《百姓理財(cái)》是對(duì)《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》2011年至2012年6月《百姓理財(cái)》與《經(jīng)濟(jì)生活廣場(chǎng)》兩個(gè)專版的整理和集結(jié),選取了較有代表性和百姓關(guān)注度較高的股票、基金、債券、保險(xiǎn)、收藏和銀行理財(cái)產(chǎn)品等幾類投資理財(cái)項(xiàng)目,從認(rèn)識(shí)了解、規(guī)劃管理、攻略方法、相關(guān)職業(yè)行業(yè),以及投資理財(cái)?shù)慕ㄗh等角度對(duì)以上各個(gè)理財(cái)門類進(jìn)行了概括和知識(shí)普及。相信您讀過(guò)《百姓理財(cái)》之后,在投資理財(cái)方面會(huì)更加得心應(yīng)手、游刃有余。
第一部分:股票
一、怎樣選擇股票
“黑馬并不好找”
從投資者的群體行為中尋找投資機(jī)會(huì)
挖掘股市中的“林書(shū)豪”
ETF的T+O是如何實(shí)現(xiàn)的
讀上市公司分紅公告有啥“竅門”
二、身在股市中要注意的問(wèn)題
股票投資——警惕“成長(zhǎng)陷阱”
“狗股理論”為何水土不服
強(qiáng)制分紅能否給投資者帶來(lái)“紅包”
說(shuō)說(shuō)“養(yǎng)命錢”入市話題
第二部分:基金
一、分級(jí)基金
什么是分級(jí)基金
讀懂分級(jí)基金的三項(xiàng)代表性指標(biāo)
分級(jí)基金攻守兼?zhèn)?/span>
二、私募基金
陽(yáng)光私募:調(diào)整市凸顯投資亮點(diǎn)
私募和公募的區(qū)別
三、債券基金
債券基金成為理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置工具
短期理財(cái)債券型基金
四、基金選擇的建議標(biāo)準(zhǔn)和方法攻略
選基金不宜“這山望著那山高”
“價(jià)廉物美”標(biāo)準(zhǔn)未必適合買基金
基金經(jīng)理變更,該不該考慮贖回
挖掘“羊群效應(yīng)”里的超額收益
基金定投:降低投資難度 規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)
基金定投攻略
第三部分:債券
說(shuō)說(shuō)“中國(guó)版高收益?zhèn)?/span>
推出中小企業(yè) 私募債意義深遠(yuǎn)
購(gòu)買“金邊債券”有“訣竅”
考察債券要重點(diǎn)關(guān)注主體信用指標(biāo)
第四部分:信貸
信用卡還款莫忘記“小尾巴”
使用信用卡 最好“雙保險(xiǎn)”
讓信用成優(yōu)質(zhì)抵押品
提前還貸還需“三思”
個(gè)貸及時(shí)雨解資金“旱情”
第五部分:保險(xiǎn)
一、人生各階段如何買保險(xiǎn)
學(xué)齡前兒童適用哪幾類保險(xiǎn)
保險(xiǎn)產(chǎn)品:?jiǎn)紊硪蛔迦绾芜x
……
第六部分:收藏
第七部分:銀行理財(cái)產(chǎn)品
第八部分:投資理財(cái)?shù)慕ㄗh和分析
第九部分:百姓投資理財(cái)知識(shí)庫(kù)
后記
從投資者的群體行為中尋找投資機(jī)會(huì)
在股票市場(chǎng)中,每一位投資者都在根據(jù)自己所獲得的信息去判斷市場(chǎng),再由判斷形成投資行為。這里,投資者獲得的信息是不同的,即使獲得了相同的信息,做出的判斷也可能是不同的。然而市場(chǎng)的走勢(shì)只有一個(gè),那就是所有投資者群體交易行為的結(jié)果。分析宏觀行業(yè)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)、進(jìn)行上市公司調(diào)研等等,建立各項(xiàng)信息與市場(chǎng)走勢(shì)之間的關(guān)系是目前通用的方法。從另一個(gè)角度看,既然市場(chǎng)走勢(shì)是投資者群體交易行為的結(jié)果,那是否可以把握投資者行為規(guī)律,從這些規(guī)律中預(yù)判市場(chǎng)呢?其實(shí),這兩種方法構(gòu)成了金融理論中兩大重要流派,前者是市場(chǎng)有效理論,即資產(chǎn)價(jià)格是否能夠充分反映相關(guān)信息;而后者是近年來(lái)的研究熱點(diǎn)——行為金融,即通過(guò)對(duì)投資過(guò)程中人的心理與行為研究,發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)格與之相關(guān)的規(guī)律。
對(duì)于研究投資者行為規(guī)律,我們做了一些嘗試。通過(guò)對(duì)大量高頻交易數(shù)據(jù)的分析,發(fā)現(xiàn)投資者的行為還是有一定規(guī)律的。交易行為中幾個(gè)關(guān)鍵的要素就是多空雙方的交易價(jià)格、交易量、交易方向,而僅從這3個(gè)指標(biāo)中如何分析投資者的行為呢?首先得知道誰(shuí)是多空方,哪些交易是多方行為,哪些是空方行為,這里就需要高頻數(shù)據(jù)提供更加詳細(xì)和真實(shí)的信息。其次,多空雙方的博弈效率對(duì)比(單位資金所能影響股價(jià)的幅度對(duì)比)顯示了多空雙方對(duì)應(yīng)價(jià)位上的實(shí)力對(duì)比,交易過(guò)程中的實(shí)力對(duì)比是否給市場(chǎng)傳達(dá)一些有用信息呢?具體點(diǎn),當(dāng)空方資金對(duì)股價(jià)的影響能力明顯小于(大于)空方,是否給投資者帶來(lái)心理壓力,當(dāng)這種壓力達(dá)到不可承受的程度時(shí),是否預(yù)示著市場(chǎng)未來(lái)要上漲(下跌)呢?經(jīng)過(guò)2005年至2011年對(duì)滬深300指數(shù)成分股每個(gè)交易日的數(shù)據(jù)檢驗(yàn),這個(gè)規(guī)律真的有所體現(xiàn),尤其是在2005年至2006年以及2009年至2011年之間的行情中,對(duì)于市場(chǎng)趨勢(shì)的預(yù)判效果不錯(cuò)。
然而,在2007年至2008年的效果不理想,錯(cuò)過(guò)了2007年幾乎整年的行情,而又在2008年下半年多次嘗試抄底,結(jié)果可想而知。那是什么因素造成了2007年至2008年的結(jié)果與其他年份的巨大差異呢?與前面相同,我們還是從投資者心理來(lái)考慮這個(gè)問(wèn)題。我們前面講過(guò),多空實(shí)力懸殊會(huì)對(duì)投資者造成巨大壓力,那投資者可承受壓力的界限會(huì)不會(huì)隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化而發(fā)生變化呢?在大牛市中,即使多方短期內(nèi)實(shí)力不濟(jì),但投資熱情極為亢奮,承受壓力的標(biāo)準(zhǔn)顯然提高,這是符合邏輯的。
目前還不能獲得逐筆交易和報(bào)價(jià)的高頻數(shù)據(jù),在計(jì)算中仍然存在混淆多空交易歸屬問(wèn)題的可能性,但這個(gè)問(wèn)題可以通過(guò)一些方法進(jìn)行近似處理,使得分析結(jié)果更加貼近真實(shí)情況。