當前，隨著我國經(jīng)濟增速放緩，政府債務壓力持續(xù)上升，PPP 作為 一種新型項目運作模式，不僅可以撬動社會資本，減輕政府財政支出壓 力，還能創(chuàng)新公共產(chǎn)品供給體系，現(xiàn)已在國內推廣運用。PPP 項目融資 方案主要包括股權融資和債務融資，由于PPP 項目期限長、不確定性 因素較多，而傳統(tǒng)銀行貸款和項目債則期限較短、杠桿率較高，導致 PPP 項目融資成本增加，難以滿足融資實際需求。因此，PPP 項目融資 模式逐步向股權融資靠攏，在這種情況下，變相融資、兜底回報、明股 實債等偽PPP 項目相繼出現(xiàn)。2017 年11 月21 日，《關于加強中央企業(yè) PPP 業(yè)務風險管控的通知》（國資發(fā)財管〔2017〕192 號） 要求央企不 得引入“ 明股實債” 類股權資金進行PPP 項目融資。2018 年3 月28 日，《關于規(guī)范金融企業(yè)對地方政府和國有企業(yè)投融資行為有關問題的 通知》（財金〔2018〕23 號文） 要求金融企業(yè)不得對“明股實債”和 “股東借款”的PPP 項目提供融資支持，并對以債務性資金充當項目資 本金的情況做出了詳細的規(guī)定。在此情況下，PPP 融資出現(xiàn)了股權融資 和債務融資的雙重困境。 基于上述背景，全書在文獻回顧和理論研究的基礎上，以SJ 公司 為研究對象，運用實地調研、案例研究和問卷調查等方法，對SJ 公司 PPP 項目融資的現(xiàn)狀、問題及對策進行研究。