本書對金融衍生產(chǎn)品市場中的期權(quán)和期貨的基本理論進行了深入系統(tǒng)的闡述，提供了大量的業(yè)界事例。本書主要論述了期貨市場的運作機制、采用期貨的對沖策略、遠期及期貨價格的確定、期權(quán)市場的運作過程、股票期權(quán)的性質(zhì)、期權(quán)交易策略、布萊克-斯科爾斯-默頓模型、希臘值及其應(yīng)用、波動率微笑、風(fēng)險價值度、特種期權(quán)及其他非標準產(chǎn)品、信用衍生產(chǎn)品、氣候和能源以及保險衍生產(chǎn)品等。本書巧妙地避免了復(fù)雜的微積分計算，又不失理論的嚴謹性，給沒有受過金融數(shù)學(xué)訓(xùn)練的許多金融從業(yè)人員提供了很好的指導(dǎo)。
本書是約翰?赫爾教授專門為那些沒有受過金融數(shù)學(xué)系統(tǒng)訓(xùn)練的高校學(xué)生和從業(yè)人員而寫，其內(nèi)容囊括了《期權(quán)、期貨及其他衍生產(chǎn)品》一書的基礎(chǔ)理論。全書通俗易懂，完整地介紹了金融市場的運行方式，以及各類金融產(chǎn)品的特性，同時大量的業(yè)界實例能夠幫助讀者結(jié)合書中的知識，分析現(xiàn)實中的金融問題，而且沒有涉及到微積分應(yīng)用。第8版特別對場外衍生產(chǎn)品的交易方式做了解釋，還提供了一種新的關(guān)于Black-Scholes-Merton公式的非技術(shù)分析，并解釋公式如何從二叉樹的方法演繹得到。同時，新版也擴展了奇異期權(quán)包括關(guān)于輪期權(quán)（Cliquet option）和Parisian期權(quán)等內(nèi)容，以及信用衍生品的內(nèi)容。 本書適用于金融、財務(wù)或相關(guān)專業(yè)的本科生或商學(xué)院、經(jīng)濟系及其他研究生院選修課。另外，從業(yè)人員可以選用這本書來提高自身對于期貨及期權(quán)的了解。
作者簡介約翰·赫爾(John Hull)衍生產(chǎn)品及風(fēng)險管理教授約翰·赫爾教授在衍生產(chǎn)品以及風(fēng)險管理領(lǐng)域享有盛名，他最新的研究領(lǐng)域包括信用風(fēng)險、經(jīng)理股票期權(quán)、波動率曲面、市場風(fēng)險以及利率衍生產(chǎn)品。他和艾倫·懷特教授研發(fā)出HullWhite利率模型榮獲NikkoLOR大獎。他曾為北美、日本以及歐洲多家金融機構(gòu)提供金融咨詢。 約翰·赫爾教授著有《風(fēng)險管理與金融機構(gòu)》（Risk Management and Financial Institutions）、《期權(quán)、期貨及其他衍生產(chǎn)品》（Options, Futures, and Other Derivatives）和《期權(quán)與期貨市場基本原理》（Fundamentals of Futures and Options Markets）等金融專著。這些著作被翻譯成多種語言，在世界不同地區(qū)的交易大廳中廣泛采用。赫爾先生曾榮獲多項大獎，其中包括多倫多大學(xué)著名的Northrop Frye教師大獎，在1999年他被國際金融工程協(xié)會（International Association of Financial Engineers）評為年度金融工程大師（Financial Engineer of the Year）。 約翰 赫爾教授現(xiàn)任職于多倫多大學(xué)羅特曼管理學(xué)院，他曾任教于加拿大約克大學(xué)、加拿大英屬哥倫比亞大學(xué)、美國紐約大學(xué)、英國克蘭菲爾德大學(xué)、英國倫敦商學(xué)院等。他現(xiàn)為8個學(xué)術(shù)雜志的編委。
目錄
推薦序一
推薦序二
譯者序
作者簡介
譯者簡介
前言
第1章引言
11期貨合約
12期貨市場的歷史
13場外交易市場
14遠期合約
15期權(quán)
16期權(quán)市場的歷史
17交易員的種類
18對沖者
19投機者
110套利者
111危害
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第2章期貨市場的運作機制
21期貨合約的開倉與平倉
22期貨合約的規(guī)定
23期貨價格收斂到現(xiàn)貨價格的特性
24保證金的運作
25場外市場
26市場報價
27交割
28交易員類型和交易指令類型
29制度
210會計和稅收
211遠期與期貨合約比較
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第3章采用期貨的對沖策略
31基本原理
32擁護及反對對沖的觀點
33基差風(fēng)險
34交叉對沖
35股指期貨
36向前滾動對沖
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
附錄3A統(tǒng)計的重要概念與資本資產(chǎn)定價模型
