本書描述了對沖基金的關(guān)鍵交易策略，揭開了主動型投資的神秘面紗。作者將最新的研究成果與現(xiàn)實世界的經(jīng)典案例以及對頂級對沖基金經(jīng)理的采訪相結(jié)合，展示了某些交易策略是如何盈利的，以及為什么有時會虧損。
作者認為市場既非完全高效，也非完全無效，相反，市場的無效足以讓基金經(jīng)理通過交易策略獲取利潤來補償其成本，而市場的高效帶來的利潤不會鼓勵額外的積極投資。了解如何在低效的市場中進行交易，為學(xué)習(xí)金融學(xué)提供了一種新的、引人入勝的方法。
本書深入探討了幾個不同的領(lǐng)域：投資管理的基本工具、股票投資策略、宏觀投資策略和套利策略，并研究了投資組合選擇、風(fēng)險管理、股票估值和收益曲線邏輯等不同的主題。書中通過對知名對沖基金經(jīng)理的采訪進一步闡釋了各類投資方法，他們包括李•安斯利三世、詹姆斯•查諾斯、克利夫•阿斯尼斯、戴維•哈丁、肯•格里芬、戴維•哈丁、約翰•A.保爾森、邁倫•斯科爾斯和喬治•索羅斯。
拉瑟·海耶·佩德森，哥本哈根商學(xué)院和紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院金融學(xué)教授，AQR公司負責(zé)人。作為一名杰出的金融經(jīng)濟學(xué)家，他獲得了許多獎項，其中最著名的是Bernácer獎，該獎項授予在宏觀經(jīng)濟學(xué)和金融領(lǐng)域做出突出貢獻的40歲以下的歐洲經(jīng)濟學(xué)家。
第一部分 主動型投資
第1章 了解對沖基金和其他精明的投資者
1.1 業(yè)績目標(biāo)和費用
1.2 業(yè)績表現(xiàn)
1.3 對沖基金的組織結(jié)構(gòu)
1.4 對沖基金在經(jīng)濟中的角色
第2章 評估交易策略：業(yè)績衡量
2.1 阿爾法和貝塔
2.2 風(fēng)險回報比率
2.3 衡量投資業(yè)績
2.4 時間維度和計算年化收益率
2.5 最高業(yè)績水準
2.6 基金回撤率
2.7 調(diào)整流動性和滯后價格對業(yè)績的影響
2.8 業(yè)績歸因分析
2.9 歷史回測與業(yè)績記錄
第3章 開發(fā)和回測交易策略：在高效的無效市場中獲利
3.1 價格足夠有效，但又無法完全有效地反映信息
3.2 對流動性風(fēng)險足夠高效又不完全有效的補償
3.3 如何回測檢驗投資策略
3.4 構(gòu)建投資組合和回歸分析的等同性
第4章 構(gòu)建投資組合和風(fēng)險管理
4.1 構(gòu)建投資組合
4.2 風(fēng)險管理
4.3 回撤管理
第5章 策略的交易與融資：市場流動性和融資流動性
5.1 考慮交易成本的最優(yōu)交易策略
5.2 交易成本的度量
5.3 估算預(yù)期交易成本
5.4 執(zhí)行落差：交易的成本和不交易的成本
5.5 交易策略或資產(chǎn)管理人的容積
5.6 為交易策略融資：杠桿的定義
5.7 杠桿的來源：對沖基金的資產(chǎn)負債表
5.8 使用杠桿的限制：保證金要求
5.9 融資流動性風(fēng)險和賭徒破產(chǎn)
5.10 流動性旋渦：當(dāng)所有人競相出逃時
5.11 捕食交易策略
第二部分 股票投資策略
第6章 股票估值與股票投資簡介
6.1 高效運行的無效股票市場
6.2 內(nèi)在價值和股利貼現(xiàn)模型
6.3 盈利、賬面價值和剩余收益模型
6.4 其他股票估值方法
第7章 主觀型股票投資策略
7.1 價值投資
7.2 質(zhì)量投資和以合理價格投資優(yōu)質(zhì)股
7.3 沃倫•巴菲特：頂尖的價值及質(zhì)量投資大師
7.4 持倉期和催化劑
7.5 行動主義投資
7.6 基于報單和情緒的交易
7.7 馬弗里克資本公司李•安斯利三世的訪談錄
第8章 專注股票做空策略
8.1 做空交易的運作流程及其困難
8.2 賣空摩擦可能導(dǎo)致股價被高估
8.3 管理層與賣空者的博弈：賣空對社會有益還是有害
8.4 案例分析：安然事件
8.5 尼克斯聯(lián)合基金公司詹姆斯•查諾斯訪談錄
第9章 股票量化投資策略
9.1 基本面量化策略
9.2 統(tǒng)計套利策略
9.3 高頻交易策略：足夠高效又不完全有效的股票做市
9.4 AQR公司克利夫•阿斯尼斯訪談錄
第三部分 資產(chǎn)配置和宏觀投資策略
第10章 資產(chǎn)配置概述——主要資產(chǎn)類別的收益
10.1 戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置
10.2 市場擇時和戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置
10.3 了解主要資產(chǎn)類別的收益
第11章 全球宏觀投資策略
11.1 套息交易
11.2 關(guān)注中央銀行的舉動
11.3 基于經(jīng)濟發(fā)展的交易
11.4 國家選擇和其他宏觀投資
11.5 主題型全球宏觀投資
11.6 喬治•索羅斯的繁榮衰退循環(huán)和反射理論
11.7 索羅斯基金管理公司喬治•索羅斯訪談錄
第12章 管理期貨策略——趨勢跟蹤投資
12.1 趨勢的生命周期
12.2 趨勢交易
12.3 多元時間序列動量策略
12.4 多元化：有益的趨勢
12.5 管理期貨基金實際收益源于時間序列動量
12.6 實盤操作:如何經(jīng)營管理期貨基金
12.7 元盛資本管理公司戴維•哈丁訪談錄
第四部分 套利策略
第13章 套利定價理論和套利交易概述
13.1 套利定價和交易：總體框架
13.2 期權(quán)套利
13.3 基于需求的期權(quán)定價
第14章 固定收益套利
14.1 固定收益基本要素
14.2 誰決定收益率？宏觀經(jīng)濟和中央銀行
14.3 利用期限結(jié)構(gòu)的水平、斜率和曲率進行交易
14.4 債券息差與套息交易
14.5 新券與舊券
14.6 互換與互換價差
14.7 信用風(fēng)險與信用交易
14.8 抵押貸款交易
14.9 利率波動率交易及其他固定收益套利
14.10 諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主邁倫•斯科爾斯訪談錄
第15章 可轉(zhuǎn)換債券套利
15.1 什么是可轉(zhuǎn)換債券
15.2 可轉(zhuǎn)債的套利交易流程
15.3 可轉(zhuǎn)債的估值
15.4 對沖可轉(zhuǎn)債
15.5 可轉(zhuǎn)債何時轉(zhuǎn)股
15.6 可轉(zhuǎn)債套利的利潤和虧損
15.7 可轉(zhuǎn)債的類型
15.8 可轉(zhuǎn)債投資組合的可對沖與不可對沖風(fēng)險
15.9 城堡投資集團肯•格里芬訪談錄
第16章 事件驅(qū)動型投資
16.1 并購套利
16.2 公司分立、換股拆分、分拆上市
16.3 不良資產(chǎn)投資和其他事件驅(qū)動型投資
16.4 保爾森公司約翰•A.保爾森訪談錄
參考文獻
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