《融資租賃項目風險分析:知與行》試圖通過對企業(yè)、風險及風險分析方法、職業(yè)操守等問題的探討,完成融資租賃項目風險分析所需的最基礎(chǔ)、厚重的“識”的闡發(fā),并回答“怎樣可以提高風險分析能力”的問題;以“怎樣進行風險分析”或“風險分析要分析什么”等問題為指引,通過現(xiàn)實案例風險分析的演示或相關(guān)材料的引證,完成更加具體的 “行”的說明。本書是作者另一本書:《融資租賃公司經(jīng)營:策與術(shù)》的姊妹篇。任何以“評估企業(yè)經(jīng)營狀況和風險”為目的的讀者,都可在本書中得到借鑒;換言之,任何從事金融性質(zhì)崗位的讀者,都適合閱讀本書。
李喆,上海財經(jīng)大學金融學碩士,于2006年正式進入融資租賃行業(yè),先后供職于遠東國際租賃有限公司、安吉租賃有限公司、萬豐融資租賃有限公司和漢邦融資租賃(上海)有限公司,所擔任職務(wù)全面涵蓋營銷、風險控制、租賃資產(chǎn)管理、融資租賃運營管理、高層管理等領(lǐng)域,多年來兼任所服務(wù)融資租賃企業(yè)的授信委員會委員、ERP系統(tǒng)項目總負責人、內(nèi)訓師、員工導師等崗位,是行業(yè)內(nèi)少見的全業(yè)務(wù)實戰(zhàn)、全領(lǐng)域管理實踐、管理理論與經(jīng)驗兼具的資深職業(yè)經(jīng)理人,現(xiàn)任職懷邦企業(yè)管理咨詢(上海)有限公司合伙人。
序言
上篇 知
第一章 社會的公器:企業(yè)
“做生意”還是“做企業(yè)”?
“投資就是投人”
大企業(yè)還是強企業(yè)?
企業(yè)的競爭優(yōu)勢
企業(yè)與外部環(huán)境
第二章 善事利器:企業(yè)風險分析方法
用系統(tǒng)思考方法觀察企業(yè)
兩種最深刻、全面的企業(yè)風險分析方法
兩種風險分析方法的比較
對兩種風險分析方法的練習
第三章 躁動的困獸:風險與預(yù)測
在融資租賃框架下,“風險”=“損失”
影響判斷風險“大”與“小”的因素
風險的來源
對風險應(yīng)持有的態(tài)度
預(yù)測的類型
第四章 職業(yè)人的驪珠:能力與操守
“職業(yè)人”的要素
企業(yè)風險分析所需的知識
企業(yè)風險分析技能的提升與經(jīng)驗積累
職業(yè)人的情商與操守
職業(yè)人應(yīng)具備的思維高度
下篇 行
第五章 信息采集
信息與信息載體
法律資質(zhì)類文件的信息采集
企業(yè)簡介資料的信息采集
經(jīng)營性質(zhì)資料的信息采集
會計憑證類資料的信息采集
公共信息領(lǐng)域與第三方渠道的信息采集
第六章 資產(chǎn)分析
系統(tǒng)分析與財務(wù)分析
貨幣資金、短期投資與應(yīng)收票據(jù)
應(yīng)收賬款
預(yù)付賬款
存貨
其他應(yīng)收款
固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)
長期投資
資產(chǎn)效率的決定因素
第七章 負債與權(quán)益分析
企業(yè)的融資動機
短期借款與應(yīng)付票據(jù)
應(yīng)付賬款與預(yù)收賬款
其他應(yīng)付款
長期借款與長期應(yīng)付款
權(quán)益類科目
第八章 損益分析
盈利能力與償債能力
收入分析
收入的核查方法
成本分析
費用分析
利潤分析
第九章 現(xiàn)金流分析
現(xiàn)金流的終極決定因素
現(xiàn)金流信息的核實方法
財務(wù)分析角度的現(xiàn)金流預(yù)測
前瞻性現(xiàn)金流預(yù)測的本質(zhì)
前瞻性現(xiàn)金流預(yù)測的程序
結(jié)語
附錄
后記
在此之后的規(guī)劃屬中期目標,而在此之前的規(guī)劃屬短期目標。短期目標中有兩條核心主線,一是實業(yè)的發(fā)展,二是資本的助力。實業(yè)的發(fā)展體現(xiàn)為三塊核心業(yè)務(wù):重工、印刷和地產(chǎn)。該布局頗有巧妙之處:重工業(yè)務(wù)沉穩(wěn),雖然盈利不高,但勝在扎實,市場前景廣闊,可持續(xù)性好;印刷業(yè)務(wù)的市場波動較重工為大,但利潤也更多,業(yè)務(wù)增長和盈利增長的幅度最易于滿足上市要求;地產(chǎn)項目屬于短期內(nèi)快速創(chuàng)造大規(guī)模現(xiàn)金流的業(yè)務(wù),但從稍長期看風險很大。所以,三塊實業(yè)的業(yè)務(wù),以營利、風險和現(xiàn)金創(chuàng)造為標準,呈梯次分列,沉穩(wěn)與進取兼顧,在協(xié)同發(fā)展的同時,又可分散風險。
在市場開拓、資源組織和競爭優(yōu)勢方面,T企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展更多地體現(xiàn)了“市場化”的特點,資源組織方面更多地體現(xiàn)了“對價整合”的特點,而競爭優(yōu)勢則分別體現(xiàn)在企業(yè)家、團隊、設(shè)備等方面。
市場開拓方面,重工業(yè)務(wù)的服務(wù)行業(yè)廣泛,客戶選擇的領(lǐng)域呈現(xiàn)由地方化到國際化的趨勢,相應(yīng)的產(chǎn)品加工也不斷融合“前道工藝”,精度與復雜性日見提高;印刷業(yè)務(wù)在保持并努力爭取原有煙標業(yè)務(wù)的同時,面向社會印刷產(chǎn)品的業(yè)務(wù)承接規(guī)模亦漸擴大;地產(chǎn)項目在發(fā)售期間的所有銷售策略和動作,也充分使用市場打法去完成推廣、銷售與品牌建設(shè)。
資源組織方面,T企業(yè)的突出特點是人脈資源向市場資源和資金資源的轉(zhuǎn)化、資金資源杠桿化使用、交易對手向合作伙伴轉(zhuǎn)化所帶來的資源附加。T在創(chuàng)業(yè)之初,在獲取土地、取得銀行貸款、利用政策指導與扶持開辦實業(yè)等事情的完成,都是人脈資源向市場資源和資金資源迅速轉(zhuǎn)化的體現(xiàn)。資金資源的整合方面、各種融資工具的使用,大大增強了杠桿力度:完成重工業(yè)務(wù)注資后,T隨即從銀行獲取項目貸款和土地廠房抵押貸款,所得款項被調(diào)用到地產(chǎn)方向和印刷企業(yè)的股權(quán)收購;在完成印刷企業(yè)的收購后,T通過土地廠房抵押、設(shè)備融資租賃、發(fā)行企業(yè)債等迅速盤活印刷企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),數(shù)億資金由此流向地產(chǎn)業(yè)務(wù)。由此可以看到一條清晰的杠桿路徑:投資重工后,通過重工完成首次杠桿融資;然后投資地產(chǎn)和印刷;然后再將印刷資產(chǎn)盤活,進一步放大杠桿效果;然后將以上渠道獲取的資金投入房地產(chǎn)業(yè)務(wù),再利用地產(chǎn)業(yè)務(wù)的預(yù)售機制。