中國出版的產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀 我國出版產(chǎn)業(yè)中,國家對印刷企業(yè)和發(fā)行企業(yè)的融資實(shí)行放開政策,故在印刷和發(fā)行環(huán)節(jié)基本形成了以公有制為主體、多種經(jīng)濟(jì)成分共同發(fā)展的局面。而對出版社,國家則實(shí)行不準(zhǔn)外資進(jìn)入、禁止民間資本進(jìn)入和慎重地允許國有資本進(jìn)入的政策,但有關(guān)法律法規(guī)卻規(guī)定得不是非常明朗。因此,出版是一個(gè)受到政策性保護(hù)的特殊領(lǐng)域,市場的風(fēng)險(xiǎn)相對較小而領(lǐng)地相對較大,有獲利空間,甚至有產(chǎn)生超額利潤的可能。深化出版業(yè)體制改革的關(guān)鍵在于產(chǎn)權(quán)制度的變革,即借助于資本市場對出版企業(yè)進(jìn)行股份制改造或重組,在促使政企分離的同時(shí),建立起產(chǎn)權(quán)明晰、激勵(lì)——約束機(jī)制對稱和富于效率的現(xiàn)代企業(yè)制度。在這一過程中,融資方式的選擇是構(gòu)造產(chǎn)權(quán)制度的核心所在,很大程度上決定了企業(yè)的資金融通效果和治理結(jié)構(gòu)特征。原因在于,在特定的環(huán)境中,不同的融資方式會對企業(yè)的資金來源、成本和風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生明顯的影響;同時(shí),根據(jù)“誰出資,誰擁有”的市場經(jīng)濟(jì)法則,不同的融資方式還會以其隱含的產(chǎn)權(quán)特征確定企業(yè)所有者和經(jīng)營者之間的權(quán)責(zé)利配置關(guān)系。在當(dāng)前上市融資成為我國出版界關(guān)注熱點(diǎn)的背景之下,從歷史角度對中國出版業(yè)融資方式的變化做一個(gè)系統(tǒng)性的梳理,能夠更好地深化對出版企業(yè)上市融資問題的理解。
在當(dāng)前上市融資成為我國出版界關(guān)注熱點(diǎn)的背景之下,從歷史角度對中國出版業(yè)融資方式的變化做一個(gè)系統(tǒng)性的梳理,能夠更好地深化對出版企業(yè)上市融資問題的理解。
《中國大百科全書?新聞出版》(1990)認(rèn)為:出版是通過一定的物質(zhì)載體,將著作制成各種形式的出版物,以傳播科學(xué)文化、信息和進(jìn)行思想交流的一種社會活動。出版通常是指圖書報(bào)刊的編輯、印刷和發(fā)行;廣義的出版不僅是指圖書報(bào)刊,還指錄音、錄像以及其他文字語言和圖像的媒介載體的編輯、印刷、制作和傳播。我國出版業(yè)的發(fā)展實(shí)踐和理論實(shí)踐經(jīng)歷過出版事業(yè)、出版產(chǎn)業(yè)化、出版產(chǎn)業(yè)(出版行業(yè))的認(rèn)識發(fā)展過程,F(xiàn)階段的出版業(yè)是一個(gè)橫跨第二、第三產(chǎn)業(yè)的綜合性產(chǎn)業(yè),是文化產(chǎn)業(yè)的基本組成部分,具有宣教、信息和娛樂等多種功能,是文化傳承與發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)形式。
緒論
第一章 我國出版產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與融資環(huán)境
1.1 我國出版產(chǎn)業(yè)概念內(nèi)涵與發(fā)展現(xiàn)狀
1.1.1 我國出版業(yè)概念內(nèi)涵
1.1.2 我國出版產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)
1.1.2.1 我國出版業(yè)的市場集中度偏低
1.1.2.2 整個(gè)出版行業(yè)進(jìn)入壁壘過高
1.1.2.3 出版類產(chǎn)品差別化小
1.1.2.4 出版業(yè)生產(chǎn)力未被充分利用,整體競爭力弱
1.1.2.5 出版業(yè)由傳統(tǒng)紙質(zhì)出版逐漸向數(shù)字出版轉(zhuǎn)變
1.1.3 我國出版業(yè)面臨的機(jī)遇
1.1.4 我國出版業(yè)面對的挑戰(zhàn)
1.2 我國出版產(chǎn)業(yè)的融資環(huán)境的變化與趨勢
