前　言

股票質(zhì)押融資既可以支持實體經(jīng)濟，也能為金融機構(gòu)帶來經(jīng)濟效益，是一項雙贏的業(yè)務(wù)，但是自2018年以來，股票質(zhì)押頻繁爆雷，各家金融機構(gòu)聞之色變，紛紛改變經(jīng)營策略，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)下降。中小企業(yè)融資渠道本就不多，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)仍有存在的價值，如何避免踩雷已經(jīng)成為金融從業(yè)人員面臨的難題。

筆者從2011年開始接觸信用債，研讀過上千份信評報告，并將多年來積累的判別財務(wù)數(shù)據(jù)異常的方法做成了預(yù)警模型。2017年我開始從事股票質(zhì)押項目評審，并將債券信評的分析框架運用到股票質(zhì)押項目評審中，通過預(yù)警模型輔助判別財務(wù)數(shù)據(jù)異常，評審過幾百個股票質(zhì)押項目，回憶起來最有成就感的是2018年規(guī)避了大量風(fēng)險項目，雖然總想把這段經(jīng)歷以及經(jīng)驗教訓(xùn)分享給大家，但是工作繁忙，家庭又多有瑣事，一直難以下定決心。2020年，在每天工作忙完略有閑暇時，總想做點事情，于是下定決心將其寫作成書。

本書第一、二章主要內(nèi)容是股票質(zhì)押業(yè)務(wù)簡介和風(fēng)險特征；第三章主要介紹項目評審的作用；第四、五章介紹如何評估個人和企業(yè)融資人的信用狀況；第六、七章介紹如何評估上市公司股票，如何識別和分析股票的異常因素；第八章介紹影響項目評審的其他因素；第九章介紹如何做好項目評審工作；第十章介紹一些其他的風(fēng)險防范措施。雖然本書內(nèi)容不及傳統(tǒng)教科書專業(yè)，但是本書介紹的股票質(zhì)押項目評審方法經(jīng)過了實踐檢驗，希望能夠幫助提高金融從業(yè)人員“排雷”的能力，促進(jìn)金融機構(gòu)股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

本書中的案例均來源于公開的新聞報道或上市公司公告，每個案例都經(jīng)過了抽象、簡化、組合等改編，請勿對號入座。

最后，由于寫作時間和個人水平所限，書中難免存在疏漏之處，懇請廣大讀者朋友批評指正。