在中國(guó)的公司治理實(shí)踐中,既有以阿里為代表的雖然不發(fā)行AB雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)股票,但通過(guò)合伙人制度變相形成同股不同權(quán)構(gòu)架而完成的公司控制權(quán)安排的制度創(chuàng)新,也有盡管存在持股比例不低的大股東,但基于政治關(guān)聯(lián)、社會(huì)連接和歷史文化等因素而形成的中國(guó)式內(nèi)部人控制問(wèn)題。公司治理的理論和實(shí)踐越來(lái)越多地呈現(xiàn)出中國(guó)故事的題材和元素。在本書(shū)中,作者用輕松活潑的筆觸講述鞭辟入里剖析后的公司治理的中國(guó)故事!
鄭志剛
中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師,經(jīng)濟(jì)學(xué)博士,“中國(guó)公司治理50人論壇”成員,知名公司治理學(xué)者。兼任盤(pán)古智庫(kù)學(xué)術(shù)委員和學(xué)術(shù)委員會(huì)副主任,“中國(guó)公司治理第一刊”《董事會(huì)》雜志學(xué)術(shù)顧問(wèn),F(xiàn)T中文網(wǎng)專(zhuān)欄作家以及多家上市公司獨(dú)立董事。曾獲中國(guó)企業(yè)改革發(fā)展優(yōu)秀成果一等獎(jiǎng),并入選教育部“新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃”。著有《成為董事長(zhǎng):鄭志剛公司治理通識(shí)課》《國(guó)企混改:理論、模式與路徑》《中國(guó)公司治理的理論與證據(jù)》《從萬(wàn)科到阿里:分散股權(quán)時(shí)代的公司治理》《當(dāng)野蠻人遭遇內(nèi)部人:中國(guó)公司治理現(xiàn)實(shí)困境》《獨(dú)角獸還是羚羊:公司治理視角下的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)》等。
導(dǎo)言 步入“而立之年”的中國(guó)資本市場(chǎng) 001
第1章 合伙人制度:公司控制權(quán)安排的制度創(chuàng)新 013
1.1 從萬(wàn)科到阿里: 公司控制權(quán)安排的新革命 015
1.2 阿里: 資本市場(chǎng)發(fā)展走過(guò)的這二十年 031
1.3 阿里回歸亞洲市場(chǎng)未來(lái)面臨的挑戰(zhàn) 040
第2章 獨(dú)角獸企業(yè)的公司治理制度設(shè)計(jì) 045
2.1 科創(chuàng)板上市, 為什么 “同股”, 卻可以 “不同權(quán)”? 047
2.2 如何為獨(dú)角獸企業(yè)進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)? 055
2.3 如何為獨(dú)角獸企業(yè)進(jìn)行公司治理制度設(shè)計(jì)? 060
2.4 從 “股東” 中心到 “企業(yè)家” 中心: 公司治理制度變革的全球趨勢(shì) 071
第3章 分散股權(quán)時(shí)代與公司控制的實(shí)現(xiàn)方式 109
3.1 萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng): 我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入分散股權(quán)時(shí)代的標(biāo)志 111
3.2 “萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)” 啟示錄 115
3.3 如何解讀我國(guó)資本市場(chǎng)當(dāng)下面臨的公司治理困境? 124
3.4 分散股權(quán)時(shí)代公司控制權(quán)加強(qiáng)的實(shí)現(xiàn)方式 134
第4章 “中國(guó)式內(nèi)部人控制”問(wèn)題 147
4.1 上市公司董事制度中的 “中國(guó)故事” 149
4.2 從萬(wàn)科董事會(huì)組織看超額委派董事現(xiàn)象 158
4.3 恒豐銀行: “中國(guó)式內(nèi)部人控制” 問(wèn)題 166
4.4 任人唯親的董事會(huì)文化與公司治理 172
第5章 實(shí)施員工持股計(jì)劃,這兩家民營(yíng)企業(yè)做對(duì)了什么? 211
5.1 為什么國(guó)有控股上市公司缺乏激勵(lì)實(shí)施員工持股計(jì)劃? 213
5.2 實(shí)施員工持股計(jì)劃,這兩家民營(yíng)企業(yè)做對(duì)了什么? 218
5.3 成為今天的碧桂園,他們做對(duì)了什么? 228
第6章 國(guó)企混改,選擇與“誰(shuí)”分擔(dān)不確定性 233
6.1 國(guó)企混改, 選擇與 “誰(shuí)” 分擔(dān)不確定性 235
6.2 國(guó)企之間的 “混” 為什么沒(méi)有達(dá)到混改的真正目的? 242
6.3 國(guó)企改革: 從股份制改造到所有制混合 252
第7章 從15個(gè)案例看中國(guó)公司治理走過(guò)這15年 261