3.3.3 股票市場泡沫的長期存在危害國家經(jīng)濟安全與穩(wěn)定。
　　過于嚴重的泡沫遲早有崩潰的一天，當泡沫經(jīng)濟崩潰的時候，市場一片蕭條，到處是破產(chǎn)、倒閉的壞消息。悲觀失望的情緒會使整個社會喪失對未來的信心，不穩(wěn)定的經(jīng)濟形勢使各項經(jīng)濟政策無法順利實施，不利于建立一個有效的、可持續(xù)的社會保障體系。一般來說，泡沫經(jīng)濟雖然會使一個國家在一段時間內(nèi)快速繁榮，但若不加控制地任其發(fā)展，最終都會導致嚴重的經(jīng)濟危機。
　　通常，在股市泡沫生成并開始膨脹時，整個經(jīng)濟表現(xiàn)出一片繁榮景象：股價指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，銀行賬面資產(chǎn)越來越少，政府的稅收不斷提高，人們的財富似乎也隨著股市泡沫的膨脹而快速增長，整個社會都彌漫著一種極度樂觀的情緒，偶爾出現(xiàn)的一些清醒的經(jīng)濟學家向大眾提出警告，可這種與經(jīng)濟景氣極不協(xié)調(diào)的聲音很快就被人們的狂熱所淹沒。此時，由于股市泡沫的膨脹，致使人們對資金的需求量迅速增加，這會誘使銀行通過提高利率來獲得更高的利潤，而在投機狂熱時，人們并不會因為高利率而放棄投機，因為人們對泡沫膨脹的收益預期更高。而且，由于利率升高，人們會更加減少對實體部門的投資，從而進一步把資金投入到預期能夠給他們帶來比實體部門投資獲得更高收益的股票市場。這時，股票市場上的高利率和高交易量使得銀行利潤倍增，受利益驅(qū)動，銀行將會擴大信貸，放松對信貸的限制。結(jié)果，已經(jīng)過于膨脹的泡沫被繼續(xù)充氣，股市泡沫的蔓延導致泡沫經(jīng)濟的發(fā)生。
　　盡管泡沫膨脹使經(jīng)濟會呈現(xiàn)一段時間的“繁榮”，但是換取這一段時間所謂繁榮的泡沫經(jīng)濟所付出的，卻是泡沫崩潰后經(jīng)濟陷入長時期蕭條的沉重代價。其實，日本泡沫和東南亞金融泡沫事件就是這種看法的絕好佐證。因此，股市泡沫過大，一旦破滅帶來的后果則非常嚴重。短期內(nèi)可能致使證券業(yè)空前蕭條，金融危機加劇，長期內(nèi)可能導致泡沫經(jīng)濟的破滅，打擊實體經(jīng)濟。
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