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失寵的美元本位制:從布雷頓森林體系到中國崛起
美元本位制大大促進(jìn)了國際交易。自1945年《布雷頓森林協(xié)議》簽訂以來,美元成為銀行間國際支付清算以及政府干預(yù)匯率的核心貨幣。美元還是初級產(chǎn)品國際貿(mào)易中主導(dǎo)性的計價貨幣以及主要官方外匯儲備貨幣。然而,美國反復(fù)無常的貨幣政策和匯率政策一直讓外國人不滿。美元走弱不僅導(dǎo)致20世紀(jì)70年代世界范圍內(nèi)的通貨膨脹,還是21世紀(jì)前十年災(zāi)難性資產(chǎn)價格泡沫以及全球性信貸危機(jī)的誘因。不過美國人也經(jīng)常抱怨外國政府不公平地低估了其貨幣對美元的匯率,現(xiàn)今的“打壓中國”就是一例。
盡管無人青睞美元本位制,但外匯市場上政府及私人參與者仍繼續(xù)使用美元。目前,中國對外貿(mào)易規(guī)模已居全球第一,自然也成為美元本位制的重要支柱。在中國與初級產(chǎn)品生產(chǎn)國之間激增的國際貿(mào)易中,美元不僅是計價貨幣也是結(jié)算手段。作為美國最大的債權(quán)國,中國目前持總額有超過3萬億美元外匯儲備,由于美國利率接近于零,中國只能獲得少得可憐的收益。這一令人不安卻極為關(guān)鍵的中美關(guān)系,是否能繼續(xù)維持國際貨幣機(jī)器? 《失寵的美元本位制:從布雷頓森林體系到中國崛起》對二戰(zhàn)后美元本位制的不同階段提供了歷史性和分析性視角,以求得更好理解美元本位制的生命力以及未來崩潰的可能性。
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