尋找最優(yōu)秀的商業(yè)模式
一個(gè)人能否長得高一點(diǎn)，主要取決于兩個(gè)方面的因素：一是來自先天父母的基因遺傳，二是來自后天的營養(yǎng)供應(yīng)。父母遺傳好，后天的營養(yǎng)供應(yīng)只要不是太差，個(gè)頭就能長得高一點(diǎn)。父母遺傳不好，后天的營養(yǎng)供應(yīng)再充足，也只能在有限條件下盡量改善身高增長的空間。這個(gè)常識，也能很好地影射企業(yè)的經(jīng)營。
商業(yè)模式好、天生好賺錢的企業(yè)，只要經(jīng)營不是太差，就能取得不俗的價(jià)值創(chuàng)造。商業(yè)模式不好、天生不好賺錢的企業(yè)，哪怕有很強(qiáng)的管理層，經(jīng)營強(qiáng)度跟得上，可能也很難給股東帶來特別好的價(jià)值創(chuàng)造。
巴菲特的商業(yè)頭腦和經(jīng)營能力不可謂不強(qiáng)，當(dāng)年幾經(jīng)努力，也敗走伯克希爾的紡織業(yè)務(wù)，最后大刀闊斧地予以改革與切割，跟紡織業(yè)務(wù)說再見，才最終締造出自己的商業(yè)帝國。由此可見，找到好的商業(yè)模式，并在一個(gè)天生相對好賺錢的賽道里創(chuàng)業(yè)與投資，才是賺錢與盈利的真諦。
價(jià)值投資者最重要的工作，就是找到商業(yè)模式好、天生好賺錢、市場前景廣闊的行業(yè)與企業(yè)。從普通投資者的角度，怎樣才能做到這一點(diǎn)呢？最好的方式就是閱讀和分析企業(yè)的財(cái)報(bào)。
那些一向很賺錢、好賺錢的企業(yè)，一定具有某種天然的或獨(dú)特的商業(yè)模式。而那些一向不賺錢、不好賺錢的企業(yè)，一定存在某種商業(yè)邏輯上的缺陷。它過往的經(jīng)營業(yè)績無論好壞，都會(huì)儲(chǔ)存在它們過往的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)里。
反過來想，這些已經(jīng)成為過去式的財(cái)務(wù)報(bào)表，也忠實(shí)、客觀地記錄著企業(yè)天然的、獨(dú)特的商業(yè)優(yōu)勢或缺陷。哪怕是那些經(jīng)過財(cái)務(wù)粉飾、造假的公司，也是在以特別的方式記錄著過往。通過分析企業(yè)過去的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，我們可以更清楚、更深刻、更詳細(xì)地了解企業(yè)、熟悉企業(yè)、把握企業(yè)。掌握過去是為了更好地洞悉未來，看財(cái)報(bào)的最大價(jià)值就在于此。
市場上普及財(cái)務(wù)知識的文章和書籍可謂汗牛充棟，真正站在普通投資者和財(cái)務(wù)小白角度寫作的文章和書籍卻鳳毛麟角。這讓很多希望學(xué)習(xí)閱讀財(cái)報(bào)的朋友常常不知所措，如墜云里霧里。很多人對財(cái)報(bào)中密密麻麻的數(shù)字和云山霧罩的數(shù)據(jù)邏輯分析望而卻步。
我在最初學(xué)習(xí)股市投資時(shí)，也曾長期受困于此。但在一點(diǎn)一滴的學(xué)習(xí)與積累中，逐漸從懵懂走向開竅，由最初的恐懼、退縮，到之后的了解、熟悉、熱愛，再到今天的欣喜和享受，經(jīng)歷了一輪完整的否定之否定周期。
