目錄章緒論1
【學(xué)習(xí)目的與要求】1
【學(xué)習(xí)要點】1
節(jié)從微觀經(jīng)濟學(xué)到金融經(jīng)濟學(xué)1
一、微觀經(jīng)濟學(xué)理論：個體、經(jīng)理人2
和市場
二、金融經(jīng)濟學(xué)理論：個體、經(jīng)理人2
和市場
第二節(jié)金融經(jīng)濟學(xué)的概念4
第三節(jié)金融經(jīng)濟學(xué)的歷史演進5
一、古典金融經(jīng)濟學(xué)5
二、現(xiàn)代金融經(jīng)濟學(xué)8
三、新金融經(jīng)濟學(xué)14
第四節(jié)金融經(jīng)濟學(xué)的主題18
一、金融經(jīng)濟學(xué)的研究主題18
二、金融資產(chǎn)的定價方法19
三、本書的主要內(nèi)容19
附錄：諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎20
【小結(jié)】24
【思考與練習(xí)題】24
【主要參考文獻】25
第二章確定性條件下的投資決策26
【學(xué)習(xí)目的與要求】26
【學(xué)習(xí)要點】26
節(jié)費雪分離原則與代理問題27
一、投資決策與個人效用偏好的分離27
二、代理問題：管理者是否獲得了恰當(dāng)?shù)募钜詫崿F(xiàn)股東財富的化28
第二節(jié)股東財富化29
一、股利和資本利得30
二、利潤的經(jīng)濟學(xué)定義32
第三節(jié)資本預(yù)算方法32
一、回收期法33
二、會計收益率法34
三、凈現(xiàn)值法34
四、內(nèi)部收益率法35
第四節(jié)凈現(xiàn)值法與內(nèi)部收益率法的比較36
一、再投資率假設(shè)37
二、價值可加性原則38
三、多重內(nèi)部收益率38
四、凈現(xiàn)值法與內(nèi)部收益率法比較的總結(jié)40
【小結(jié)】41
【思考與練習(xí)題】41
【主要參考文獻】43
第三章資金的時間價值與無風(fēng)險資產(chǎn)估價44
【學(xué)習(xí)目的與要求】44
【學(xué)習(xí)要點】44
節(jié)資金的時間價值45
一、未來值45
二、普通年金的未來值45
三、現(xiàn)值47
四、一系列未來值的現(xiàn)值48
五、普通年金的現(xiàn)值48
六、每年償還不止一次的現(xiàn)值49
第二節(jié)無風(fēng)險資產(chǎn)的估價49
一、零息票債券的定價52
二、價格與收益率的關(guān)系52
三、票面利率、應(yīng)計收益率和價格的關(guān)系53
四、當(dāng)利率確定時債券價格和期限的關(guān)系53
五、債券價格變動的原因55
第三節(jié)債券收益率的度量55
一、債券收益的來源及影響因素55
二、債券收益率及其計算56
第四節(jié)債券定價原理59
一、馬爾基爾債券定價原理59
二、馬爾基爾債券定價原理對投資者的意義60
第五節(jié)度量債券價格的波動性60
一、度量債券價格波動性的指標(biāo)：久期60
二、利用久期估計價格變動62
三、凸性63
四、關(guān)于久期的幾個結(jié)論64
【小結(jié)】64
【思考與練習(xí)題】65
【主要參考文獻】65
第四章股票估價的原理與方法67
【學(xué)習(xí)目的與要求】67
【學(xué)習(xí)要點】67
節(jié)股票的價值及其來源67
一、股票的價值67
二、股票價值的來源70
第二節(jié)股票估價原理71
一、股利貼現(xiàn)模型（ＤＤＭ）
一般模型71
二、固定股利模型73
三、固定股利增長率模型74
四、兩階段股利貼現(xiàn)模型75
五、三階段股利貼現(xiàn)模型77
第三節(jié)股票估價的簡化方法78
一、相對估價法78
二、市盈率法79
三、市盈率增長比率81
四、股利收益率84
五、市凈率84
六、市銷率86
七、托賓ｑ比率88
【小結(jié)】89
【思考與練習(xí)題】90
【主要參考文獻】91
第五章風(fēng)險及其估計92
【學(xué)習(xí)目的與要求】92
【學(xué)習(xí)要點】92
節(jié)風(fēng)險的概念92
一、風(fēng)險的含義92
二、風(fēng)險的特征95
三、風(fēng)險與不確定性的差異95
第二節(jié)風(fēng)險的分類96
一、純粹風(fēng)險和投機風(fēng)險96
二、客觀風(fēng)險和主觀風(fēng)險97
三、可分散的風(fēng)險和不可分散的風(fēng)險97
