零壹智庫：探索新金融的廣度與深度
　　（零壹財(cái)經(jīng)創(chuàng)始人兼CEO柏亮）
　　“零壹財(cái)經(jīng)”是一個專注于互聯(lián)網(wǎng)金融研究的團(tuán)隊(duì)。我們希望“零壹財(cái)經(jīng)”的每一本書都淳樸、大方、謙卑、有力量。
　　這是三年前我為“零壹財(cái)經(jīng)書系”所寫序言的最后一句話。三年來，“零壹財(cái)經(jīng)書系”出版了近20本“互聯(lián)網(wǎng)金融+”專業(yè)書籍，很多朋友跟我說，它已經(jīng)成為金融領(lǐng)域最具吸引力和影響力的閱讀品牌之一。
　　但是，我們變了。
　　第一，零壹財(cái)經(jīng)作為一家機(jī)構(gòu)，它的業(yè)務(wù)已經(jīng)從互聯(lián)網(wǎng)金融研究升級為“新金融成長服務(wù)”（當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融研究依然是我們的一項(xiàng)核心工作）。
　　第二，與之相應(yīng)，零壹財(cái)經(jīng)的研究范疇，擴(kuò)大到“新金融”——在技術(shù)革新和市場變遷中不斷誕生的新型金融業(yè)務(wù)及其伴生服務(wù)。
　　第三，我們成立了“零壹智庫”。在零壹財(cái)經(jīng)自身研究團(tuán)隊(duì)基礎(chǔ)上，建立了學(xué)術(shù)委員會、特約研究員、青年學(xué)者計(jì)劃等豐富的學(xué)術(shù)研究平臺，共同打造一流的新金融智庫。除了零壹財(cái)經(jīng)研究團(tuán)隊(duì)的專業(yè)著作以外，我們也出版智庫其他學(xué)術(shù)成員的優(yōu)秀著作。
　　我們也沒變。我們堅(jiān)持“01思維”：
　　第一，在研究和思考問題時(shí)，回歸到“無”的狀態(tài)（0），清零先入之見，用數(shù)據(jù)、事實(shí)描述事物的基本面目；
　　第二，關(guān)注事物的初始狀態(tài)（1），盡最大努力厘清它的來龍去脈，注重基礎(chǔ)、探望前沿。
　　大腦和心胸就這樣敞著，沉浸于新金融世界。求其變、知其不變。
　　我們現(xiàn)在這樣向您介紹：我們是專注于新金融研究，但不僅僅是一個團(tuán)隊(duì)，而是智庫平臺。我們依然希望，零壹智庫的每一本書，都淳樸、大方、謙卑、有力量。
　　推薦序
　　楊濤中國社科院金融所所長助理，研究員
　　隨著互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展及在中國的廣泛應(yīng)用，近年來，中國互聯(lián)網(wǎng)金融得到了突飛猛進(jìn)的發(fā)展且呈現(xiàn)出引領(lǐng)全球之勢態(tài)。同時(shí)，因法律、監(jiān)管的天生滯后性，全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢趨緊，以及經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，中國互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)開始爆發(fā)。為規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融，促進(jìn)其健康發(fā)展，2016年3月25日，在黨中央、國務(wù)院的指導(dǎo)下，國家互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會正式成立，隨之啟動了全國范圍內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治行動。
　　在此背景下，該書作者結(jié)合自律工作、研究實(shí)踐和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，系統(tǒng)分析了互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、洗錢風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)八大風(fēng)險(xiǎn)，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，設(shè)計(jì)了從業(yè)機(jī)構(gòu)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系并闡述了建設(shè)過程，在國家層面提出了由“一行三會”等監(jiān)管機(jī)構(gòu)和行業(yè)協(xié)會參與的全天候全面風(fēng)險(xiǎn)防控體系，重點(diǎn)探討了行業(yè)協(xié)會的自律體系�？v觀該書，具有四大創(chuàng)新、五大特點(diǎn)和六大積極影響。
　　該書的四大創(chuàng)新點(diǎn)：一是首次全面分析研究了網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)支付和互聯(lián)網(wǎng)小額貸款等主要業(yè)態(tài)的信用風(fēng)險(xiǎn)等八大風(fēng)險(xiǎn)的定義、特點(diǎn)和事項(xiàng)。二是對于每種風(fēng)險(xiǎn)，在定性分析其影響的基礎(chǔ)上，從監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會和從業(yè)機(jī)構(gòu)角度提出了綜合建議。三是在從業(yè)機(jī)構(gòu)層面，首次設(shè)計(jì)了涵蓋其全部業(yè)務(wù)流程和所有從業(yè)人員的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系并結(jié)合實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)給出了建設(shè)過程。四是在國家層面，首次設(shè)計(jì)了涵蓋“一行三會”、公安部、工信部、網(wǎng)信辦、司法機(jī)構(gòu)和從業(yè)機(jī)構(gòu)的全面風(fēng)險(xiǎn)防控體系，并實(shí)現(xiàn)全面風(fēng)險(xiǎn)防控體系與全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的無縫對接。
　　該書的特點(diǎn)在于：一是業(yè)態(tài)全面。該書全面分析了互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)研究了網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)支付和互聯(lián)網(wǎng)小額貸款等主要業(yè)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)及風(fēng)險(xiǎn)特性。二是風(fēng)險(xiǎn)全面。該書全面分析了互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、洗錢風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)八大風(fēng)險(xiǎn)，而非僅僅局限于信用風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等個別風(fēng)險(xiǎn)，為全面風(fēng)險(xiǎn)管理和全面風(fēng)險(xiǎn)防控奠定了基礎(chǔ)。三是角度全面。該書從監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會和從業(yè)機(jī)構(gòu)三個角度構(gòu)建了全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系及全面風(fēng)險(xiǎn)防控體系，理清了監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會和從業(yè)機(jī)構(gòu)之間的管理邊界及互動機(jī)制。