1.2.1 政策環(huán)境
1.2.2 法律環(huán)境
1.2.3 經(jīng)濟(jì)環(huán)境
1.2.3.1 經(jīng)濟(jì)周期
1.2.3.2 經(jīng)濟(jì)政策
1.2.3.3 利率波動
1.2.3.4 市場體系
1.2.3.5 產(chǎn)業(yè)發(fā)展
1.2.4 金融環(huán)境
1.2.4.1 影響融資的主要金融環(huán)境
1.2.4.2 金融支持與扶持政策
1.2.5 社會環(huán)境
第二章 融資理論及對我國新聞出版業(yè)融資的啟示
2.1 資本結(jié)構(gòu)的經(jīng)典理論:MM理論
2.2.1 MM定理的基本假設(shè)
2.2.2 MM定理1:無稅收的MM模型
2.2.3 MM定理2:有稅收的MM模型
2.2 現(xiàn)代公司資本結(jié)構(gòu)理論
2.2.1 代理成本理論
2.2.2 信號傳遞理論
2.2.3 啄序理論
2.3 資本結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系國內(nèi)外相關(guān)理論研究綜述
2.3.1 國外的相關(guān)研究
2.3.2 國內(nèi)的相關(guān)研究
2.4 政府管制理論
2.4.1.理論概述
2.1.2.理論應(yīng)用
2.5 可競爭市場理論
2.2.1.理論概述
2.2.2.理論應(yīng)用
第三章 出版企業(yè)的融資需求與供給
3.1 出版企業(yè)的融資需求
3.1.1 國家政策要求出版業(yè)轉(zhuǎn)企改制,自主經(jīng)營
3.1.2 國際環(huán)境要求出版業(yè)不斷提升自身競爭力
3.1.3 中國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展,出版業(yè)為發(fā)展重點(diǎn)之一
3.1.4 新時(shí)代出版業(yè)要求數(shù)字、傳統(tǒng)新舊模式聯(lián)合發(fā)展
3.1.5 行業(yè)中小企業(yè)眾多,需要謀求發(fā)展
3.2 出版企業(yè)融資的供給
3.2.1 政府方面
3.2.2 市場方面
3.2.3 行業(yè)、企業(yè)方面
第三章 我國出版業(yè)融資實(shí)現(xiàn)路徑
我國新聞出版產(chǎn)業(yè)融資模式分析
3.1 內(nèi)部融資
3.1.1 員工持股
3.1.2 集團(tuán)內(nèi)部融資
3.2 業(yè)內(nèi)融資
3.2.1 項(xiàng)目合資式融資
3.2.2 機(jī)構(gòu)合作式融資
3.2.3 兼并重組
3.3 外部融資
3.3.1 間接融資
3.3.2 直接融資
3.3.2.1 上市融資
3.3.2.2 企業(yè)債券融資
3.3.2.3 融通外資(含港澳臺資金)
3.3.2.4 投資公司
3.4 其他
3.4.1 聯(lián)合投資
3.4.2 融資租賃
3.4.3 基金會投資
3.4.4 保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)輔助
第四章 我國出版上市企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與績效的現(xiàn)實(shí)考察
4.1 我國出版上市公司樣本選取
4.2 我國出版上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析
4.2.1 出版上市企業(yè)債權(quán)結(jié)構(gòu)分析
4.2.2 出版上市企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)分析
4.2.3 出版上市企業(yè)資本結(jié)構(gòu)特征
4.3 中國出版上市公司績效分析
4.3.1 盈利能力分析
4.3.2 償債能力分析
4.3.3 營運(yùn)能力分析
4.3.4 發(fā)展能力分析
4.4 中國出版上市企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與績效的實(shí)證分析
4.4.1 研究假設(shè)
4.4.2 數(shù)據(jù)的來源與處理
4.4.3 面板數(shù)據(jù)及Stata軟件簡介
4.4.3.1 面板數(shù)據(jù)
4.4.3.2 Stata軟件簡介