在學(xué)習(xí)、閱讀和分析財(cái)報(bào)的過程中，我做了大量的筆記、分析、思考、總結(jié)和提煉，也在近20年的股市投資中，進(jìn)行了大量的實(shí)踐性應(yīng)用。自2015年開始現(xiàn)身網(wǎng)絡(luò)世界以來，我寫作的關(guān)于財(cái)報(bào)分析的文章有二百余篇、百余萬字，涉及知識普及、案例分析、前景預(yù)測等方方面面。
因?yàn)槲冶旧砭褪菑呢?cái)務(wù)小白一路走來的，深悉普通投資者的閱讀障礙在哪里，所以在寫作財(cái)報(bào)分析文章時(shí)，我力求用最通俗直白的語言進(jìn)行表達(dá)。為了增加趣味性，我在很多財(cái)報(bào)分析的文章中，采用了設(shè)疑、推理、解惑的方式，讓大家在充滿趣味的閱讀中恍然大悟。就連一向不太喜歡閱讀的騰騰媽，也非常喜歡我寫的企業(yè)財(cái)報(bào)分析文章，言：像讀偵探小說一樣有意思。
騰騰媽是基層財(cái)務(wù)人員出身，對上市企業(yè)財(cái)報(bào)分析不是特別精通，但又不是一無所知。這樣的身份定位，對我而言恰到好處：她既能發(fā)現(xiàn)我文章中的缺點(diǎn)和不足，又能檢驗(yàn)我文章的通俗閱讀性。騰騰媽的肯定和嘉許，讓我信心倍增。每每有財(cái)報(bào)分析的文章完成，我會(huì)先給她閱讀，她能讀下來，讀出興趣，我才會(huì)放到公眾號上公開發(fā)表。
時(shí)間久了，積累多了，就有網(wǎng)友不斷地懇求：把你寫的這些財(cái)報(bào)閱讀與分析的文章整理成書吧，我們想好好地、系統(tǒng)性地閱讀和學(xué)習(xí)一下。所以，寫一本可以讓投資小白、財(cái)務(wù)小白也能讀得懂、讀得通、讀得透的財(cái)報(bào)閱讀與分析的工具書，成了我最近幾年來一直念念不忘的心事。
我有自己的工作，而且相當(dāng)繁忙。工作中的我，勤奮、敬業(yè)、爭強(qiáng)、好勝，工作勁頭不輸任何人。股市投資只是業(yè)余玩票性質(zhì)，是天生的性格特質(zhì)和后天的世界觀養(yǎng)成，誤打誤撞地決定了我的投資之路與投資體系。寫作財(cái)報(bào)分析文章、普及財(cái)報(bào)閱讀知識，也是在玩票中自然而然派生出的一個(gè)業(yè)務(wù)分支。
當(dāng)我決定寫作這本書時(shí)，我是慎重的、認(rèn)真的、嚴(yán)肅的、愉悅的，我必須同時(shí)解決好時(shí)間的問題、精力的問題、專業(yè)的問題和趣味的問題。因此，夙愿多年卻遲遲未能、未敢貿(mào)然動(dòng)筆。
2022年底，疫情高峰以驚人的速度降臨小城，我也被奧密克戎擊倒。而且，我在一個(gè)半月的時(shí)間內(nèi)居然連續(xù)兩次感染。我有了連續(xù)一個(gè)月的居家時(shí)間。
在機(jī)械工業(yè)出版社李浩老師的鼓勵(lì)和督促下，我開始著手整理已在心底盤算多年的書稿。我就按照我的思路、我的方式來進(jìn)行梳理、歸納、寫作�；�礎(chǔ)是我這些年在公眾號、網(wǎng)絡(luò)上公開發(fā)表過的文章、發(fā)言、辯論、解答，它們在我的精心編排和整理下，變得更加精簡和系統(tǒng)。以前散布各處的一顆顆珍珠，終于被我翻揀出來，串成更有精神寄托的項(xiàng)鏈。我重新賦予這些文章以新的靈魂。
白天吃藥打針，晚上修書撰稿，生病的這一個(gè)月，我亦沒有虛度。這中間也發(fā)生了一些其他的事，給了我很大的精神打擊。但修書撰稿的快樂，讓我暫時(shí)忘記了煩惱。當(dāng)我工作時(shí)，當(dāng)我為夢想奮斗時(shí)，那點(diǎn)誤解和詆毀又算得了什么呢？我清清白白地做人做事，清清白白地寫書、投資，只愿百年之后留一點(diǎn)潔凈的痕跡在人間。
