私募股權(quán)投資基金操作實務(wù)與圖解
定 價:46 元
叢書名:北大法律碩士實務(wù)叢書
- 作者:趙方方
- 出版時間:2015/4/1
- ISBN:9787511874566
- 出 版 社:法律出版社
- 中圖法分類:F279.246
- 頁碼:288
- 紙張:膠版紙
- 版次:1
- 開本:16K
法律負責(zé)三千大千世界的最終救濟,自然也就其大無外,其小無內(nèi)了,金融領(lǐng)域只是其中很小的一個范疇,私募投資基金又是金融領(lǐng)域中非常狹小的范疇。
《北大法律碩士實務(wù)叢書:私募股權(quán)投資基金操作實務(wù)與圖解》從私募股權(quán)投資基金的募投管退四個大環(huán)節(jié)按照通常的操作順序介紹了私募股權(quán)投資基金的實務(wù)操作。這《北大法律碩士實務(wù)叢書:私募股權(quán)投資基金操作實務(wù)與圖解》的初衷是為在校學(xué)生打開一扇了解實務(wù)的窗口,也為其他專業(yè)人士提供一定的參考。
時維九月,序?qū)偃,又到了北京一年之中最好的季?jié)了。
回憶起中學(xué)時代學(xué)過的郁達夫《故都的秋》,文中提及的陶然亭的蘆花,西山的蟲唱,玉泉的夜月,潭柘寺的鐘聲,正是這些淺淺淡淡的描述勾勒了北京對我最初的影像與吸引,也最終決定了十四年前我從金融轉(zhuǎn)投北大法學(xué)院的學(xué)習(xí)生涯。
法律負責(zé)三千大千世界的最終救濟,自然也就其大無外,其小無內(nèi)了,金融領(lǐng)域只是其中很小的一個范疇,私募投資基金又是金融領(lǐng)域中非常狹小的范疇。
正是這個窄之又窄的領(lǐng)域,于中國金融市場中異軍突起,在過去的五六年中風(fēng)起云涌,從2009年到2011年的三年中,上演了最具傳奇色彩的一幕一幕,達晨、九鼎、中科招商等眾多機構(gòu)都在這一熱潮中迅速發(fā)展壯大,PE這個行業(yè)從無人知曉而迅速全民PE。
由于中國的特殊市場情況,PE行業(yè)在中國的定位被窄化等同于Pre-IPO投資,理所當然的,隨著2012年以來IPO的暫停,上市前股權(quán)投資的故事已然無法再講,PE行業(yè)迅速走向嚴冬,沒有任何的中間過渡。
趙方方,北京大學(xué)法律碩士,現(xiàn)任中房渤海投資直接投資部總經(jīng)理,先后在日本瑞穗金融集團、中國中鋼集團、山西海鑫鋼鐵集團等多家機構(gòu)任職,金融從業(yè)時間超過十年,在股權(quán)投資、債權(quán)融資、夾層投資領(lǐng)域內(nèi)都有豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗,累計管理基金規(guī)模將近100億元人民幣。
劉寬,北京大學(xué)法律碩士,北京大學(xué)法律碩士聯(lián)合會現(xiàn)任主席,曾經(jīng)在金杜律師事務(wù)所、中國進出口銀行、中房渤海投資、匯金創(chuàng)展商業(yè)保理公司等機構(gòu)從事金融投資業(yè)務(wù)。
第一章 私募股權(quán)投資基金概述
第一節(jié) 私募股權(quán)投資基金概述
一、基本概念
二、盈利方式
三、組織形式
四、私募股權(quán)投資基金的運作概覽
第二節(jié) 最近流行的投資基金
一、并購基金
二、夾層基金
三、上市公司定增(固定收益)投資基金
第二章 基金資金的募集
第一節(jié) 基金資金募集
一、資金募集的方式和渠道
二、基金募集的程序
三、通過信托募集資金
第二節(jié) 資金募集說明書的制備
一、公司型基金《資本招募說明書》
二、合伙型基金《資本招募說明書》
三、信托型基金《資本招募說明書》
第三節(jié) 出資認繳文件的制備
一、認繳出資意向函
二、認繳出資確認書
三、認繳出資通知函
第三章 基金組織的設(shè)立
第一節(jié) 公司型私募股權(quán)投資基金的設(shè)立
一、相關(guān)政策規(guī)定
二、公司制私募股權(quán)投資基金設(shè)立所需法律文件
第二節(jié) 合伙型私募股權(quán)投資基金企業(yè)設(shè)立
一、合伙型私募股權(quán)基金設(shè)立的相關(guān)規(guī)定
二、合伙型私募股權(quán)投資基金企業(yè)設(shè)立步驟及所需法律文件
三、設(shè)立實務(wù)中需要注意的問題
第三節(jié) 信托型私募股權(quán)投資基金設(shè)立
一、信托型私募股權(quán)投資基金設(shè)立的相關(guān)規(guī)定
二、信托型私募股權(quán)投資基金的優(yōu)缺點
三、信托型基金設(shè)立步驟
四、私募股權(quán)投資信托組織模式
第四章 基金企業(yè)治理
第一節(jié) 公司型私募股權(quán)投資基金企業(yè)的內(nèi)部治理
