析了股票發(fā)行注冊制下投資市場的新均衡狀態(tài)，介紹了中國科創(chuàng)板的發(fā)展，深入研究了股票高送轉的三種理論解釋。 
第4章增加了投資期間資金變化時計算投資收益率的時間加權方法和資金加權方法；介紹了股權質押和商譽減值等新型非系統(tǒng)風險，以及風險控制工具——在險價值；分析了投資風險和投資收益的非對稱關系。 
第5章用更典型的投資組合案例，替換原有引導案例；對投資組合的基本含義進行了拓展，闡述了資產配置和證券選擇的四種組合形態(tài)；根據投資者效用函數，推導出投資收益是投資風險的二次函數。 
第6章增加了對最優(yōu)風險投資組合內部結構的數學解析；根據CAPM模型推導出均衡價格公式，解釋了CAPM被稱為資本資產定價公式的原因，分析了資產定價高低與收益率高低的反向變化關系；從數學上推導了套利定價模型。 
第7章將博傻理論作為噪聲理論的案例，明確了投資人行為是理性與情感的綜合，增加了過度短視和低價股幻覺行為分析，介紹了適應性市場假說。 
第8章刪除了折現率、現值和終值等債券基礎知識的介紹，增加了債券交易的全價和凈價分析、久期變化的六大法則、凸性及其對債券價格變動的調整，完善了房地產投資分析案例的假設條件。第9章增加了國外信息和國內信息的分類，以及影響行業(yè)興衰的各種因素分析，對股權激勵計劃、股票回購、員工持股計劃、企業(yè)并購進行了初步研究。 
第10章用更有市場影響的樂視網案例，替換華泰股份作為引導案例；用導數證明了股利分配對不同類型上市公司投資價值的不同影響；對不同類型上市公司盈利預測的可信度進行了分類研究，新增了預測公司未來每股收益的營業(yè)收入回歸分析法和每股收益趨勢線法。 
第11章對股市價量關系進行了較深入的研究，提出了價量結合的四種形態(tài)；增加了趨勢線、缺口和島形反轉分析方法，技術分析風險控制方法；強化了技術分析必須和基本面分析相結合的理念，提出了好公司好股票、好公司壞股票、壞公司好股票和壞公司壞股票四種典型組合形態(tài)。第12章增加了期貨合約基本要素的介紹，用案例闡釋了期貨的高投機性。 
第13章用更有時代特色的類期權案例，替換原有較陳舊的引導案例；增加了歐式看跌期權的影響因素分析；介紹了對敲策略的實際應用。 
第14章是新增加的一章，其回應了第1章投資學是對四大投資準則深入研究的觀點，對投資學理論按照四大投資準則的線索進行了歸納，對投資績效進行了評估和歸因分析，對投資成敗的投資策略原因進行了研究。 
總體而言，第4版教材較第3版教材更加充實和完善。對于目前正在使用第3版《投資學原理及應用》的老師，切換到第4版非常容易。 
二、感謝陪伴和支持《投資學原理及應用》成長的老師們 
在第4版教材出版之際，作者特別要感謝北京航空航天大學謝嵐、北京第二外國語學院張金寶、廣東財經大學王學武、金陵科技學院熊發(fā)禮、上海師范大學王錚諍、云南財經大學劉錫標、浙江理工大學趙治輝等老師，他們的批評和意見促使《投資學原理及應用》不斷成長。 
作者還要對使用《投資學原理及應用》作為教材的學校和相關教師表達謝意。由于這些學校和教師名單主要來自機械工業(yè)出版社的不完全統(tǒng)計，可能存在一定疏漏，對此作者深表歉意。下面學校和教師的排序，以各學校校名漢語拼音第一個字母為序： 


安徽師范大學經濟管理學院侯德帥 
北京第二外國語學院國際商學院張金寶 
北京工商大學嘉華學院秦艷梅 
北京航空航天大學經管學院謝嵐 
北京交通大學海濱學院王宏達 
北京師范大學珠海分校 
保山學院數學學院李凱敏 
包頭師范學院經管學院朱艷坤 
長春財經學院張克 
長春大學旅游學院田春雨 
成都東軟學院藍天、楊琬琳 
成都理工大學工程技術學院王茂超 
重慶工商大學財政金融學院賀莉萍 
東莞理工學院城市學院姜洪濤、姜加強 
對外經濟貿易大學馬祥蒼 
電子科技大學成都學院楊巧敏 
福建江夏學院賴明發(fā) 
福州師范大學 
廣東白云學院信息學院李春平 
廣東財經大學金融學院王學武 
廣東工業(yè)大學管理學院賀晉 
廣東工業(yè)大學經貿學院尹梅 
廣東海洋大學寸金學院 
廣東金融學院經濟貿易學院甘小立、梁濤 
廣東培正學院簡逸蓉 
廣東外語外貿大學 
廣東外語外貿大學南國商學院金融系李仕安 
廣西科技大學葉志鋒 
廣西師范大學 
廣西師范大學漓江學院李根宏 