四、財產(chǎn)風(fēng)險、人身風(fēng)險、責(zé)任風(fēng)險97和信用風(fēng)險
五、可承受風(fēng)險和不可承受風(fēng)險97
六、自然風(fēng)險、社會風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、政治風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險97
七、經(jīng)營風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險98
第三節(jié)風(fēng)險的度量方法98
一、方差法98
二、半方差法99
三、系數(shù)法100
【小結(jié)】103
【思考與練習(xí)題】103
【主要參考文獻】104
第六章風(fēng)險態(tài)度與資產(chǎn)選擇105
【學(xué)習(xí)目的與要求】105
【學(xué)習(xí)要點】105
節(jié)投資者的風(fēng)險態(tài)度105
一、期望效用理論106
二、投資者的效用函數(shù)及其風(fēng)險態(tài)度107
第二節(jié)投資者的一般風(fēng)險對策110
一、風(fēng)險規(guī)避方法110
二、風(fēng)險預(yù)防與控制111
三、風(fēng)險轉(zhuǎn)移111
四、風(fēng)險自留112
第三節(jié)投資組合理論113
一、現(xiàn)代投資組合理論的起源113
二、投資組合的收益與不確定性114
三、組合投資的可行域與有效邊界116
四、資產(chǎn)組合122
五、引入無風(fēng)險資產(chǎn)時的投資組合選擇125
第四節(jié)資產(chǎn)選擇行為與資產(chǎn)需求132
一、投資者的資產(chǎn)選擇行為132
二、資產(chǎn)選擇行為：資產(chǎn)配置133
三、資產(chǎn)選擇行為對資產(chǎn)需求及其價135
格的影響
附錄：阿萊悖論與Ｓ形效用函數(shù)138
【小結(jié)】140
【思考與練習(xí)題】141
【主要參考文獻】144
第七章資本資產(chǎn)定價模型145
【學(xué)習(xí)目的與要求】145
【學(xué)習(xí)要點】145
節(jié)資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)及資
本市場線147
一、資本資產(chǎn)定價模型的基本假設(shè)148
二、分離定理148
三、市場組合149
四、資本市場線150
第二節(jié)證券市場線152
一、資本資產(chǎn)定價模型152
二、證券市場線155
三、證券市場線與資本市場線的區(qū)別156
四、證券市場線的幾個簡單應(yīng)用156
第三節(jié)系統(tǒng)風(fēng)險、非系統(tǒng)風(fēng)險與系數(shù)159
一、系統(tǒng)性風(fēng)險與非系統(tǒng)性風(fēng)險159
二、證券值的估計：歷史值161
三、指數(shù)基金投資模式的演變166
四、交易所交易基金167
附錄：資本資產(chǎn)定價模型的擴展168
【小結(jié)】170
【思考與練習(xí)題】171
【主要參考文獻】173
第八章套利定價理論金融市場的套利均衡機制174
【學(xué)習(xí)目的與要求】174
【學(xué)習(xí)要點】174
節(jié)套利交易行為174
一、套利的概念174
二、發(fā)生在我們身邊的套利交易177
三、套利交易的基本方式180
四、套利交易發(fā)生的條件及其對市場的作用與影響188
第二節(jié)投資收益預(yù)期的多因素模型與投資風(fēng)險的細分189
一、投資收益預(yù)期及其模型189
二、投資風(fēng)險的細分：因素風(fēng)險194
三、資產(chǎn)的風(fēng)險特征分析（敏感系數(shù)）195
第三節(jié)聰明的套利交易者與無風(fēng)險套利機會的消失197
一、風(fēng)險特征相同的資產(chǎn)應(yīng)該有相同的期望收益：價格定律197
二、套利定價模型198
三、套利定價模型的意義202
【小結(jié)】205
【思考與練習(xí)題】206
【主要參考文獻】206
第九章有效市場理論208
【學(xué)習(xí)目的與要求】208
【學(xué)習(xí)要點】208
節(jié)有效市場理論概述209
一、股票價格的隨機游走與有效市場209
二、有效市場假說的定義209
三、有效市場的類型212
四、有效市場假說對投資者的意義213
第二節(jié)市場有效性與理性預(yù)期均衡214
一、有效市場假說的假定214
