話(huà)說(shuō)2002年的某次晚宴,席間有同學(xué)問(wèn)勞阿毛何謂投行,勞同學(xué)答:如果你手里有很多花不完的錢(qián),也不知道咋辦,那么我們來(lái)幫你,用這些錢(qián)去賺更多的錢(qián)!聽(tīng)者眸子一亮。勞同學(xué)隨即補(bǔ)充:前提是你要給我們一部分錢(qián)。
彼時(shí),中國(guó)的并購(gòu)市場(chǎng)方興未艾,多數(shù)民營(yíng)企業(yè)家對(duì)買(mǎi)殼上市一詞依然陌生。如果對(duì)朋友介紹自己是投行,可能不少人會(huì)微笑著露出崇拜的眼神,誠(chéng)懇地握手,內(nèi)心卻悄然亮起一盞嗶嗶作響的小紅燈。
一轉(zhuǎn)眼,快20年過(guò)去,資本市場(chǎng)大浪淘沙,企業(yè)上市的造富神話(huà)滌蕩著每一個(gè)國(guó)人的心靈。如今在移民城市深圳的著名相親角蓮花山公園,替女兒前來(lái)相親的阿姨們也都曉得,如果遇上一個(gè)小伙子貼著投行的標(biāo)簽,可能意味著海歸學(xué)歷,不菲的收入,有顏值,有前景,其搶手程度仍?xún)H次于本地有樓收租。
《勞阿毛說(shuō)并購(gòu)》一書(shū)首印以來(lái),先后加印六次,作為小眾領(lǐng)域的一本專(zhuān)業(yè)書(shū)籍銷(xiāo)量如此不俗實(shí)在難得。處女秀之后時(shí)隔六年,勞阿毛這個(gè)IP依然為市場(chǎng)所擁躉,這固然得益于近幾年并購(gòu)市場(chǎng)的高歌猛進(jìn),但作者勞阿毛個(gè)人的獨(dú)特魅力更為重要。在增補(bǔ)的這些文章中,我們可以驚奇地看到,勞阿毛本人體重沒(méi)有與時(shí)俱進(jìn),而他的文章還保持著通透、洗練、質(zhì)樸和有趣。
花繁柳密處,撥得開(kāi)才是手段。商業(yè)世界里的勞阿毛顯然是個(gè)優(yōu)秀選手。這首先基于他對(duì)人對(duì)事的深刻洞察,以及愛(ài)琢磨、好總結(jié)的天性。企業(yè)并購(gòu)重組交易之復(fù)雜不僅在于監(jiān)管政策體系之龐雜、企業(yè)自身之認(rèn)知局限以及多方利益博弈帶來(lái)的不確定性,更在于交易各方必然遭遇的囚徒困境。人性本來(lái)多面,除了貪婪和恐懼,很多其他的力量也在無(wú)形中支配著人類(lèi),比如妒忌、謬誤、傲慢。在并購(gòu)方案設(shè)計(jì)合規(guī)下的利益平衡藝術(shù)交易撮合洞察人性下的預(yù)期管理中,勞阿毛如一個(gè)電競(jìng)游戲的解說(shuō)者,對(duì)交易之成敗利害、局中各方期待及利益實(shí)現(xiàn)的可能性如抽絲剝繭般地逐一剖析,從業(yè)20多年的經(jīng)歷讓其文章兼具現(xiàn)場(chǎng)操作的既視感與事后復(fù)盤(pán)的理性抽離。
這本書(shū)還被不少年輕讀者奉為投行小白,其緣由大概在于本書(shū)更為立體地呈現(xiàn)了一個(gè)投行大佬的成長(zhǎng)之路。本書(shū)所傳遞的價(jià)值觀與職業(yè)理解更是得到了諸多業(yè)內(nèi)外人士的認(rèn)同。大概所有高薪酬并講究Professional的行業(yè)都有類(lèi)似特點(diǎn):衣著光鮮只是這個(gè)行業(yè)的表象,加班熬夜與空中飛人才是這個(gè)行業(yè)的常態(tài)。投行焉能例外?金融圈壓力密集,入行三五年乃是人生難熬的階段,需要在困頓和迷失中尋找方向,調(diào)整坐標(biāo),重塑自我。希望大家看到勞阿毛這樣的大佬一路摸爬滾打的經(jīng)歷,再讀讀他遭遇的尷尬和家長(zhǎng)里短,能夠略感寬慰并吹著口哨繼續(xù)樂(lè)觀前行。如他所言就算看起來(lái)是香菇的樣子,也不妨礙有顆靈芝的心。相信一切困難都是暫時(shí)的,堅(jiān)持做困難而正確的事,剩下的就交給時(shí)間吧。
說(shuō)到困難,艱則吉是我與勞阿毛交流的共同的職業(yè)感受。阿毛曾說(shuō):項(xiàng)目如果前期進(jìn)展得十分順利,后期多半會(huì)遇到大麻煩,甚至可能做不成。作為一名訴訟律師,在大要案件中也會(huì)面臨舉步維艱的窘境。訴訟二字意味著爭(zhēng)議。既然你設(shè)定目標(biāo)的達(dá)成受到多種因素的支配,而通常你手上的利器卻只有法律,那怎么能不難呢?有人開(kāi)玩笑說(shuō):訴訟律師干的是世界上難的兩件事,即把自己的思想裝進(jìn)法官的腦子,把客戶(hù)的錢(qián)裝進(jìn)自己的腰包。我時(shí)常鼓勵(lì)身邊的年輕律師:難就對(duì)了,不難就意味著我們沒(méi)有逼近事情的真相,不難就意味著我們沒(méi)有走在正確的道路上。作為已經(jīng)半躺平在沙灘上的70后,在閱讀勞阿毛關(guān)于職業(yè)感悟的系列文章時(shí),我感覺(jué)更像是與老朋友圍爐夜話(huà),時(shí)而撥云見(jiàn)日,時(shí)而會(huì)心一笑。
