經(jīng)濟(jì)衰退之熊
　　在大選之年，最為敏感的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一一全美失業(yè)率一一在6月份急劇上升。在就業(yè)報(bào)告發(fā)布幾分鐘之后，美聯(lián)儲(chǔ)為了刺激不斷衰退的經(jīng)濟(jì)，  即刻做出反應(yīng)，采取降低利率的措施……鑒于經(jīng)濟(jì)衰退，今天紐約交易所股票價(jià)格下跌……
　　一一《紐約時(shí)報(bào)>>
　　作為威脅經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的力量，經(jīng)濟(jì)衰退之熊僅次于通貨膨脹之虎，位居第二。而且，隨著經(jīng)濟(jì)衰退的加深，那些努力使憤怒的失業(yè)選民重新就業(yè)的政客心存顧慮，更為關(guān)注失業(yè)，而不是通貨膨脹。
　　就反映經(jīng)濟(jì)衰退的各種信號(hào)而言，巨波投資者最好的選擇是上文開(kāi)篇故事中提及的就業(yè)報(bào)告。該報(bào)告由美國(guó)勞工部每月發(fā)布，不僅反映全美國(guó)各部門、各行業(yè)、各地區(qū)、各人口統(tǒng)計(jì)組的失業(yè)情況，而且公布一切其他有價(jià)值的信息，比如平均每周工作時(shí)間、每小時(shí)工資等。
　　除了就業(yè)報(bào)告，還有一些其他反映經(jīng)濟(jì)衰退的指標(biāo)，比如有關(guān)汽車銷售量和房屋建造開(kāi)工量的月度報(bào)告。當(dāng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始衰退時(shí)，這些報(bào)告跟蹤反映以上兩個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。當(dāng)消費(fèi)者開(kāi)始擔(dān)心經(jīng)濟(jì)前景時(shí)，他們首先要做的是推遲或者取消購(gòu)買汽車、房子等高價(jià)商品，所以，經(jīng)濟(jì)衰退首先反映在汽車銷售和房產(chǎn)銷售這些指標(biāo)上。
　　并非所有的行業(yè)都受同等的影響。例如，周期性行業(yè)(諸如汽車業(yè)、房產(chǎn)業(yè)、航空業(yè))比起那些非周期性行業(yè)或防守型行業(yè)(如食品業(yè)、制藥業(yè)、醫(yī)療行業(yè))要更容易受經(jīng)濟(jì)衰退的周期性影響。其原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)榧词乖诮?jīng)濟(jì)衰退時(shí)，人們也必須吃飯、買藥、看病，但是他們卻可以推遲買車、買房和度假。
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