二、市場有效性的理論基礎(chǔ)217
三、影響市場有效性的因素218
第三節(jié)有效市場假說的檢驗219
一、有效市場假說面臨的測試問題219
二、市場有效性檢驗存在的幾個問題220
三、弱式有效市場的檢驗221
四、半強式有效市場的檢驗223
五、強式有效市場的檢驗224
第四節(jié)關(guān)于有效市場理論的爭論225
一、對市場特性的爭論225
二、有效市場的另一些實證結(jié)果226
三、對異�，F(xiàn)象的解釋行為金融理論228
四、有效市場假說對行為金融理論的反駁229
【小結(jié)】230
【思考與練習(xí)題】230
【主要參考文獻】231
第十章衍生證券的定價理論232
【學(xué)習(xí)目的與要求】232
【學(xué)習(xí)要點】232
節(jié)衍生證券概述232
第二節(jié)遠期合約定價236
一、遠期合約概述236
二、遠期合約價格的確定237
三、遠期匯率的決定利率平價理論240
四、貨幣（外匯）遠期合約的定價實例241
第三節(jié)期貨合約定價242
一、期貨概述242
二、期貨價格與現(xiàn)貨價格的關(guān)系244
三、期貨價格與預(yù)期現(xiàn)貨價格的關(guān)系245
四、期貨價格與遠期價格的關(guān)系246
五、期貨定價的持有成本模型248
六、股票指數(shù)期貨的定價實例249
第四節(jié)期權(quán)及其定價251
一、期權(quán)概述251
二、期權(quán)的價值253
三、期權(quán)交易的損益254
四、影響期權(quán)價格的因素255
五、期權(quán)定價模型256
第五節(jié)認股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券的定價262
一、認股權(quán)證262
二、可轉(zhuǎn)換債券265
附錄一：利率為常數(shù)時，遠期價格與
期貨價格相等的證明268
附錄二：期貨合約套期保值比率的
推導(dǎo)269
附錄三：Ｂ－Ｓ期權(quán)定價公式的推導(dǎo)270
【小結(jié)】271
【思考與練習(xí)題】272
【主要參考文獻】274
第十一章行為金融理論275
【學(xué)習(xí)目的與要求】275
【學(xué)習(xí)要點】275
節(jié)有限理性276
一、經(jīng)濟人假設(shè)277
二、理性人假設(shè)277
三、有限理性人假設(shè)278
第二節(jié)有限套利280
一、套利的有限性282
二、套利有限性的實例284
第三節(jié)前景理論287
一、期望與預(yù)期概念的發(fā)展287
二、前景理論的內(nèi)容290
第四節(jié)價值函數(shù)和權(quán)重函數(shù)295
一、價值函數(shù)295
二、權(quán)重函數(shù)297
第五節(jié)投資過程中的認知偏差298
一、技術(shù)分析中可能存在的認知偏差298
二、基本分析中可能存在的認知偏差299
第六節(jié)行為投資策略302
一、逆向投資策略與慣性投資策略302
二、小盤股投資策略303
三、集中投資策略304
四、成本平均策略和時間分散化策略305
【小結(jié)】305
【思考與練習(xí)題】306
【主要參考文獻】306
第十二章金融市場微觀結(jié)構(gòu)308
【學(xué)習(xí)目的與要求】308
【學(xué)習(xí)要點】308
節(jié)金融市場微觀結(jié)構(gòu)理論概述308
一、金融市場微觀結(jié)構(gòu)的含義308
二、金融市場微觀結(jié)構(gòu)研究的焦點309
第二節(jié)金融市場微觀結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)定價310
一、價格發(fā)現(xiàn)模型的發(fā)展311
二、代價格發(fā)現(xiàn)模型：競爭性做市商報價模型311
三、第二代價格發(fā)現(xiàn)模型：策略性流動性供應(yīng)者模型318
第三節(jié)金融市場微觀結(jié)構(gòu)設(shè)計322
一、運行績效的衡量指標(biāo)323
二、市場微觀結(jié)構(gòu)設(shè)計的目標(biāo)與影響因素325
第四節(jié)市場流動性及其計量328
一、流動性的含義329
二、流動性的三個維度330
三、流動性的主要度量方法331
四、各種流動性度量方法的比較342
【小結(jié)】344
【思考與練習(xí)題】345
【主要參考文獻】345
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