第4章利率
41利率的類型
42利率的測定
43零息利率
44債券的價格
45國庫券零息利率的確定
46遠期利率
47遠期利率合約
48利率期限結(jié)構(gòu)理論
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
附錄4A指數(shù)與對數(shù)函數(shù)
第5章遠期及期貨價格的確定
51投資資產(chǎn)及消費資產(chǎn)
52賣空交易
53假設(shè)與符號
54投資資產(chǎn)的遠期價格
55提供已知中間收入的資產(chǎn)
56收益率為已知的情形
57對遠期合約定價
58遠期及期貨價格相等嗎
59股指期貨價格
510貨幣的遠期及期貨合約
511商品期貨
512持有成本
513交割選擇
514期貨價格與預(yù)期現(xiàn)貨價格
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第6章利率期貨
61天數(shù)計量及報價慣例
62美國國債期貨
63歐洲美元期貨
64久期
65采用期貨來實現(xiàn)基于久期的對沖
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第7章互換
71互換合約的機制
72天數(shù)計量慣例
73確認書
74比較優(yōu)勢的觀點
75互換利率的實質(zhì)
76隔夜指數(shù)互換
77利率互換的定價
78估計用于貼現(xiàn)的零息曲線
79遠期利率
710由債券價格來計算互換的價格
711期限結(jié)構(gòu)的影響
712固定息對固定息的貨幣互換
713固定息對固定息貨幣互換的定價
714其他貨幣互換
715信用風(fēng)險
716其他類型的互換
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第8章證券化及2007年信用危機
81證券化
82美國住房市場
83問題的癥結(jié)
84危機的后果
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第9章期權(quán)市場的運作過程
91期權(quán)的類型
92期權(quán)頭寸
93標的資產(chǎn)
94股票期權(quán)的特征
95交易
96傭金
97保證金
98期權(quán)清算公司
99監(jiān)管規(guī)則
910稅收
911認股權(quán)證、管理人股票期權(quán)及可轉(zhuǎn)換證券
912場外市場
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第10章股票期權(quán)的性質(zhì)
101影響期權(quán)價格的因素
102假設(shè)及符號
103期權(quán)價格的上限與下限
104看跌-看漲平價關(guān)系式
105無股息股票的看漲期權(quán)
106提前行使期權(quán)：無股息股票的看跌期權(quán)
107股息對于期權(quán)的影響
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第11章期權(quán)交易策略
111保本票據(jù)
112包括單一期權(quán)及股票的策略
113差價期權(quán)
114組合期權(quán)
115具有其他收益形式的期權(quán)
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第12章二叉樹簡介
121單步二叉樹模型
122風(fēng)險中性定價
123兩步二叉樹
124看跌期權(quán)實例
125美式期權(quán)
126Delta
127確定u和d
128增加二叉樹的時間步數(shù)
129運用DerivaGem
1210對于其他標的資產(chǎn)的期權(quán)
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
附錄12A由二叉樹模型推導(dǎo)布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價公式
第13章期權(quán)定價：布萊克-斯科爾斯-默頓模型
131關(guān)于股票價格變化的假設(shè)
132預(yù)期收益率
133波動率
134由歷史數(shù)據(jù)來估計波動率
135布萊克-斯科爾斯-默頓模型中的假設(shè)
136無套利理論的實質(zhì)
137布萊克-斯科爾斯-默頓定價模型
138風(fēng)險中性定價
139隱含波動率
1310股息
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
附錄13A支付股息股票上美式看漲期權(quán)的提前行使
第14章雇員股票期權(quán)
141合約的設(shè)計
142期權(quán)會促進股權(quán)人與管理人員利益一致嗎
143會計問題