這本書(shū)集結(jié)了勞阿毛從入行到今日的所思所想。我試圖把它想象為勞阿毛進(jìn)行的一場(chǎng)跨越山海的演講。是時(shí)也,鑼鼓喧天,鞭炮齊鳴,彩旗飄飄,銀山銀海。我混跡在老中青粉絲當(dāng)中為其打call。阿毛總淡然揮手:文章本天成,胖手偶得之。
是為序。
高強(qiáng) 于深圳
2021年7月18日
壹橫看成嶺側(cè)成峰并購(gòu)的N個(gè)側(cè)面
并購(gòu)重組類(lèi)型之科普式解析 003
注冊(cè)制,將帶來(lái)什么 014
對(duì)投資邏輯的旁觀與琢磨 020
上市公司產(chǎn)業(yè)并購(gòu)之山雨欲來(lái) 025
創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)業(yè)并購(gòu)驅(qū)動(dòng)分析 033
產(chǎn)業(yè)并購(gòu)誤區(qū)之女人逛街心態(tài) 042
借殼,想說(shuō)愛(ài)你并不容易 048
借殼標(biāo)準(zhǔn)與監(jiān)管取向再思考 056
以注冊(cè)制視角看A股借殼操作 061
貳并購(gòu)方案設(shè)計(jì)合規(guī)下的利益平衡藝術(shù)
對(duì)A股盈利對(duì)賭安排的再思考 069
部分要約收購(gòu)怎么用 073
定向可轉(zhuǎn)債對(duì)并購(gòu)重組意義何在 077
為啥說(shuō)上市公司 PE是偽命題 080
如何評(píng)價(jià)殼公司的優(yōu)劣 085
知易行難之凈殼剝離 092
收購(gòu)上市公司超過(guò)30%股份之沙盤(pán)推演 097
A股并購(gòu)重組估值作價(jià)之多維度科普 102
A股并購(gòu)為何多選擇發(fā)股支付 106
細(xì)數(shù)A股并購(gòu)重組中的N多股份鎖定 111
叁交易撮合洞察人性下的預(yù)期管理
信任打底,技術(shù)鑲邊對(duì)并購(gòu)交易撮合的再思考 121
并購(gòu)撮合,如何面對(duì)跑單 128
并購(gòu)交易的核心在于平衡 131
并購(gòu)與搞對(duì)象 137
并購(gòu)戰(zhàn)略之宮廷選妃與見(jiàn)色起意 140
并購(gòu)格局,不求戰(zhàn)勝而求共贏 144
并購(gòu)交易談判的九大誤區(qū) 147
靠譜,撮合交易的基本功 155
細(xì)數(shù)并購(gòu)交易撮合中的N種不靠譜 161
肆項(xiàng)目操作投行并購(gòu)業(yè)務(wù)的總結(jié)與思考
為啥并購(gòu)業(yè)務(wù)越來(lái)越難做 169
為啥借殼越來(lái)越少 173
IPO與并購(gòu):廟堂之高與江湖之遠(yuǎn) 176
投行并購(gòu)服務(wù)段位與夢(mèng)想 181
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn):教練、運(yùn)動(dòng)員,還是邊裁 186
財(cái)務(wù)顧問(wèn)項(xiàng)目執(zhí)行:如何導(dǎo)演這場(chǎng)戲 192
如何認(rèn)識(shí)并購(gòu)項(xiàng)目時(shí)間表 199
一文讀懂殼費(fèi)那點(diǎn)事 201
如何計(jì)算A股借殼成本 206
伍舍棄小我,娛樂(lè)眾生投行人的自嘲與沉思
我所遭遇的那些小尷尬 213
投行人易有的毛病,你中槍了沒(méi) 216
投行成長(zhǎng):那些人,那些路 221
投行路上歡樂(lè)多 226
如何理性看待考核 231
告別無(wú)效糾結(jié) 234
投行人眼中的其他機(jī)構(gòu) 237
投行,需要啥樣的團(tuán)隊(duì)文化 241
投行與客戶(hù)溝通體會(huì)19條 247
講課營(yíng)銷(xiāo)效果與技巧 250
陸信筆開(kāi)河小故事里的并購(gòu)與人生
自卑與自信 257
大哥請(qǐng)買(mǎi)單 259
說(shuō)下死亡 262
莫要加戲 264
說(shuō)下焦慮 266
布 局 269
我是臥底 272
餅與閉環(huán) 274
勞大明白 277
說(shuō)幾句錢(qián)的事 279
關(guān)于嫉妒 284
柒工作之外俯仰自得真性情
懷念母親 289
我的父親 292
給女兒的封信 296
我的小愿望 298
大 姨 300
偶遇F哥 303
心態(tài)是面鏡子 305
往事如歌 307
得與失的瞎琢磨 313
別撕巴,給孩紙的! 318
遭遇董小姐 322
后記329