古人講：著書都為稻粱謀。慶幸我生活在當(dāng)今盛世，慶幸我通過自己的努力、天賦和一點(diǎn)好運(yùn)氣，不需要再為一把米、一簞食而辛苦著述。當(dāng)我努力時(shí)，我只為自己的興趣、愛好、志向而活。
真心享受這一個(gè)月的整理與寫作，它幫我戰(zhàn)勝了病痛，也幫我療愈了精神的創(chuàng)傷。當(dāng)我重新走向工作和生活的時(shí)候，我變得更加冷靜和理性、包容和堅(jiān)強(qiáng)、樂觀和勇毅。我就在這里，純凈地做著純凈的自己。
我知道自己的很多文章，被一些投資理財(cái)學(xué)校直接拿去當(dāng)教案，被一些網(wǎng)站直接冒名轉(zhuǎn)載，對此網(wǎng)友多有反饋。也曾有大學(xué)教授聯(lián)系我，直言多向?qū)W生推薦我的公眾號和財(cái)報(bào)分析文章。更有一些我叫得上名和叫不上名的機(jī)構(gòu)，希望跟我合作開辦講座。
我把這些正面的和反面的信息，都當(dāng)成認(rèn)可和激勵(lì)。我以前對網(wǎng)絡(luò)上、生活中的各種或明或暗的侵權(quán)行為視若無睹，概因見怪不怪、精力有限�，F(xiàn)在我把這些過往的文章、理念、觀點(diǎn)、分析整合到一本書中，讓那些被偷搶、拐騙到別處的孩子，重新聚于我的麾下。我保證本書里的每一個(gè)字、每一個(gè)章節(jié)，都出自本人之手。李逵在此，李鬼散去。
本書共分三篇、十二章、四十九節(jié)。
上篇以一家精選的企業(yè)財(cái)報(bào)為例，夾敘夾議，詳細(xì)講解了如何整體性地閱讀和分析一家企業(yè)的財(cái)報(bào)從零開始，重在普及基礎(chǔ)知識。
中篇以上篇為基礎(chǔ)進(jìn)行延伸和細(xì)化，對三張報(bào)表中最關(guān)鍵、最重要，也是最常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)，進(jìn)行更深入的分析和講解厘清報(bào)表與數(shù)據(jù)間的邏輯關(guān)系，盡量讓大家知其然，更要知其所以然。
下篇是精選的財(cái)報(bào)分析實(shí)戰(zhàn)站在不同的角度，對上篇和中篇的相關(guān)知識點(diǎn)進(jìn)行了解析和細(xì)化。
我真心希望這些內(nèi)容，都能讓大家讀得懂。這是我的心愿期望所在，也是我的用力方向所在。我自認(rèn)為，我能完得成這項(xiàng)任務(wù)。不信大家可以翻書看看。
有相識的長者，曾當(dāng)面向我感嘆：騰騰爸干什么像什么，真是天才啊。我忍不住哈哈大笑：這世上哪有什么天才？唯熱愛與勤奮。無論工作、生活，還是投資、寫作，只因熱愛與積累，才能取得一點(diǎn)小小的成功。
此時(shí)，將這本書呈現(xiàn)在大家面前，我必須實(shí)事求是地提醒朋友們：我只是一名普通投資者，非財(cái)務(wù)專業(yè)人士，沒有任何金融從業(yè)資質(zhì)。我只是從一名普通投資者的身份定位出發(fā)，寫了一本我認(rèn)為應(yīng)該如此的書。
我不能保證書里的所有觀點(diǎn)和數(shù)據(jù)都是正確的，但我可以保證我是認(rèn)真的。書中所提的具體企業(yè)，也只是為說事闡理的需要，并非投資薦股。希望大家在閱讀本書時(shí)，能對此有清醒的認(rèn)識。