序

任何市場(chǎng)制度發(fā)展都存在基本命題，金融市場(chǎng)亦不例外。作為一種社會(huì)制度共識(shí)性的認(rèn)知，正義與法學(xué)聯(lián)系緊密，但在金融法學(xué)視域中卻鮮被深入探究。原因或在于，金融市場(chǎng)往往滲透貨幣逐利的銅臭色彩，充斥爾虞我詐的取巧操作，各種投融資亂象和復(fù)雜的產(chǎn)品交易鏈條，使金融市場(chǎng)被視為斂財(cái)?shù)膮擦稚鐣?huì)，似乎缺乏正義的基本觀感。而且，現(xiàn)有的理論研究多是務(wù)實(shí)的分析路徑，呈現(xiàn)出技術(shù)化、碎片化的特點(diǎn)，甚有過度強(qiáng)調(diào)功能主義的傾向，法理價(jià)值適用和發(fā)展空間受到擠壓。誠然，圍繞金融工具和金融交易的接地氣的問題研究迫切且緊需，但不能忽視，金融體系長遠(yuǎn)健康發(fā)展更需仰望星空的理論指引。在此背景下，提出金融正義論，便是一種對(duì)根本價(jià)值的糾偏回歸，其為陷于金融技巧漩渦的市場(chǎng)主體提供了擺脫困境和回歸正軌的抓手。當(dāng)然，這種根基性探索過程注定與痛苦、困難、孤獨(dú)相伴，但內(nèi)含的意義不容小覷。一方面，正義論視角為金融市場(chǎng)有序擴(kuò)張?zhí)峁┑拙�約束，金融絕非富人專屬的游戲，而是與每個(gè)個(gè)體休戚相關(guān)，與社會(huì)公平正義緊密相連，我們需要而且應(yīng)該借助金融發(fā)展形塑更好的社會(huì)；另一方面，正義論的結(jié)構(gòu)化闡釋有助于彌合金融法學(xué)研究裂痕，打通內(nèi)部復(fù)雜的專業(yè)隔閡，其猶如流動(dòng)的隱形之線，將各金融節(jié)點(diǎn)串聯(lián)，為金融體系的理論研究和實(shí)踐運(yùn)行提供價(jià)值準(zhǔn)則。

金融正義并非孤立的概念，其生命力深刻地嵌入既有金融理論以及傳統(tǒng)金融安全、金融效率的價(jià)值互動(dòng)之中。近幾年金融公平理念的引入，便是金融正義的一大注解，這種三足鼎立的原則架構(gòu)使金融法學(xué)價(jià)值論證更為周密。在一定程度上，金融公平本身便是金融正義的集中體現(xiàn)，但金融正義之解讀不能偏囿于金融公平的單一面向，應(yīng)有深層次的認(rèn)知和多元的適用維度。作為穿透性的底層價(jià)值，正義始終涵攝金融發(fā)展的終極命題，若將金融發(fā)展比作一條賽道，安全、效率和公平價(jià)值講求過程性的先后競(jìng)逐，正義則是終點(diǎn)性的存在。從這種抽象意義看，金融正義論提出意義重大，僅正義二字，便足以震懾人心。但不能否認(rèn)，千百年來正義見解難有答案，金融正義內(nèi)涵更鮮有定解，這與金融市場(chǎng)復(fù)雜性、虛擬性不無關(guān)聯(lián)。金融市場(chǎng)乃人為設(shè)計(jì)的產(chǎn)物，不同于實(shí)物商品的生產(chǎn)，虛擬經(jīng)濟(jì)涉及各種主體、產(chǎn)品、信息的要素流動(dòng)，股票、債券、基金、期貨、衍生品、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等令人眼花繚亂，無論監(jiān)管者、實(shí)務(wù)界或?qū)�業(yè)學(xué)者，均難敢自稱熟稔其中規(guī)律，因此，差異性的本質(zhì)使其正義內(nèi)涵提煉難度較大，可謂仁者見仁智者見智。

