偉大的時(shí)代，偉大的投資，偉大的投資者

一個(gè)人總要經(jīng)歷過(guò)很多事情，才明白自己為什么要有這樣的經(jīng)歷；一個(gè)投資者總要經(jīng)歷過(guò)很多困惑，才明白什么是投資。我的投資生涯，就是在一個(gè)又一個(gè)困惑中不斷前行的。
2008年，剛開(kāi)始做投資的時(shí)候，讓我困惑的是我們?cè)谫嵳l(shuí)的錢(qián)。
2014年，開(kāi)始有了穩(wěn)定收益之后，讓我困惑的是這是偶然還是必然。
2018年，我成為一名職業(yè)投資者，讓我困惑的是什么才是必勝的投資體系。
在我的理解中，投資與炒股是完全不同的兩個(gè)世界。從長(zhǎng)期來(lái)看，投資應(yīng)該是一個(gè)建立在概率基礎(chǔ)上的穩(wěn)定盈利模式，它的本質(zhì)是時(shí)間，是優(yōu)秀企業(yè)和時(shí)間的化學(xué)反應(yīng)。而炒股則是一種博弈，是成王敗寇的廝殺，是一場(chǎng)你死我活的零和游戲。兩種模式分別代表著企業(yè)視角和交易視角，我并不認(rèn)為其間有高下之分，但對(duì)于一個(gè)以投資為職業(yè)的人來(lái)說(shuō)，我需要的是可以計(jì)算出來(lái)的必然收益，而不是把自己的未來(lái)交給不可知的命運(yùn)。
在成為一名職業(yè)投資者之前，我在房地產(chǎn)行業(yè)整整做了23年，生意場(chǎng)上的是是非非每天都在經(jīng)歷。很多時(shí)候，一些商業(yè)行為完全是出于無(wú)奈，因?yàn)槲宜鶕碛械馁Y源不足以保證后的成功。而在股市上，終讓我們?nèi)〉脛倮�的，不是個(gè)人的強(qiáng)大和運(yùn)氣，而是選擇了與怎樣的企業(yè)站在一起。很多時(shí)候，我們并不能看清楚前面的路途，但好企業(yè)總是能給出更明確的指引，引導(dǎo)我們一路向前。
投資與實(shí)業(yè)之間并無(wú)隔閡，但在股市上，我們可以選擇那些擁有強(qiáng)資源的企業(yè)，這是絕大多數(shù)人在實(shí)業(yè)中永遠(yuǎn)想象不到的。當(dāng)你擁有了必勝的武器時(shí)，為什么還要去跟對(duì)手貼身肉搏呢？這是投資對(duì)比炒股的天然優(yōu)勢(shì)，也是我為什么要寫(xiě)這本書(shū)的原因。
我們生活在一個(gè)偉大的時(shí)代，一個(gè)可能比巴菲特所經(jīng)歷過(guò)的時(shí)代更加偉大的時(shí)代。這一代的投資者都是幸運(yùn)的，有那么多卓越的企業(yè)在它們還處于上升期的時(shí)候，與我們相遇了。而我們要想成為一個(gè)偉大的投資者其實(shí)并不遙遠(yuǎn)，只要你選擇了足夠優(yōu)秀的企業(yè)，剩下的只需要交給時(shí)間。
看透地產(chǎn)股：從價(jià)值投資的根本邏輯出發(fā)前言如今的投資者有著更廣泛的資訊途徑，過(guò)去十年里，大量的經(jīng)典投資類(lèi)書(shū)籍被翻譯成中文，隨著互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，我們也有了越來(lái)越多對(duì)話(huà)大師的機(jī)會(huì)。當(dāng)經(jīng)典投資類(lèi)書(shū)籍和大師離我們?cè)絹?lái)越近，在不斷為我們指出正確思維方向的同時(shí)，也讓很多投資者不斷感受到，理想與現(xiàn)實(shí)之間的脫節(jié)進(jìn)一步帶來(lái)了困惑。
這些經(jīng)典投資類(lèi)書(shū)籍會(huì)在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，不斷為我們開(kāi)啟智慧之門(mén)。但我們也要清楚，中國(guó)市場(chǎng)與美國(guó)市場(chǎng)之間還是存在著很大的區(qū)別。這一方面是因?yàn)閮蓢?guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段不同，另一方面也是因?yàn)閮蓢?guó)的文化背景有著太多差異。格雷厄姆的思想成熟于20世紀(jì)三四十年代，巴菲特和芒格的經(jīng)典語(yǔ)錄則大部分出現(xiàn)在20多年前，我們既要學(xué)習(xí)這些思想的精髓，又要看到在當(dāng)下的中國(guó)，經(jīng)濟(jì)體制和很多企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)都是美國(guó)市場(chǎng)從沒(méi)出現(xiàn)過(guò)的，生搬硬套是對(duì)這些投資大師們的不尊重。
比如中國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)，這是在人類(lèi)歷史上從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的，是一個(gè)只用了20多年就發(fā)展到20多萬(wàn)億元超級(jí)規(guī)模的行業(yè)。地產(chǎn)行業(yè)的成長(zhǎng)對(duì)數(shù)十個(gè)上下游行業(yè)，乃至對(duì)各地的財(cái)政收入都起到了至關(guān)重要的作用，其景氣度的影響已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了行業(yè)本身。中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì)，與國(guó)外同行們有著根本性的不同。如果只是簡(jiǎn)單套用國(guó)外的經(jīng)典企業(yè)分析原理和模型，在地產(chǎn)股上經(jīng)常會(huì)得出一些似是而非的結(jié)論。
不唯上、不唯書(shū)、只唯實(shí)，本書(shū)通過(guò)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)特色的地產(chǎn)股進(jìn)行詳盡分析，來(lái)深入詮釋價(jià)值投資的經(jīng)典理論如何與中國(guó)股市相結(jié)合，并在很多思維體系中，融入了我多年來(lái)在房地產(chǎn)行業(yè)和投資領(lǐng)域里的心得。本書(shū)既適合投資者提升對(duì)價(jià)值投資經(jīng)典理論的認(rèn)識(shí)，又適合有志于房地產(chǎn)研究的朋友深入理解地產(chǎn)行業(yè)。
本書(shū)的出版歷經(jīng)了不少波折，在此要特別感謝機(jī)械工業(yè)出版社和本書(shū)的策劃編輯李浩先生，沒(méi)有李浩先生的大力支持，大家是看不到這本書(shū)的。同時(shí)也要感謝我的妻子和女兒朵朵，你們永遠(yuǎn)是我不斷向上的力量之源。