廣州大學華軟軟件財會系李妍 
湖北大學商學院楊克明 
河北大學 
河北工業(yè)大學經濟管理學院李延軍 
河北金融學院劉莉 
河北師范大學商學院魏占杰 
菏澤學院張素云 
華東交通大學理工學院熊成文 
�？诮洕鷮W院 
海南大學丁浩 
河南理工大學牛楓、張琳琳 
湖南工程學院經濟學院羅晶 
華南理工大學廣州學院經濟學院丁慧 
惠州學院經管學院黃文娣 
荊楚理工學院經濟與管理學院王坤 
吉林師范大學經濟學院趙洪丹 
金陵科技學院商學院熊發(fā)禮 
江蘇信息職業(yè)技術學院唐琪 
江西財經大學金融學院鐘小林 
嘉興學院商學院王喜 
遼東學院 
呂梁學院馮珊珊、趙艷艷 
遼寧大學經濟學院 
閩江學院經濟管理學院林嘉華 
南昌航空大學熊晴海 
南京師范大學陳文軍 
南京郵電大學 
南陽師范學院張曉鋒 
內蒙古大學經濟管理學院張徹 
內蒙古工業(yè)大學經濟管理學院周艷明 
內蒙古建筑職業(yè)學院楊淑芝 
內蒙古科技大學呂躍聰 
四川大學工商管理學院吳嵐 
四川大學錦城學院財會學院龍敏 
四川大學錦江學院 
四川農業(yè)大學 
韶關學院經管學院 
上海財經大學浙江學院金融與統(tǒng)計系劉昱 
上海師范大學商學院王錚諍 
宿遷學院嵇正龍 
山西大學經管學院李志偉 
山西工商學院金融學院侯安平 
山西能源學院徐英 
山西師范大學經濟管理學院高文軍、郭澤英 
沈陽工業(yè)大學（中央校區(qū)）經濟學院李倩 
天津理工大學中環(huán)信息學院經濟與管理系 
張媛媛 
銅陵學院金融學院賴濤昌 
太原工業(yè)學院經管系郭永珍 
武漢工商學院管理學院聶新田 
西安歐亞學院 
西華大學管理學院王翊 
西華大學經濟學院黃煦凱 
西南大學經濟管理學院張曉川 
西南科技大學經濟管理學院劉麗雪 
廈門工學院商學院葛曉偉 
延邊大學經濟管理學院樸基石 
宜春學院經濟與管理學院鄧婉琦 
仰恩大學經濟學院林雙妹 
云南財經大學劉錫標 
云南師范大學經濟學院葉育甫 
浙江大學經濟學院鄒小芃 
浙江理工大學經濟管理學院趙治輝 
浙江師范大學經濟與管理學院馮朝前 
浙江萬里學院商學院田劍英 
中國傳媒大學經濟與管理學院曲小剛 
中山大學南方學院經濟系林學宏 
中山大學新華學院劉雙鳳、王金鵬 
鄭州成功財經學院商學系夏元燕 
鄭州工業(yè)應用技術學院商學院趙紅麗 
三、期待老師和同學們給予更多的批評和支持 
據作者不完全統(tǒng)計，國內高等學校使用的投資學或證券投資學教材至少超過100種，這些教材中有引進的國外經典教材，有國家規(guī)劃教材，還有大量的高校教師自編教材。在眾多教材充分競爭的背景下，《投資學原理及應用》能夠得到近百所高等學校教師的青睞，甚至被帶到國外用作外國學生學習中國投資學的教材，其最重要的原因是，中國高等教育現代化發(fā)展迫切需要有中國特色的本土原創(chuàng)教材，這種需求與作者在2011年出版的第1版《投資學原理及應用》前言中所確定的寫作教材的三大目標高度吻合：①理論與實踐深度融合；②具有鮮明的中國時代特色；③可復制、可操作的投資策略和投資方法。 
作者將繼續(xù)砥礪前行，以工匠精神不斷修訂《投資學原理及應用》，同時殷切希望繼續(xù)得到老師們的大力支持，幫助本教材不斷完善，每3年新版出來都能更上一層樓，不斷向最適合中國大學生學習投資學或證券投資學的本土原創(chuàng)教材的目標邁進。 
作者還希望，老師們能夠對與第4版《投資學原理及應用》配套的《投資學原理及應用第4版習題集》提出更多批評。這本習題集的寫作目的是幫助同學們更好地理解教材內容。習題集中的一些習題完全由作者設計，沒有參考資料可以借鑒，且由于使用時間較短，可能存在諸多不完善之處。 
對于教材的使用者——同學們，作者首先感謝你們尊重知識產權，使用正版教材和習題集。同時，作者還期待你們從讀者角度對教材和習題集多提意見。實際上，自第1版《投資學原理及應用》出版以來，就有不少同學通過郵件或當面向作者提出意見。這里特別要贊賞我教授的廣東外語外貿大學張景潤同學，他將教材和習題集作為研究和批判的對象，提出若干不足且有建設性。 
我始終在等待老師們和同學們的批評和意見，對你們的意見我必將第一時間回復。我的郵箱是：200210483@oamail�眊dufs�眅du�眂n。 


賀顯南 
2019年10月于廣州白云山下