但內(nèi)涵提煉之難不能成為正義缺失的借口，正義不是空洞的口號(hào)，其內(nèi)容可被系統(tǒng)化解釋。從基礎(chǔ)的主體視角出發(fā)，正義可有三重維度的規(guī)范解讀：首先，正義體現(xiàn)于監(jiān)管者的能力提升，這是大棒式正義保障，監(jiān)管是金融市場(chǎng)失靈的稻草，應(yīng)強(qiáng)化監(jiān)管對(duì)市場(chǎng)困境的適時(shí)干預(yù)；其次，正義體現(xiàn)于投資者的賦能，此為胡蘿卜式正義促進(jìn)，這種正義著眼于從主體能力視角減少信息不對(duì)稱發(fā)生，增進(jìn)市場(chǎng)的博弈公平；再者，正義體現(xiàn)于中介的規(guī)范運(yùn)作，這是放大鏡般的正義補(bǔ)強(qiáng)，金融市場(chǎng)發(fā)展離不開中介的連結(jié)，作為市場(chǎng)看門人，中介應(yīng)減少利益沖突的發(fā)生，為市場(chǎng)運(yùn)作提供客觀、真實(shí)的信息參考。更重要的是，正義需要被執(zhí)行，正義的理念和制度若缺乏可懲罰性，其無異于紙老虎，難以真正發(fā)揮功用。金融市場(chǎng)正義執(zhí)行具有特殊性，不僅體現(xiàn)于個(gè)體的經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)或利損變化，還彰顯于金融秩序穩(wěn)定的群體利益，尤其在當(dāng)前金融市場(chǎng)復(fù)雜情勢(shì)下，金融市場(chǎng)猶如一臺(tái)復(fù)雜的運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)器，一旦失靈，將不僅波及自身，更影響整個(gè)社會(huì)運(yùn)作。金融市場(chǎng)的行為不僅影響資源分配，還影響著社會(huì)中的機(jī)會(huì)分配和權(quán)力分配。從整體主義視角審視，金融市場(chǎng)正義修復(fù)成本巨大，僅靠私人契約或市場(chǎng)調(diào)整難以恢復(fù)和維持，須有防患于未然的系統(tǒng)化的制度安排。

本書是聚焦金融正義論的難得佳作，采用三編的結(jié)構(gòu)布局，從規(guī)范基礎(chǔ)、法律結(jié)構(gòu)到機(jī)構(gòu)實(shí)踐，逐步遞進(jìn)闡釋，其突出優(yōu)點(diǎn)包括：其一，充分融合經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會(huì)學(xué)、倫理學(xué)、哲學(xué)、法學(xué)等學(xué)科分析范式，凝聚英、美、加、德、澳、荷等多國學(xué)者的見解，為金融正義闡釋提供了創(chuàng)新的多元思路。其二，十余名專家學(xué)者觀點(diǎn)并非零散堆砌，而是遵循了金融正義和制度規(guī)范的主線循序漸進(jìn)，從市場(chǎng)的解釋、合法性基礎(chǔ)的人權(quán)，到金融市場(chǎng)監(jiān)管制度目標(biāo)、金融制裁的罪罰，從中介信息機(jī)構(gòu)，到市場(chǎng)核心投資者，從外部監(jiān)管主體中央銀行，到內(nèi)部自治組織公司管理層，該書以結(jié)構(gòu)性的編排實(shí)現(xiàn)了對(duì)正義論題近乎全景式的勾勒。其三，該書內(nèi)容新舊結(jié)合，既有傳統(tǒng)歷史問題的審視，也有次貸危機(jī)后的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注，這為金融法學(xué)進(jìn)一步的論證研究提供了鮮活素材。其四，更為可貴的是，該書沒有循規(guī)蹈矩的意見鋪陳，而是處處體現(xiàn)著思辨和新知，其重新解構(gòu)了金融市場(chǎng)，挑戰(zhàn)傳統(tǒng)觀念，這無疑將在金融學(xué)和金融法學(xué)的研究中激起一股重新理解金融制度的浪潮。其五，該書內(nèi)容既有正義的宏觀解釋和理論提煉（如章），又有正義的細(xì)節(jié)論證和舉例，剖析全面、嚴(yán)謹(jǐn)、扎實(shí)。而且，部分內(nèi)容角度新穎，例如，從女權(quán)主義和民主視角下審視金融市場(chǎng)中的性別正義（第十二章）。

