第一篇　負利率: 從理論到時代背景

第一章　 理論背景: 如何從 “不可能” 到可能? ３

一、 文獻綜述 ４

二、 負利率政策實踐的歷史脈絡 １２

三、 政策效果 １６

四、 未來的評估 ２３

第二章　 時代背景: “新平庸” 下的２００８—２０２０ 年 ３５

第二篇　負利率: 從源頭到蔓延趨勢

第三章　 央行與國債負利率的發(fā)展 ５３

一、 負利率政策的發(fā)展歷史 ５３

二、 負利率政策的市場傳導機制 ６０

三、 未來負利率的發(fā)展趨勢 ６５

四、 總結與回顧 ６８

第四章　 金融體系中的負利率蔓延 ７０

一、 在國際金融體系中 “負利率” 的形成 ７０

二、 在國際金融體系中利率的層次及負利率政策的傳導 ７２

三、 在國際金融體系中負利率傳播途徑和影響 ７６

四、 在國際金融體系中重要的統(tǒng)一分析方法———一價定律 ８０

五、 在國際金融體系中如何評價負利率政策的效果 ８３

第五章　 負利率沖擊下的商業(yè)銀行體系 ８７

一、 歐洲和日本等國家先后采取負利率政策 ８８

二、 商業(yè)銀行的實物期權理論分析框架 ９０

三、 負利率給商業(yè)銀行帶來挑戰(zhàn)的同時增加了利潤空間 ９１

四、 負利率從資產端和負債端擠壓商業(yè)銀行 ９５

五、 負利率考驗商業(yè)銀行的經營模式 ９７

第三篇　負利率沖擊下的世界

第六章　 負利率與當代西方經濟社會危機 １０５

一、 新冠肺炎疫情: 負利率社會進程中的 “催化劑” １０５

二、 負利率: 社會危機深層化的一個貨幣 “符號” １１０

三、 經濟社會不平等的加劇與貨幣的數(shù)字化未來 １１７

第七章　 負利率下的老齡化趨勢與社保危機 １２０

一、 人口老齡化: 負利率的負效應 １２０

二、 高福利制度: 負利率的沉重負擔 １２４

三、 負利率政策的內生性需求選擇 １２６

第八章　 數(shù)字貨幣發(fā)展與負利率的深層影響 １３６

一、 采用負利率的主流解釋、 目的及風險 １３６

二、 關于負利率國內外研究的情況 １３９

三、 負利率的傳導機制 １４２

四、 負利率對數(shù)字貨幣的影響 １４５

第九章　 負利率沖擊下的國際格局演進 １６０

一、 當前國際格局: 現(xiàn)狀與背景 １６０

二、 負利率趨勢對國際政治經濟格局的沖擊 １６３

第四篇　中國的金融強國之路

第十章　 利用中外 “利率勢能差” 謀發(fā)展 １６９

一、 “負利率” 加劇西方社會的 “逆勢” 發(fā)展 １６９

二、 中國進入造勢向上發(fā)展態(tài)勢 １７５

三、 如何利用好中外 “勢能差” 為中國發(fā)展造勢 １８０

第十一章　 拉長中國的利率走低之路 １８７

一、 激發(fā)經濟長期增長潛力 １８９

二、 避免過多依賴貨幣政策 １９１

三、 暢通貨幣政策傳導渠道 １９２

四、 完善貨幣金融基礎設施 １９４

五、 關注金融市場開放可能對資本流動帶來的影響 １９５

后　 記 １９８

中國人民大學重陽金融研究院圖書出版系列 ２０２

中國人民大學重陽金融研究院 “金融強國系列” ２０９