144定價
145倒填日期丑聞
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第15章股指期權(quán)及貨幣期權(quán)
151股指期權(quán)
152貨幣期權(quán)
153支付連續(xù)股息的股票期權(quán)
154股指期權(quán)的定價
155歐式貨幣期權(quán)的定價
156美式期權(quán)
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第16章期貨期權(quán)
161期貨期權(quán)的特性
162期貨期權(quán)被廣泛應(yīng)用的原因
163歐式即期期權(quán)及歐式期貨期權(quán)
164看跌-看漲期權(quán)平價關(guān)系式
165期貨期權(quán)的下限
166采用二叉樹來對期貨期權(quán)定價
167期貨價格作為支付連續(xù)股息的資產(chǎn)
168對于期貨期權(quán)定價的布萊克模型
169由布萊克模型代替布萊克-斯科爾斯-默頓模型
1610美式期貨期權(quán)與美式即期期權(quán)
1611期貨式期權(quán)
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第17章希臘值
171例解
172裸頭寸和掩護頭寸
173止損交易策略
174Delta對沖
175Theta
176Gamma
177Delta、Theta及Gamma之間的關(guān)系
178Vega
179Rho
1710對沖的現(xiàn)實性
1711情景分析
1712公式的推廣
1713構(gòu)造合成期權(quán)來對證券組合進行保險
1714股票市場波動率
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第18章實際應(yīng)用的二叉樹
181無股息股票的二叉樹模型
182采用二叉樹來對股指、貨幣及期貨期權(quán)定價
183對于支付股息股票的二叉樹模型
184基本二叉樹方法的推廣
185構(gòu)造樹形的其他方法
186蒙特卡羅模擬法
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第19章波動率微笑
191貨幣期權(quán)
192股票期權(quán)
193波動率期限結(jié)構(gòu)與波動率曲面
194當預(yù)期會有單一的大跳躍時
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
附錄19A為什么看跌期權(quán)的波動率
微笑與看漲期權(quán)的波動率微笑相同
第20章風(fēng)險價值度
201VaR測度
202歷史模擬法
203模型構(gòu)建法
204線性模型的推廣
205二次模型
206估計波動率與相關(guān)系數(shù)
207不同方法的比較
208壓力測試與回溯測試
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第21章利率期權(quán)
211交易所交易的利率期權(quán)產(chǎn)品
212債券內(nèi)含期權(quán)
213布萊克模型
214歐式債券期權(quán)
215利率上限
216歐式利率互換期權(quán)
217利率結(jié)構(gòu)模型
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第22章特種期權(quán)及其他非標準產(chǎn)品
221特種期權(quán)
222房產(chǎn)抵押貸款證券
223非標準互換
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
23章信用衍生產(chǎn)品
231信用違約互換
232確定信用違約互換的溢價
233總收益互換
234信用違約互換遠期合約和期權(quán)
235信用指數(shù)
236固定票息的應(yīng)用
237債務(wù)抵押債券
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第24章氣候、能源以及保險衍生產(chǎn)品
241氣候衍生品
242能源衍生品
243保險衍生品
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題
練習(xí)題
作業(yè)題
第25章衍生品災(zāi)難與教訓(xùn)
251衍生品用戶應(yīng)吸取的教訓(xùn)
252金融機構(gòu)應(yīng)吸取的教訓(xùn)
253非金融機構(gòu)應(yīng)吸取的教訓(xùn)
小結(jié)
推薦閱讀
測驗題答案
術(shù)語表
附錄A有關(guān)DerivaGem軟件說明
附錄B世界上的主要期權(quán)期貨交易所
附錄Cx≤0時N(x)的取值
附錄Dx≥0時N(x)的取值
書單推薦
