本書以“主要經(jīng)濟體流動性管理對中國經(jīng)濟的溢出效應(yīng)”為題,嘗試從宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)活動以及金融市場三個方面,就主要經(jīng)濟體流動性對中國經(jīng)濟的溢出效應(yīng)進(jìn)行系統(tǒng)研究。
首先回顧了有關(guān)流動性管理的國際溢出效應(yīng)傳導(dǎo)機制、影響效果,以及主要經(jīng)濟體流動性管理對中國影響的文獻(xiàn)資料;而后考察了20世紀(jì)90年代以來三次金融危機發(fā)展歷程(互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機、美國次級貸款泡沫危機以及歐洲主權(quán)債務(wù)危機)、危機前后主要經(jīng)濟體流動性管理的歷史;接著構(gòu)建了一個包含美國、歐元區(qū)、日本、中國四大經(jīng)濟體的GPM-4模型,分析了美國、歐元區(qū)和日本的3種流動性管理手段對我國9個關(guān)鍵宏觀經(jīng)濟變量的影響;隨后利用FAVAR模型,研究了G7經(jīng)濟體的流動性對我國工業(yè)、農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、消費品零售業(yè)、對外貿(mào)易以及外商直接投資六種主要產(chǎn)業(yè)活動的溢出影響,以及各行業(yè)中流動性溢出效應(yīng)的傳導(dǎo)機制;最后,基于由15個主要經(jīng)濟體構(gòu)成的GVAR模型,利用廣義脈沖響應(yīng)分析、反事實分析等方法,探討了主要經(jīng)濟體流動性管理對我國金融市場的溢出效應(yīng)。
第一章 導(dǎo) 論 1
第一節(jié) 研究主要經(jīng)濟體流動性管理的背景與意義 1
第二節(jié) 研究內(nèi)容與方法 4
第三節(jié) 結(jié)構(gòu)安排與內(nèi)容框架 7
第四節(jié) 創(chuàng)新與不足 9
第二章 文獻(xiàn)回顧與評價 11
第一節(jié) 流動性管理的國際溢出效應(yīng)傳導(dǎo)機制研究 11
第二節(jié) 流動性管理的國際溢出效應(yīng)實證研究 15
第三節(jié) 主要經(jīng)濟體流動性管理對中國經(jīng)濟的溢出效應(yīng)研究 19
第四節(jié) 小結(jié)與評述 21
第三章 三次金融危機與主要經(jīng)濟體流動性管理的歷史考察 23
第一節(jié) 互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機與流動性管理 23
第二節(jié) 美國次貸危機與流動性管理 31
第三節(jié) 歐洲債務(wù)危機與流動性管理 38
第四節(jié) 本章小結(jié) 43
第四章 主要經(jīng)濟體流動性管理對中國宏觀經(jīng)濟的溢出效應(yīng) 45
第一節(jié) GPM 分析框架概述、 特征與發(fā)展現(xiàn)狀 45
第二節(jié) GPM -4 模型設(shè)置 48
第三節(jié) GPM -4 模型的參數(shù)校準(zhǔn)與貝葉斯估計 58
第四節(jié) 主要經(jīng)濟體流動性管理對中國宏觀經(jīng)濟變量影響的模擬 72
第五節(jié) 本章小結(jié) 91
第五章 主要經(jīng)濟體流動性管理對中國產(chǎn)業(yè)活動的溢出效應(yīng) 93
第一節(jié) 模型概述與樣本選擇 94
第二節(jié) 指標(biāo)選取與因子處理 96
第三節(jié) 實證檢驗 113
第四節(jié) 主要經(jīng)濟體流動性傳導(dǎo)機制的檢驗 128
第五節(jié) 本章小結(jié) 133
第六章 主要經(jīng)濟體流動性管理對中國金融市場的溢出效應(yīng) 135
第一節(jié) GVAR 模型概述 136
第二節(jié) 主要經(jīng)濟體 GVAR 模型構(gòu)建、 樣本選擇與數(shù)據(jù)處理 140
第三節(jié) 基于 GVAR 模型的實證分析 146
第四節(jié) 本章小結(jié) 170
第七章 研究結(jié)論與政策建議 172
第一節(jié) 研究結(jié)論 172
第二節(jié) 政策建議 174
附 錄 176
參考文獻(xiàn) 181