《天使投資 創(chuàng)業(yè)與資本無國(guó)界》：
　　《天使投資：創(chuàng)業(yè)與資本無國(guó)界》是以“地理敘事”為主線的。它涵蓋了不同層次經(jīng)濟(jì)體下的天使投資活動(dòng)：小市場(chǎng)和大市場(chǎng)，發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家，以及高科技部門和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)部門。天使投資并不是“正在向全球化發(fā)展”，而是它的全球化已經(jīng)成為事實(shí)，只是這一事實(shí)一直沒有得到應(yīng)有的認(rèn)可。
　　天使投資人目前正在跨界于很多其他領(lǐng)域，如金融、經(jīng)濟(jì)、文化和科技——這如同政治上的邊界一樣重要。他們懷揣著無限激情和實(shí)踐的意愿，將跨界進(jìn)行得非常迅速。然而他們也發(fā)現(xiàn)，如果想要成功地實(shí)現(xiàn)跨界投資，他們需要更好地理解經(jīng)濟(jì)政策、稅收要求（或獎(jiǎng)勵(lì)政策）以及其他國(guó)家和地區(qū)的特征。
　　天使不能單純依靠投資領(lǐng)域的知識(shí)來發(fā)揮作用。
　　他們還需要具備跨學(xué)科的知識(shí)，包括財(cái)務(wù)、管理、知識(shí)分析、法律、政治、科學(xué)、技術(shù)及物流等。很多人要么曾經(jīng)是企業(yè)家，要么就是對(duì)創(chuàng)業(yè)精神有深入的了解。天使是必要的連接者，是考慮將人才、技術(shù)和資本等不同的元素成功結(jié)合起來的人。在許多情況下，他們的貢獻(xiàn)是創(chuàng)業(yè)企業(yè)穿越“死亡之谷”階段的救星（見圖1-1）。
　　與以往顯著不同的是，現(xiàn)在的天使不再用特設(shè)的方式親自來做這種“結(jié)合”。他們想要改變的是“生態(tài)系統(tǒng)”。這個(gè)系統(tǒng)可以使風(fēng)險(xiǎn)資本變得更大、交易更有效率且更規(guī)范，營(yíng)造創(chuàng)業(yè)的文化態(tài)度，能夠識(shí)別出有前途的天才和想法，并創(chuàng)建正式的平臺(tái)（如俱樂部、孵化器和加速器）使相關(guān)活動(dòng)更加活躍。
　　要做到這一點(diǎn)，天使們彼此間不得不做更多的聯(lián)絡(luò)，他們必須比以往更緊密地聯(lián)系政策制定者、政治家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和官僚們。他們更需要對(duì)同行的相關(guān)資料、投資戰(zhàn)略進(jìn)行構(gòu)思及原創(chuàng)研究，而不僅是評(píng)估他們自己投資組合的多樣性和投資退出的倍數(shù)。諷刺的是，即使當(dāng)他們跨越了別人的邊界，他們也必須考慮創(chuàng)造一些屬于自己的東西，例如對(duì)天使俱樂部會(huì)員的最低投資承諾或眾籌的監(jiān)管框架。
　　政策制定者和媒體正在越來越多地關(guān)注天使投資人，追溯最近這些關(guān)注是怎么來的以及為什么是很重要的。21世紀(jì)初，天使投資人提供給一些國(guó)家的創(chuàng)業(yè)公司多達(dá)一半的股權(quán)融資，但在研究文獻(xiàn)中幾乎是看不到的。天使投資人的投資行為一直都比他們的同行——風(fēng)險(xiǎn)資本家更加隱蔽。在許多情況下，他們的投資交易可能從來沒有被公開披露過。國(guó)內(nèi)外各地區(qū)之間創(chuàng)業(yè)演化的巨大差異也阻礙了公眾對(duì)天使投資的認(rèn)識(shí)和理解。相似類型的投資活動(dòng)經(jīng)常被放在不同官方級(jí)別下或在不同地區(qū)被給定不同的名字。
　　近幾年來幾股力量的融合將天使投資人推到了最前沿。20世紀(jì)90年代末的互聯(lián)網(wǎng)繁榮以及緊接著的20世紀(jì)中期的泡沫破裂孕育了兩類創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好不同的夢(mèng)想家：一類是那些已成功超越所有的期望，并突然之間有了資本去投資更多新興企業(yè)的人；另一類人并沒有這么幸運(yùn)，但他們有想法，并看到了天使投資過程運(yùn)營(yíng)良好。至關(guān)重要的是，電子商務(wù)企業(yè)的成功不只是在美國(guó)，而是在其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也很成功。這種幾乎無摩擦的增長(zhǎng)與快速采用，創(chuàng)造了就業(yè)機(jī)會(huì)、想象力，以及使得眾多的產(chǎn)業(yè)可以協(xié)同作用。例如電話、數(shù)字計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)、銀行，這些東西已經(jīng)在平行產(chǎn)業(yè)中存在了幾十年。然而，直到互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)變革的出現(xiàn)，一家小型網(wǎng)上專賣店才可以通過智能手機(jī)將貨物賣給地球另一端的買家。
　　在2007年左右，席卷整個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，為天使投資的發(fā)展創(chuàng)造了極其有利的條件。在許多國(guó)家，政黨和決策者開始意識(shí)到由傳統(tǒng)行業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)以及來自傳統(tǒng)渠道融資——中小企業(yè)設(shè)施抵押貸款、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資基金和投資銀行所獲得的融資已經(jīng)不再充足。失業(yè)率居高不下。提供工作的主要來源——?jiǎng)?chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的步伐緩慢。幾乎沒有投資者愿意再進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)、早期階段的創(chuàng)業(yè)投資。天使投資此時(shí)被看作是一種少有的創(chuàng)新模式，并有更多的存在必要性。其結(jié)果是出現(xiàn)了大量的公共政策激勵(lì)，孵化器、加速器，與學(xué)校和企業(yè)的戰(zhàn)略聯(lián)盟，以及擁有公私伙伴關(guān)系的盡職調(diào)查和聯(lián)合投資。
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