一、相關(guān)法律依據(jù)
二、內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)權(quán)限劃分
三、內(nèi)部治理涉及的相關(guān)制度
第二節(jié) 合伙型私募股權(quán)投資基金企業(yè)的內(nèi)部治理
一、相關(guān)法律依據(jù)
二、內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)權(quán)限劃分
三、利益分配與激勵機制
第三節(jié) 信托型私募股權(quán)投資基金的內(nèi)部治理
一、相關(guān)法律依據(jù)與參與主體
二、內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)權(quán)限劃分
三、收益分配與激勵機制
第五章 投資項目來源與初步審查
第一節(jié) 項目來源
一、項目來源
二、項目初步判斷
三、Pre-IPO項目的財務(wù)標準評估
第二節(jié) 商業(yè)計劃書的審讀
一、商業(yè)計劃書常見的問題
二、商業(yè)計劃書中應(yīng)給出的信息
三、商業(yè)計劃書標準范本
第三節(jié) 投資意向書
一、概述
二、范本示例
第六章 投資盡職調(diào)查與價值評估
第一節(jié) 盡職調(diào)查概述
一、盡職調(diào)查引論
二、盡職調(diào)查流程圖
三、盡職調(diào)查參考提綱
第二節(jié) 項目估值
一、項目估值概述
二、基于資產(chǎn)的估值方法
三、基于收益的估值方法
四、EBITDA倍數(shù)法
第七章 投資與投后管理
第一節(jié) 投資協(xié)議
一、投資協(xié)議的核心條款
二、《增資協(xié)議》參考范本
三、《定向增發(fā)股權(quán)認購協(xié)議》參考范本
第二節(jié) 投后管理與增值服務(wù)
一、投后管理與增值服務(wù)的作用
二、投后管理的內(nèi)容
三、增值服務(wù)
第八章 基金退出
第一節(jié) 上市轉(zhuǎn)讓退出
一、企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市的條件及流程
二、二級市場轉(zhuǎn)讓退出
第二節(jié) 并購與股權(quán)回購?fù)顺?br />
一、并購與股權(quán)回購?fù)顺龅姆梢罁?jù)
二、并購與股權(quán)回購?fù)顺龅膶嵤┏绦?br />
三、核心條款
四、《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》參考范本
五、《股權(quán)回購協(xié)議》的參考范本
第三節(jié) 清算退出
一、清算的基本涵義
二、清算程序
三、優(yōu)先權(quán)條款與約定清算
第四節(jié) “新三板”掛牌退出
一、“新三板”簡介
二、對企業(yè)和投資者的作用及影響
三、業(yè)務(wù)操作流程與時間表
《北大法律碩士實務(wù)叢書:私募股權(quán)投資基金操作實務(wù)與圖解》:
另外,信托型私募股權(quán)基金將委托人、受托人和托管人三者分離的制度安排,目的在于提高資金安全性,同時有效防范受托人的道德風(fēng)險。從稅收的角度來說,信托只是一種財產(chǎn)流動的管道而不是一個法律實體,其并不構(gòu)成應(yīng)稅實體,其所得課稅是由受益人直接來承擔,因此可以避免雙重征稅問題,有效降低投資人稅收成本。
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對于投資者來說,投資最重要的是退出渠道。對于私募基金投資來說,通過IPO退出,或者能夠通過流動性強的二級市場轉(zhuǎn)讓退出。在我國,信托制基金目前最大的弊端是IPO退出障礙。由于證監(jiān)會始終對信托制私募股權(quán)基金保持謹慎,并于2009年口頭要求IPO過程中,須清理擬上市公司的信托股東。原因在于,信托業(yè)缺乏有效登記制度,信托公司作為企業(yè)上市發(fā)起人股東無法確認其代持關(guān)系。在這種情況下,目前多數(shù)信托公司以私募股權(quán)基金方式參股企業(yè)的投資方式因無法上市,難以實現(xiàn)預(yù)期中的高額回報。除了IPO退出的困難之外,在我國,信托公司并不能夠采用收益憑證方式發(fā)行,能夠證明投資者對信托財產(chǎn)及其收益擁有權(quán)力的憑證就是信托合同。目前來說,法律對于信托合同的內(nèi)容、格式等規(guī)定比較原則化,信托合同并不屬于標準化契約,這導(dǎo)致其轉(zhuǎn)讓手續(xù)繁瑣,因而在二級市場上的流動性很差。如果信托期較長,在信托期間交易需求將變得迫切,流動性不足的問題將比較突出。