金融是現(xiàn)代國家的核心競爭力。中國金融界處于大變革的時代。

習(xí)進(jìn)平總書記強調(diào)，金融活，經(jīng)濟活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟穩(wěn)，要求將維護金融安全作為治國理政的一件大事。第五次全國金融工作會議強調(diào)要加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)、補齊監(jiān)管短板。中共十九大報告中提到要深化金融體制改革，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力，并且要健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。這些對金融法治建設(shè)提出了更艱巨的任務(wù)和緊迫的要求，包括律師在內(nèi)的金融法律工作者深感任重道遠(yuǎn)，亟需銜枚疾進(jìn)，緊跟時代步伐。

2017年以來的金融治理運動逐漸形成了以防范風(fēng)險、服務(wù)實體經(jīng)濟、健全監(jiān)管體制為主導(dǎo)的強監(jiān)管環(huán)境，起到了重塑金融環(huán)境、改良金融氣候、改變監(jiān)管邏輯的重大作用。一切金融業(yè)務(wù)要納入監(jiān)管被奉為圭臬，而資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)亦莫能外。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是銀行、信托、證券、基金、期貨、保險資產(chǎn)管理等金融機構(gòu)接受投資者委托，對受托的投資者財產(chǎn)進(jìn)行投資和管理的金融服務(wù)。

這是金融創(chuàng)新的活躍地帶，也是金融調(diào)控和金融監(jiān)管的重點區(qū)域。

2018年3月28日中央全面深化改革委員會第一次會議精準(zhǔn)發(fā)力，審議通過《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（業(yè)內(nèi)俗稱大資管新規(guī)）。會議指出，規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，要立足整個資產(chǎn)管理行業(yè)，堅持宏觀審慎管理和微觀審慎監(jiān)管相結(jié)合，機構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管相結(jié)合，按照資產(chǎn)管理產(chǎn)品的類型統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，實行公平的市場準(zhǔn)入和監(jiān)管，最大限度消除監(jiān)管套利空間，促進(jìn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展。中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會和國家外匯管理局2018年4月27日聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2018〕106號）。大資管新規(guī)影響到百萬億元規(guī)模資管業(yè)務(wù)的方方面面，引起了開展這項業(yè)務(wù)的各類金融機構(gòu)和相關(guān)各方的普遍關(guān)注。

政府之手與市場之手的有機互動成為金融資產(chǎn)管理市場的常態(tài)。

一方面，以信托、基金、合伙、公司、代理、證券化等資管商事制度為紐帶的資管業(yè)務(wù)創(chuàng)新已經(jīng)成為當(dāng)代中國金融市場的一個重要標(biāo)志和發(fā)展趨勢，資管業(yè)務(wù)在滿足居民財富管理需求、優(yōu)化社會融資結(jié)構(gòu)、支持實體經(jīng)濟等方面發(fā)揮了積極作用。但另一方面，也存在部分業(yè)務(wù)發(fā)展不規(guī)范、監(jiān)管套利、產(chǎn)品多層嵌套、剛性兌付、規(guī)避金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控等問題。因此，金融監(jiān)管越來越強調(diào)實質(zhì)重于形式、實質(zhì)穿透、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)等監(jiān)管原則。信托等資管商事制度是服務(wù)實體經(jīng)濟的重要金融制度資源，具有不可替代、不可缺少的獨特金融價值。信托等資管商事制度的內(nèi)在特質(zhì)和廣泛的法律外延，要求我們必須謹(jǐn)慎運用、適當(dāng)發(fā)掘資管商事制度的工具性價值。信托、代理等所具有的非理性的避法功能，和它們的制度優(yōu)勢同為金幣之兩面，均為資管產(chǎn)品設(shè)計應(yīng)該加以重視的方面。

金融安全是國家安全的重要組成部分，這是政府之手重點發(fā)揮作用之處。從事金融活動均要持牌經(jīng)營，所有金融業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管。為實現(xiàn)金融穩(wěn)定發(fā)展的總目標(biāo)，成立金融發(fā)展穩(wěn)定委員會，以及一行二會＋財政部＋發(fā)改委＋地方政府的協(xié)調(diào)行動，可以說動用了中國當(dāng)下最精銳的行政資源，對金融泡沫、金融風(fēng)險以及相關(guān)的債務(wù)杠桿進(jìn)行系統(tǒng)清算，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造更好的環(huán)境，為迎接可能來自國際、國內(nèi)的風(fēng)險做好準(zhǔn)備，確保改革大業(yè)穩(wěn)定推進(jìn)。

本書在強監(jiān)管環(huán)境下研究和探討了大資管產(chǎn)品法律設(shè)計與政策邊界，內(nèi)容涵蓋金融信托、券商及基金子公司資管、資產(chǎn)證券化、互聯(lián)網(wǎng)金融。本書對資管產(chǎn)品的監(jiān)管背景、交易結(jié)構(gòu)、監(jiān)管要點、合規(guī)邊界、法律可行性和可能存在的風(fēng)險加以分析、總結(jié)、提升，為資管產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計和規(guī)范運行提供法律分析路徑，注重現(xiàn)實性、前瞻性和操作性，以期達(dá)到拋磚引玉的目的。

本書可作為金融從業(yè)者操作借鑒，可供監(jiān)管部門案頭參考，還可供學(xué)習(xí)研究的學(xué)者、學(xué)生閱讀參考。