交流是知識(shí)和思想進(jìn)步的重要方式，我國自有本土的特色存在，但現(xiàn)代金融法治的思想和制度，西方仍占相對(duì)優(yōu)勢(shì)，對(duì)其審視并借鑒是發(fā)展不可或缺的過程。該書原著再好，也需要被發(fā)現(xiàn)和推介。在當(dāng)前翻譯日漸碎片化、小眾化潮流中，袁康的一大貢獻(xiàn)，便是為大家挑選出了一部佳作，一部整體意義、功能主義和價(jià)值思維兼具的著作。當(dāng)然，在發(fā)現(xiàn)之外，更重要的是精準(zhǔn)翻譯。翻譯難度并不低于原著，翻譯本身是一個(gè)學(xué)習(xí)的過程，要保證法學(xué)語境下信、雅、達(dá)的表述，且要挑戰(zhàn)沖擊既有的思維觀念，在保持學(xué)術(shù)中立性色彩的基礎(chǔ)上，將原版著作原汁原味，甚至還要以中文理解范式表述，著實(shí)不易。翻譯過程不是簡單復(fù)述，其中亦有創(chuàng)造性的合理加工，尤其需指出的是，袁康沒有生硬翻譯原文之標(biāo)題，而是點(diǎn)睛式地優(yōu)化為《金融正義論：金融市場(chǎng)與社會(huì)公平》，凸顯金融正義論概念，使全書主線進(jìn)一步明晰，此主題性提煉有助于領(lǐng)域法學(xué)之發(fā)展，從這點(diǎn)看，這種翻譯也是值得鼓勵(lì)和點(diǎn)贊的。隨著中國雙向?qū)ν忾_放的深度發(fā)展，翻譯佳作的機(jī)會(huì)越來越多，年輕學(xué)者要進(jìn)一步地發(fā)揮語言優(yōu)勢(shì)，引進(jìn)翻譯域外優(yōu)秀著作，同時(shí)將本土特色的中國法律制度和特色理論創(chuàng)新，通過外譯方式向境外傳播，以此，加強(qiáng)學(xué)術(shù)對(duì)話，增強(qiáng)知識(shí)和思想在全球范圍內(nèi)的砥礪并進(jìn)。

袁康自碩士起便在我指導(dǎo)下研究學(xué)習(xí)。作為年輕學(xué)者，袁康從入學(xué)起即關(guān)注并深挖金融公平的論題，并取得了一系列具有辨識(shí)度的成果，這種理論創(chuàng)新和學(xué)術(shù)膽識(shí)值得肯定；同時(shí)，袁康還具有跟進(jìn)時(shí)代發(fā)展的敏銳度，近年來其深耕互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和算法治理等前沿領(lǐng)域，也取得了不少令人欣慰的成果。這種兼具理論提煉和技術(shù)運(yùn)用的分析范式，使其學(xué)術(shù)研究有一種活力和冷靜并存的特點(diǎn)，既有向下接地氣的研究能力，也有抬頭仰望星空的學(xué)術(shù)情懷。

本書是袁康的譯著處女秀，傾注了其不少心血。在本書付梓之際，作為譯者的導(dǎo)師，我十分欣慰，也希望他能繼續(xù)銳意前行，在日后能繼續(xù)仰望星空和腳踏實(shí)地，以一種更加思辨的方式踏踏實(shí)實(shí)地為金融法學(xué)研究和金融法治發(fā)展貢獻(xiàn)力量！

馮果

武漢大學(xué)法學(xué)院院長

教育部長江學(xué)者特聘教授

2021年5月24日