四是督扶結(jié)合。作者在全面風(fēng)險(xiǎn)防控體系中重點(diǎn)設(shè)計(jì)了“支撐體系”，扶持從業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)展，在其他體系中則更加突出監(jiān)管、督促特性，督扶結(jié)合，凸顯行業(yè)自律訴求。五是理論聯(lián)系實(shí)際。作者結(jié)合實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，分析了每種風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，并據(jù)此提出相關(guān)建議；在理論角度分析八大風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，結(jié)合實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，設(shè)計(jì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系并闡釋建設(shè)經(jīng)驗(yàn)。
　　該書的出版，將對我國互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展帶來積極影響。一是全面認(rèn)識，避免片面。該書可提高從業(yè)人員（尤其是高級管理人員）全面認(rèn)識所從事業(yè)態(tài)的各種風(fēng)險(xiǎn)，避免僅關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等單一風(fēng)險(xiǎn)。二是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)，敬畏風(fēng)險(xiǎn)。該書全面梳理互聯(lián)網(wǎng)金融各業(yè)態(tài)的八大風(fēng)險(xiǎn)，有利于強(qiáng)化從業(yè)人員對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識，對部分風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)進(jìn)行了實(shí)務(wù)剖析，有利于從業(yè)人員在各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)敬畏風(fēng)險(xiǎn)。三是全面管理，提升水平。該書可促進(jìn)并幫助從業(yè)機(jī)構(gòu)開展全面風(fēng)險(xiǎn)管理，提升從業(yè)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，維護(hù)從業(yè)機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者權(quán)益。四是達(dá)成共識，促進(jìn)交流。該書對各種風(fēng)險(xiǎn)給與了統(tǒng)一定義并分析了具體風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，可在各業(yè)態(tài)內(nèi)達(dá)成共識，便于監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會、從業(yè)機(jī)構(gòu)和社會各界人士之間溝通交流。五是加強(qiáng)行業(yè)自律，規(guī)范行業(yè)發(fā)展。該書在全面風(fēng)險(xiǎn)防控體系部分，對行業(yè)協(xié)會提出了諸多建議，具有一定參考價(jià)值，對于加強(qiáng)行業(yè)自律，規(guī)范行業(yè)發(fā)展具有積極作用。六是搭建框架，觸發(fā)研究。該書對八大風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)進(jìn)行了框架性分析，同時(shí)搭建了全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系和全面風(fēng)險(xiǎn)防控體系框架，可觸發(fā)各界人士繼續(xù)從深度和廣度方面進(jìn)行研究。
　　總之，該書在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治即將結(jié)束之際寫就出版，希望能對我國互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展起到積極作用。同時(shí)，希望互聯(lián)網(wǎng)金融在黨中央、國務(wù)院的指導(dǎo)下，防范風(fēng)險(xiǎn)、守住底線，實(shí)現(xiàn)服務(wù)小微企業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的遠(yuǎn)大目標(biāo)。
　　是為序。
　　前言
　　2016年是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)極不平凡的一年。一方面各路資本繼續(xù)競相追逐優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，另一方面部分業(yè)態(tài)部分從業(yè)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，甚至出現(xiàn)個別業(yè)態(tài)部分從業(yè)機(jī)構(gòu)“跑路”。風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，既有宏觀經(jīng)濟(jì)形勢方面的原因，更有從業(yè)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理滯后、從業(yè)人員風(fēng)險(xiǎn)意識薄弱方面的原因。為防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，國家和地方層面均啟動了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作。專項(xiàng)整治對于規(guī)范從業(yè)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)行為，明確從業(yè)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)邊界，理清從業(yè)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則，最終促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展具有重要意義。在當(dāng)前形勢下，專項(xiàng)整治不但重要而且必需。在整治工作完成之后，如何鞏固整治工作成效、建立健全長效機(jī)制促進(jìn)行業(yè)保持健康發(fā)展，是又一個不得不思考和解決的重大課題。