4.4.4 變量設(shè)計(jì)與模型構(gòu)建
4.4.4.1 變量設(shè)計(jì)
4.4.4.2 模型構(gòu)建
4.4.5 實(shí)證分析過程
4.4.5.1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)
4.4.5.2 皮爾遜相關(guān)性檢驗(yàn)
4.4.5.3 Panel Data模型的選擇
4.4.5.4 樣本回歸分析——固定效應(yīng)模型
4.4.5.5 模型檢驗(yàn)
4.4.6 實(shí)證結(jié)果分析
4.5 存在的問題與政策性建議
4.5.1 中國出版上市公司資本結(jié)構(gòu)存在的問題
4.5.2 優(yōu)化中國出版上市公司資本結(jié)構(gòu)的政策性建議
第五章 我國新聞出版企業(yè)融資效率評價(jià)及實(shí)證分析
5.1 融資效率評價(jià)方法綜述
5.1. 1模糊綜合評價(jià)法
5.1. 2線性回歸分析法
5.1. 3 層次分析法
5.1. 4數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法
5.2 出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)融資效率實(shí)證分析
5.2.1 樣本的選擇
5.2.1.1 輸入指標(biāo)
5.2.1.2 輸出指標(biāo)
5.2.2 基于DEA方法的出版?zhèn)髅狡髽I(yè)融資效率評價(jià)
5.2.2.1 選取模型
5.2.2.2 DEA 的有效性判定和經(jīng)濟(jì)解釋
5.2.2.3 融資效率分析
5.2.2.4 融資效率趨勢分析
第六章 我國新聞出版企業(yè)并購融資與支付研究
6.1 我國新聞出版企業(yè)并購融資研究
6.1.1 并購融資途徑選擇影響因素
6.1.2 我國新聞出版企業(yè)并購融資的主要途徑
6.1.3 我國企業(yè)并購融資方面的主要問題及成因
6.1.4 關(guān)于并購融資的結(jié)論及建議
6.2 我國新聞出版企業(yè)并購支付研究
6.2.1 出版企業(yè)并購支付方式選用及特點(diǎn)分析
6.2.2 中美并購支付方式演進(jìn)及比較
6.2.3 并購重組支付方式選擇依據(jù)
6.2.4 我國出版企業(yè)并購支付結(jié)論及建議
第七章 我國出版企業(yè)融資約束與問題分析
7.1 我國現(xiàn)階段融資主要問題
7.1.1 國內(nèi)出版業(yè)融資渠道較單一 16
7.1.2 出版資產(chǎn)評估困難 16
7.1.3 中小出版企業(yè)融資艱難 17
7.1.4 金融業(yè)和出版業(yè)的信息不對稱 17
7.2 政府在新聞出版融資中的作用
7.2.1.政府在出版行業(yè)融資中的作用現(xiàn)狀及存在的不足
7.2.1.1 促進(jìn)非公資本進(jìn)入
7.2.1.2 完善相關(guān)法律
7.2.1.3 政策扶持
7.2.3 政府在促進(jìn)出版業(yè)融資過程中存在不足的原因
7.2.3.1 放低非公資本進(jìn)入門坎受阻的原因
7.2.3.2 出版業(yè)融資法律不健全的原因
7.2.3.3 政策扶持力度不足的原因
7.2.4 中外政策對比
7.2.4.1 中外政府在文化產(chǎn)業(yè)私人融資方面的作用對比
7.2.4.2 關(guān)于文化產(chǎn)業(yè)融資相關(guān)法律的中外對比
7.2.4.3 政府對文化產(chǎn)業(yè)政策扶持的中外對比
第八章 完善我國出版企業(yè)融資體系的戰(zhàn)略
8.1 加大政府扶持力度,拓寬融資渠道
8.2 加強(qiáng)建設(shè)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)
8.3 構(gòu)建資本市場與出版業(yè)的信息平臺
8.4 行業(yè)內(nèi)部相互扶持,共同發(fā)展
8.5 出版?zhèn)髅狡髽I(yè)融資效率改進(jìn)建議
8.6 建立多元化融資渠道,降低企業(yè)融資成本
8.7 規(guī)范和完善房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度,加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理
8.8 優(yōu)化企業(yè)投資結(jié)構(gòu),提高資金配置效率