本書完整回顧了黃金錨、貨幣總量錨、通貨膨脹錨的實施過程,清晰呈現了上述貨幣錨在實施過程中存在的問題,讓人們充分認識到利率穩(wěn)定與適應貨幣需求的貨幣供給對于實體經濟平穩(wěn)高效運行的重要性。本書提出新的貨幣錨——利率錨,利率錨以貨幣運行成本為依據制定,在合理、穩(wěn)定的利率環(huán)境下使貨幣供給被動適應貨幣需求,避免貨幣政策主動調控經濟時造成實體經濟資金成本的異常波動及形成不平等的財富再分配,從而使貨幣以平穩(wěn)高效的運行服務于經濟的發(fā)展,減少經濟危機帶來的實體經濟損失與就業(yè)困境。本書以實體經濟運行的邏輯解讀貨幣,帶領讀者重溫紙幣誕生以來貨幣政策的執(zhí)行歷史及經濟數據的變化,使讀者能清晰地看到貨幣影響經濟的整個過程以及背后的原因與邏輯,從而作出正確的經濟判斷與金融決策。
一直以來, 人們都認為貨幣是個非常復雜的事物, 這或許是因為金錢強大的魔力迷惑了人們, 使得人們難以在金錢面前保持足夠的理智與清醒。貨幣正常、高效的運行是保證商品交易與企業(yè)經營、籌資、投資等活動正常、高效運行的前提。當人們不清楚貨幣怎樣作用于經濟, 對貨幣供給與利率、通貨膨脹以及經濟增長等經濟指標之間的相互關系認識不清時, 對很多經濟與金融現象就無法找出其背后的真正原因, 因而形成不當的貨幣政策操作和投資操作。貨幣發(fā)行部門常常以物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、經濟增長等美好愿望為目標,卻又常常為實現這些目標而發(fā)生過度的濫發(fā)與緊縮, 制造了更大的價格波動, 導致了就業(yè)環(huán)境的惡化, 制約了經濟的增長。
本書以實體經濟運行的邏輯解讀貨幣, 帶領讀者重溫紙幣誕生以來貨幣政策的執(zhí)行歷史及經濟數據的變化, 使讀者能清晰地看到貨幣影響經濟運行的整個過程以及背后的原因與邏輯, 從而做出正確的經濟判斷與金融決策。本書不僅適用于貨幣經濟學家、中央銀行家與其他貨幣政策的研究制定及執(zhí)行者, 同樣適用于企業(yè)籌資者、金融市場投資者、經濟學的學者與學生、關心世界貨幣政策發(fā)展的所有朋友以及關注自身財富保值和增值的人們。希望更多有識之士關注利率錨, 共同推動全球經濟與世界貨幣政策的發(fā)展。
一 危險的丟錨/ 001
無錨時代/ 005
金色誘惑/ 007
越鑄越小的金幣/ 09
脫錨的船/ 012
錨的進化史/ 015
二 黃金錨/ 017
浩蕩的啟航/ 021
至高無上的黃金/ 025
黃金大布局/ 029
白銀保衛(wèi)戰(zhàn)/ 032
美元的崛起/ 035
世紀大違約/ 040
炮火中倒塌的金本位/ 043
黯然退場的黃金/ 046
三 貨幣總量錨/ 049
未知的命運/ 053
應時而生/ 055
錨地的邊界/ 059
船隊的擴張/ 063
失控的錨地/ 066
失靈的舵/ 078
*試驗/ 086
“災” 后重建/ 094
航程中的誘惑/ 99
有些許委屈的離席/ 106
四 通貨膨脹錨/ 111
錨的改進/ 115
風浪前的平靜/ 119
量化寬松后重啟加息的美聯儲/ 127
挑戰(zhàn)利率下限的歐元區(qū)/ 133
降息走不出通貨緊縮陰影的日本/ 143
無度的資產購買計劃/ 159
加息走不出通貨膨脹困境的俄羅斯/ 162
不變的舵/ 189
南轅北轍/ 196
撥開迷霧/ 199
真相大白/ 203
搖擺不定的錨/ 207
五 利率錨/ 213
疑霧重重的船票/ 217
合理的票價/ 220
可控的錨/ 223
錨的穩(wěn)定性/ 227
走出困境/ 233
順利出航/ 236
利率上限與下限/ 241
神奇的數字/ 244
***幻想/ 253
參考文獻/ 256