　　為此，我們結(jié)合自律、研究和從業(yè)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，按督扶結(jié)合原則，對網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)、股權(quán)眾籌機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)小額貸款機(jī)構(gòu)等從業(yè)機(jī)構(gòu)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、洗錢風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)八大風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究分析，從監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會和從業(yè)機(jī)構(gòu)等角度提出了相關(guān)應(yīng)對建議。根據(jù)研究分析結(jié)果，我們提出構(gòu)建從業(yè)機(jī)構(gòu)全員參與的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)對八大風(fēng)險(xiǎn)，并結(jié)合我們的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，討論了全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)過程。同時(shí)，在國家層面，我們提出了監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會和從業(yè)機(jī)構(gòu)共同參與的全面風(fēng)險(xiǎn)防控體系，全天候防范八大風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。
　　本書分為風(fēng)險(xiǎn)各論和風(fēng)險(xiǎn)管理兩大部分，風(fēng)險(xiǎn)各論部分共七章，風(fēng)險(xiǎn)管理部分共四章。風(fēng)險(xiǎn)各論部分，第一章討論了風(fēng)險(xiǎn)的概念及其分類。第二章界定了信用風(fēng)險(xiǎn)的概念，從履行狀態(tài)、債之原因、債之關(guān)系、主體范圍和評估基礎(chǔ)等方面討論了風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，分析了信用風(fēng)險(xiǎn)的影響并從監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會和從業(yè)機(jī)構(gòu)等角度給出了相關(guān)建議，最后討論了信用風(fēng)險(xiǎn)的分業(yè)態(tài)特點(diǎn)。第三章界定了操作風(fēng)險(xiǎn)的概念，從制度流程、內(nèi)部人員、信息科技系統(tǒng)和外部事件等方面討論了操作風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，分析了操作風(fēng)險(xiǎn)的影響并從監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會和從業(yè)機(jī)構(gòu)等角度給出了相關(guān)建議，最后討論了操作風(fēng)險(xiǎn)的分業(yè)態(tài)特點(diǎn)。第四章界定了合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的概念，從規(guī)則層次、資金相關(guān)、效力效果和實(shí)體程序等方面討論了合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，分析了合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的影響并從監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會和從業(yè)機(jī)構(gòu)等角度給出了相關(guān)建議，最后討論了合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的分業(yè)態(tài)特點(diǎn)。第五章界定了流動性風(fēng)險(xiǎn)的概念，從風(fēng)險(xiǎn)源頭、損失情形、時(shí)效要求、責(zé)任發(fā)生和影響范圍等方面討論了流動性風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，分析了流動性風(fēng)險(xiǎn)的影響并從監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會和從業(yè)機(jī)構(gòu)等角度給出了相關(guān)建議，最后討論了流動性風(fēng)險(xiǎn)的分業(yè)態(tài)特點(diǎn)。第六章界定了市場風(fēng)險(xiǎn)的概念，從風(fēng)險(xiǎn)因素、主觀狀態(tài)、影響因素等方面討論了市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，分析了市場風(fēng)險(xiǎn)的影響并從監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會和從業(yè)機(jī)構(gòu)等角度給出了相關(guān)建議，最后討論了市場風(fēng)險(xiǎn)的分業(yè)態(tài)特點(diǎn)。第七章界定了洗錢風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的概念，討論了三種風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，分析了相關(guān)影響并給出了相關(guān)建議，簡要討論了分業(yè)特點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理部分，前三章討論了從業(yè)機(jī)構(gòu)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，最后一章討論了國家層面全面風(fēng)險(xiǎn)防控體系。第八章討論了全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的基礎(chǔ)支撐系統(tǒng)、產(chǎn)品系統(tǒng)、事件系統(tǒng)和業(yè)務(wù)循環(huán)系統(tǒng)。第九章討論了全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的管理制度系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)和報(bào)告系統(tǒng)。第十章討論了全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的識別體系、評估體系、應(yīng)對體系、監(jiān)察體系和披露體系。第十一章首先討論了全面風(fēng)險(xiǎn)防控體系的框架，然后分別討論了研制體系、核驗(yàn)體系、評價(jià)體系和支撐體系。研制、核驗(yàn)和評價(jià)體系重在監(jiān)管自律，支撐體系重在扶持發(fā)展。其中支撐體系初步討論了行業(yè)協(xié)會牽頭設(shè)立的統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫、綜合名單共享機(jī)制、信用風(fēng)險(xiǎn)決策引擎、信息系統(tǒng)集中測試中心、合規(guī)研究交流論壇、反不正當(dāng)競爭機(jī)制、資產(chǎn)拆借市場、流動性救助基金、可疑交易共享分析中心、從業(yè)機(jī)構(gòu)重整基金、風(fēng)險(xiǎn)事件獨(dú)立調(diào)查機(jī)制等支撐機(jī)制。
　　本書在寫作過程中，得到了易寶鏈投網(wǎng)CEO晏軍先生、天府財(cái)富CEO李煒先生、天府財(cái)富CTO陳大鵬先生、中國人民銀行高級工程師文佳先生和介直投資合伙人周攀先生的大力支持并提出了諸多寶貴意見，在此深表感謝。
　　本書寫就之時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治仍在繼續(xù)，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新工作仍在進(jìn)行，全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系和全面風(fēng)險(xiǎn)防控體系仍有待實(shí)踐檢驗(yàn)。


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