在過去的50年中,歷任的美聯(lián)儲主席是如何在這個職位上利用學識和個性影響美聯(lián)儲決策的,在這個過程中又彰顯了怎樣的人格魅力?是否每一任主席都像杰克一樣有著過人的智慧與大無畏的精神?他們領(lǐng)導世界經(jīng)濟對抗危機的過程中,是否也曾演繹過充滿危險刺激、激動人心如杰克一樣的故事?這些故事是否也會讓平凡的人們心生崇敬呢?一本來自內(nèi)部人士所寫的書不僅會讓我們更清楚地了解美聯(lián)儲,也會滿足無數(shù)人對于美聯(lián)儲神秘內(nèi)幕的好奇心。
5任美聯(lián)儲主度智囊核心全程揭秘,世界金融權(quán)力中心的政策真相! ‘斀(jīng)濟危機再次爆發(fā)時,從過往斗爭中汲取經(jīng)驗教訓是再及時不過了。
斯蒂芬·艾西羅德
于1952—1986年在位于華盛頓特區(qū)的美聯(lián)儲管理委員會工作。他曾擔任美聯(lián)儲貨幣及財政辦公室主任,后升任聯(lián)邦公開市場委員會辦公室(美聯(lián)儲貨幣政策主要執(zhí)行機構(gòu))主任以及秘書長。從1986年開始,他進入私有市場工作,擔任國際貨幣政策顧問。
楔子/1
第1章 看不見的手/5
美國中央銀行的一把手,也就是美聯(lián)儲主席,是這個國家第二號重要人物。
第2章 黑暗前的寧靜/21
——比爾·馬丁時代(1951.4-1970.1)
任職時間最長的美聯(lián)儲主席。他是政治藝術(shù)家,為美聯(lián)儲控制通貨膨脹打下了基礎(chǔ)。
第3章 在通貨膨脹中掙扎/47
——阿瑟·伯恩斯時代(1970.2-1978.1)
“最政治化”的美聯(lián)儲主席。性格保守謹慎,一直聽命于華盛頓,束縛了貨幣政策的發(fā)展。
第4章 過渡期/67
——威廉·米勒時代(1978.3-1979.8)
最短命、“最無能”的美聯(lián)儲主席。在通貨膨脹和石油漲價的打擊下,他上任僅一年半就遺憾地下臺了。
第5章 對通脹斗爭的勝利/77
——保羅·沃爾克時代(1979.8-1987.8)
美聯(lián)儲歷史上最著名的“反通脹斗士”。領(lǐng)導美聯(lián)儲絕地大反擊,戰(zhàn)勝通脹,拯救經(jīng)濟,挽回關(guān)聯(lián)儲聲譽。
第6章 從繁榮到危機/103
——格林斯潘時代(1987.8-2006.1)與伯南克時代(2006.2至今)
從美聯(lián)儲神話的締造者到金融危機的拯救者。格林斯潘和伯南克定義了新世紀的美聯(lián)儲。
第7章 世人眼中的美聯(lián)儲/135
美聯(lián)儲的機構(gòu)形象在不同的人眼中各有千秋。很顯然,并不是所有人都將美聯(lián)儲看做“救世主”,但在決定美國命運這件事情上,它必定占有一席之地。
第8章 走向何方/147
走過50年的風云變幻,美聯(lián)儲并未停下變革的腳步。面對未來不可預測的經(jīng)濟環(huán)境,面對大蕭條以來最可怕的金融風暴,美聯(lián)儲的下一個路口在何方?
附錄A 歷任美國聯(lián)邦儲備委員會主席及美國總統(tǒng)/161
附錄B 主要經(jīng)濟指標及貨幣政策指數(shù)/163
作者后記/165
譯者后記/175
由于美聯(lián)儲反應遲緩的傳統(tǒng)以及理性保守主義觀念,在20世紀80年代最初的3年里,貨幣政策劇烈地變化為抗擊通脹的姿態(tài)。這令人十分欣喜,這說明當公眾日趨成熟,領(lǐng)導者們在公共舞臺上甘冒風險,長久以來的傳統(tǒng)下也可以產(chǎn)出有魄力且獨特的碩果。
在美聯(lián)儲這種環(huán)境中,這短暫的變革期間是極其罕見的例子,可以讓人感受到創(chuàng)新并且在實踐中不走尋常路。那個時期經(jīng)濟研究的員工報告都令我驚訝,至少是較我們以往的規(guī)則向前跨出了一大步。問題變得更加耐人尋味,知識分子和政治人物們忙碌于對此進行評論,學術(shù)及其他經(jīng)濟學家的觀點更加懇切。所有我們雇傭進行基礎(chǔ)研究的經(jīng)濟學家都發(fā)揮了實際價值。從那開始,我覺得美聯(lián)儲系統(tǒng)的研究,無論是管理委員會還是美聯(lián)儲銀行進行的,都比頂級的學術(shù)研究更加復雜,能夠與其相媲美。
回顧那3年,這也是極其罕見的事件,貨幣政策的一項轉(zhuǎn)變不僅大大提高了政策公信力,也有力支撐了機構(gòu)信譽,美化了美聯(lián)儲的整體形象。在格林斯潘年代及后續(xù)幾年,這種正面形象被很好地保持著,并且通貨膨脹保持著相對低水平,經(jīng)濟增長形勢良好。然而在格林斯潘時代后期這種形象稍受損害,這是因為美聯(lián)儲間接卷入長期資本管理對沖基金事件。當然在我看來,這是由于美聯(lián)儲超越了對市場開放的貼現(xiàn)窗口這一政策實施界限(這一措施之前一直平穩(wěn)使用),從而擴大了道德危機的潛在可能。